Strategy ทุ่มงบซื้อคืนหุ้น STRC เป็นประวัติการณ์ ขณะหุ้นใกล้แตะ $100

บริษัท Strategy ที่เน้นด้าน Bitcoin ของ Michael Saylor ได้แจ้งผู้ถือหุ้นว่าการซื้อคืนหุ้น STRC จะ “ลดลง” เมื่อหุ้นปรับตัวขึ้นสู่ระดับ $100 อย่างไรก็ตาม แทนที่จะชะลอการซื้อคืน สัปดาห์ที่แล้วบริษัทกลับทุ่มเงินสดจำนวนสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในการซื้อคืนหุ้น โดยราคาซื้อคืนอยู่ห่างจากมูลค่าที่ตราไว้ $100 เพียง 0.4%

STRC ได้ร่วงลงไปถึง $71.25 ในปีนี้ แต่ Strategy ก็ไม่ดำเนินการซื้อคืนใด ๆ เลยในช่วงสัปดาห์นั้น บริษัทก็ไม่ได้ซื้อคืนหุ้นเมื่อราคาอยู่ในช่วง 80 ดอลลาร์และช่วงต้น 90 ดอลลาร์ด้วย

ในที่สุด หลังจาก STRC ฟื้นตัวขึ้นมา 98.6% ของระยะทางสู่เป้าหมายที่ $100 และแม้จะมีแนวทางของบริษัทเองว่าจะ “ลดการซื้อคืน [repurchases] เมื่อ STRC เข้าใกล้ราคาซื้อขายที่ $100 ต่อหุ้น” Strategy กลับใส่เงินเข้าไปใน STRC มากกว่าในช่วงเวลาใด ๆ ที่ผ่านมา

โดยรายละเอียด บริษัทรายงานว่าใช้เงิน 193.1 ล้านดอลลาร์เมื่อสัปดาห์ที่แล้วที่ราคาเฉลี่ย $99.60 ต่อหุ้น และในการยื่นเอกสารต่อ SEC ครั้งเดียวกันได้เพิ่มวงเงินอนุมัติซื้อคืนหุ้น STRC จาก 2 พันล้านดอลลาร์ เป็น 3 พันล้านดอลลาร์

การซื้อคืนล่าสุดนี้ได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากกองทุนที่หดตัวลง ซึ่ง Strategy เรียกว่า “USD Cash” ซึ่งเป็นหมวดหมู่ที่แยกจากสินทรัพย์สภาพคล่องโดยรวมของบริษัท

พูดง่าย ๆ ก็คือ เงินสดสำรองทุกกองของ Strategy กำลังหดตัวลง และเพื่อเติมเต็มมัน บริษัทอาศัยการออกหุ้น MSTR เพิ่มเติมเป็นหลัก ซึ่งทำให้มูลค่าหุ้นของผู้ถือหุ้นสามัญถูกเจือจาง (Dilute)

ให้ชัดเจนยิ่งขึ้นคือ บริษัทก็ขาย BTC ในปริมาณเล็กน้อยเป็นครั้งคราว และมีรายได้เล็กน้อยจากซอฟต์แวร์

ในทางตรงกันข้ามกับ STRC จำนวนหุ้น MSTR เพิ่มขึ้นเท่านั้นตลอดทั้งปีนี้ เงินสดที่ระดมได้ส่วนใหญ่มาจากการเจือจางผู้ถือหุ้น MSTR

Strategy คาดการณ์ว่าจะลดการซื้อคืน แต่กลับทำตรงกันข้าม

แนวทางของ Strategy ในเดือนกรกฎาคมระบุอย่างชัดเจนว่าบริษัทจะลดการซื้อคืนหุ้นของตนเมื่อ STRC ขยับเข้าใกล้มูลค่าที่ตราไว้ $100

ประธานเจ้าหที่นที่บริหาร Phong Le กล่าวว่าแผนคือจะซื้อ “มากขึ้นในราคาที่มีส่วนลดลึกขึ้น และซื้อน้อยลงเมื่อราคาซื้อขาย STRC เข้าใกล้ $100 ต่อหุ้น”

อย่างไรก็ตาม รายงาน SEC รายสัปดาห์แสดงให้เห็นถึงจังหวะการซื้อคืนที่เร่งขึ้น แทนที่จะลดลง

Strategy ซื้อหุ้น STRC มูลค่าประมาณ 25 ล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ของวันที่ 20 กรกฎาคม โดยจ่ายเฉลี่ย $86.53 ต่อหุ้น เมื่อถึงสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 18 ตุลาคม ตัวเลขดังกล่าวเพิ่มขึ้น 7.7 เท่า โดยหุ้นมีราคาสูงขึ้นโดยเฉลี่ย $13

สองสัปดาห์ที่ใหญ่ที่สุดสำหรับการซื้อคืน STRC เกิดขึ้นในเดือนตุลาคม เมื่อหุ้นซื้อขายใกล้จุดสูงสุดของปี

ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 11 ตุลาคม Strategy ใช้เงิน 192.4 ล้านดอลลาร์ที่ $99.58 ต่อหุ้น และจากนั้นทำลายสถิตินั้นด้วยการทุ่ม 193.1 ล้านดอลลาร์ที่ $99.60 ต่อหุ้นในสัปดาห์ถัดมา

Derin Olenik นักวิจารณ์ของ Strategy ให้ความเห็นว่า “อีกแล้ว $193.1 ล้านที่ใช้ในการซื้อคืนใกล้ $100 (สัปดาห์ที่มากที่สุดเท่าที่เคยมี) คิดเป็น 19.5% ของปริมาณรวม”

เป้าหมายของเราคือให้ $STRC ซื้อขายที่ $99-$100 เมื่อเวลาผ่านไป. pic.twitter.com/Am8uyOFD3H

— Strategy (@Strategy) 19 ตุลาคม 2026

ตั้งแต่เดือนกรกฎาคมเป็นต้นมา Strategy ได้ใช้เงินสด 1.84 พันล้านดอลลาร์ในการซื้อคืน STRC เงินสดส่วนใหญ่นั้นมาจากผู้ถือหุ้นสามัญของ MSTR ซึ่งถูกเจือจางผลจากการกระทำนี้ พร้อมกับการขาย bitcoin เล็กน้อย

ด้วยเงินจากผู้ถือหุ้นเหล่านั้น บริษัทได้ยกเลิกหุ้น 18.9 ล้านหุ้นมูลค่า 1.89 พันล้านดอลลาร์ตามมูลค่าที่ตราไว้

รายงานประจำสัปดาห์เกี่ยวกับการซื้อคืน STRC ครั้งถัดไปมีกำหนดส่งในวันจันทร์ที่ 26 ตุลาคม สองวันหลังจากนั้น ผู้ถือหุ้นจะประชุมเพื่อลงคะแนนเสียงว่าจะจ่ายเงินปันผลให้ STRC และหุ้นปันผลอื่น ๆ เป็นรายวันหรือไม่

Strategy มีกำหนดจะประกาศผลประกอบการไตรมาสที่สามในวันที่ 29 ตุลาคม