รูปแบบอันตรายของเดือนกันยายนกลืนกิน Bitcoin, พันธบัตร, หุ้น

เดือนกันยายนถูกมองอย่างกว้างขวางในวอลล์สตรีทว่าเป็นเดือนที่ท้าทาย โดยเฉพาะในช่วงปีที่มีการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ในรอบ 10 รอบการเลือกตั้งกลางเทอมที่ผ่านมา โดยเฉลี่ยแล้วจุดต่ำสุดของตลาดหุ้นเกิดขึ้นในวันที่ 2 กันยายน

เมื่อหุ้นถึงจุดต่ำสุดเหล่านั้น โดยทั่วไปแล้วพวกมันจะร่วงลงเฉลี่ย 16.77% จากจุดสูงสุดก่อนหน้า

ตอนนี้ Bitcoin กำลังเข้าสู่ช่วงนี้ที่ประมาณ 77,500 ดอลลาร์ ขณะที่หุ้นสหรัฐฯ ยังคงใกล้จุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวยังคงสูงผิดปกติ คำถามสำคัญคือว่า ปี 2026 จะเป็นไปตามรูปแบบในประวัติศาสตร์หรือไม่

ต้นเดือนกันยายนมักเป็นช่วงที่ตลาดหุ้นกลางเทอมถึงจุดต่ำสุด

การวิเคราะห์โดย Hartford Funds ซึ่งครอบคลุม 10 ปีที่มีการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ตั้งแต่ปี 1986 ถึง 2022 พบว่าในทุกกรณี หุ้นมีการปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากจุดสูงสุดของปีนั้น

ขนาดของการขาดทุนแตกต่างกันอย่างมาก ในปี 2002 หุ้นร่วงลง 33.75% ขณะที่การลดลงมากที่สุดในปี 2014 อยู่ที่เพียง 7.40% นอกจากนี้ จุดต่ำสุดจริงๆ เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่แตกต่างกันมากในปีปฏิทิน

ดังนั้น วันที่ 2 กันยายนจึงเป็นค่าเฉลี่ยในประวัติศาสตร์ ไม่ใช่เส้นตายสำหรับการล่มสลายที่กำลังจะมาถึง จนถึงตอนนี้ ปี 2026 ได้เบี่ยงเบนไปจากบทปกติ

เฟดกำลังพิจารณาการขึ้นดอกเบี้ยแทนที่จะลด

สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคเปลี่ยนไปตั้งแต่ฤดูใบไม้ผลิ โดยประธานเฟด Kevin Warsh ใช้ สุนทรพจน์ Jackson Hole ครั้งแรกเมื่อวันศุกร์ เพื่อให้ความสำคัญกับเสถียรภาพด้านราคา

ประเด็นสำคัญจากคำกล่าวของ Kevin Warsh ประธานเฟดที่ Jackson Hole:

• จุดสนใจหลักยังคงอยู่ที่การควบคุมเงินเฟ้อที่สูงขึ้นอย่างเคร่งครัด
• เป้าหมาย 2% ไม่สามารถต่อรองได้และ "แน่นหนาและตายตัว"
• ตลาดแรงงานยังคงมีเสถียรภาพและสอดคล้องกับการจ้างงานเต็มรูปแบบ
• งานยังไม่เสร็จจนกว่า… https://t.co/APRfUBvoju

— BeInCrypto (@beincrypto) 28 สิงหาคม 2026

ตัวเลขของประธานเฟดเองอธิบายเหตุผล เนื่องจากเขาสังเกตว่าดัชนีราคา PCE เพิ่มขึ้น 3.7% ในช่วง 12 เดือน ขณะที่อัตราเร่งราย 6 เดือนรายปีสูงกว่าที่ 4.1% เงินเฟ้อไม่เพียงสูง แต่กำลังเร่งตัวขึ้น

พันธบัตรตอกย้ำมุมมองนี้ โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีแตะ 5.28% ในวันที่ 21 สิงหาคม และปิดวันที่ 26 สิงหาคมที่ 5.17% ในขณะที่เขียน อยู่ที่ 5.20 ดอลลาร์ ขณะที่ อัตรา fed funds ที่แท้จริงอยู่ที่เพียง 3.63%

ประธานเฟด Hammack, Kashkari และ Logan ลงคะแนนให้ขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมแล้ว รายงานการประชุมระบุว่าเจ้าหน้าที่กังวลว่าภาวะช็อกด้านอุปทานซ้ำๆ จะยังคงทำให้เงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมายล่าช้า

ตอนนี้เทรดเดอร์ใน Kalshi กำหนด ความน่าจะเป็น 53% ที่เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน เทียบกับประมาณ 48% ที่จะไม่เปลี่ยนแปลง

Bitcoin พบเจอปฏิทินที่ 80,000 ดอลลาร์

Bitcoin เพิ่งบันทึก กำไรดอลลาร์รายสัปดาห์ที่ใหญ่ที่สุดเป็นประวัติการณ์ เพิ่มขึ้น 14,775 ดอลลาร์ เนื่องจากการซื้อ spot ETF เร่งตัวขึ้นเป็นจังหวะเร็วที่สุดนับตั้งแต่ตุลาคม 2025 การ Rally จากนั้นพบแนวต้านที่ เพดาน 80,000 ดอลลาร์ของ Bitcoin

BTC ยังคงซื้อขายต่ำกว่าจุดสูงสุดที่ 126,080 ดอลลาร์จากวันที่ 6 ตุลาคม 2025 อยู่ 37% ตลาดคริปโตโดยรวมลดลง 0.80% ในวันศุกร์เหลือประมาณ 2.66 ล้านล้านดอลลาร์

แบบอย่างในประวัติศาสตร์เรียกร้องให้มีความระมัดระวัง: ครั้งสุดท้ายที่เฟด tighten นโยบายในช่วงฤดูใบไม้ร่วงกลางเทอม รอบการขึ้นดอกเบี้ยครั้งก่อนของ Bitcoin ลากมันลงมาประมาณ 65% สู่จุดต่ำสุดที่ 15,500 ดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน 2022

ในขณะเดียวกัน การป้องกันความเสี่ยงของดีลเลอร์ให้พื้นบางๆ เนื่องจากกองทุน ETF SPY ซึ่งติดตาม S&P 500 ซื้อขายที่ 770.20 ดอลลาร์ เทียบกับ gamma flip ที่ 767 ดอลลาร์ ต่ำกว่าระดับนั้น การป้องกันความเสี่ยงจะหยุดลดการลดลงและเริ่มขยายการลดลง

ทุกคนกำลังพูดถึงฤดูกาลของเดือนกันยายน

แต่แทบไม่มีใครพูดถึงสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อเดือนกันยายนชนกับปีการเลือกตั้งกลางเทอม

2026 เป็นปีกลางเทอม

นี่คือผลการดำเนินงานของ S&P 500 หลังจากเดือนสิงหาคมในทุกปีกลางเทอมที่เสร็จสมบูรณ์ในประวัติศาสตร์… pic.twitter.com/Syjfs1pCTx

— TraderJonesy (@TraderJonesy) 27 สิงหาคม 2026

กระนั้น บันทึกในประวัติศาสตร์ก็มีสองด้าน: ในรอบ 10 รอบกลางเทอมเดียวกันนั้น S&P 500 มีกำไรเฉลี่ย 27.80% ในปีถัดจากจุดต่ำสุด

ปัญหาที่ยังไม่ได้รับการแก้ไขคือว่า Bitcoin ต้องค้นหาจุดต่ำสุดนั้นก่อนหรือไม่