Tom Lee: การเทขายหุ้นชิปของเกาหลีใต้เปิดโอกาสให้คริปโต แต่อัตราดอกเบี้ยต้องผ่อนคลาย

Tom Lee ประธาน BitMine เชื่อว่าการลดความเสี่ยงในสหรัฐฯ เกาหลีใต้ และไต้หวันกำลังส่งผลกระทบต่อตลาดคริปโตเคอร์เรนซี Ethereum (ETH) ซึ่ง BitMine ถืออยู่ ลดลง 1.91% ในช่วงเจ็ดวันที่ผ่านมา ส่วน Bitcoin (BTC) ร่วงลง 0.177%

Lee ระบุว่าปัจจัยกระตุ้น เช่น ความกังวลเกี่ยวกับเงินทุนและความปลอดภัยของ AI ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน ความวิตกเกี่ยวกับการเลือกตั้งกลางเทอม และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น เขาโต้แย้งว่าแรงเหล่านี้ส่งผลกระทบต่อหุ้นชิปและหน่วยความจำก่อน จากนั้นจึงกระทบต่อตลาดเกาหลีและไต้หวันซึ่งบริษัทเหล่านี้ครองตลาด

ตลาดที่ถูกกระทบหนักที่สุดจากการเทขายชิป

ผลกระทบเห็นได้ชัดที่สุดในเกาหลีใต้ ดัชนี KOSPI ลดลง 17% ตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคมถึง 16 ตุลาคม จากนั้น ร่วงเพิ่มอีก 3.5% เมื่อการซื้อขายเริ่มขึ้นในวันอังคาร

Samsung Electronics และ SK Hynix คิดเป็น 44% ของดัชนีในเดือนพฤษภาคม ระหว่างวันที่ 1 ถึง 16 ตุลาคม หุ้นทั้งสองร่วงลง 19.74% และ 28.38% ตามลำดับ ตามรายงานของ JoongAng Daily

นายหน้าชำระบัญชีเทรดเดอร์ที่ใช้เลเวอเรจ และ การชำระบัญชีแบบบังคับ สูงเกิน 5 หมื่นล้านวอนสำหรับสี่ช่วงการซื้อขายติดต่อกันจนถึงวันที่ 16 ตุลาคม

ไต้หวันทำได้ดีกว่า โดยดัชนี TAIEX ลดลง 1.73% ในช่วงเวลาเดียวกันของเดือนตุลาคม อย่างไรก็ตาม ดัชนีร่วงลง 3.41% ในวันที่ 15 ตุลาคม หลังจาก เงินเฟ้อของสหรัฐฯ ในเดือนกันยายนที่ 3.7% สูงกว่าการคาดการณ์ที่ 3.6%

Lee เชื่อมโยงการขายในภูมิภาคนี้กับตลาดคริปโตโดยตรง

“คริปโตถือครองอย่างแพร่หลายในสหรัฐฯ เกาหลีและไต้หวัน ดังนั้นโดยธรรมชาติ เมื่อนักลงทุนในภูมิภาคเหล่านั้นลดความเสี่ยง ก็จะสร้างแรงกดดัน spillover ในตลาดคริปโต” เขา กล่าว

การวัดการเปิดรับความเสี่ยงในเกาหลีนั้นมาจากบริษัทของ Lee เอง นักลงทุนเกาหลี วางเงินสุทธิ 1.4 พันล้านดอลลาร์ ในหุ้น BitMine ในช่วงปี 2025 ตามข้อมูลของ Korea Securities Depository

Ethereum สนับสนุนคำแนะนำซื้อของ Lee หรือไม่?

มูลค่าคริปโตเปลี่ยนแปลงน้อยกว่าราคาหุ้นเกาหลีมาก ณ เวลาที่รายงานนี้ Bitcoin ซื้อขายที่ 81,385 ดอลลาร์ ลดลง 1.21% ใน 24 ชั่วโมง ส่วน ETH อยู่ที่ 2,387.07 ดอลลาร์ ลดลง 1.47%

ในช่วงเวลาที่กว้างขึ้น ETH ประสบการลดลงที่ลึกกว่า ขณะนี้อยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดที่ 4,946.05 ดอลลาร์จากวันที่ 24 สิงหาคม 2025 ประมาณ 52% ส่วน Bitcoin ห่างจากจุดสูงสุดที่ 126,080 ดอลลาร์จากวันที่ 6 ตุลาคม 2025 ประมาณ 35%

BitMine ถือ ETH เป็นสินทรัพย์คลัง ดังนั้นข้อโต้แย้งในการซื้อของ Lee จึงขึ้นอยู่กับคริปโตที่อ่อนแอกว่าทั้งสองตัวเป็นบางส่วน เขายังคงมองว่าการลดลงของราคาเป็นโอกาสในการซื้อ

“ในอดีต เมื่อใดก็ตามที่ปัจจัยพื้นฐานยังคงแข็งแกร่งและยืดหยุ่น ในขณะที่ราคาลดลง สิ่งเหล่านี้เคยเป็นโอกาสความเสี่ยง/ผลตอบแทนที่น่าสนใจ” Lee กล่าว

การให้เหตุผลของ Lee อาศัยหน้าที่ของคริปโตในการปรับปรุงโครงสร้างการเงินโลก เขายังเน้นถึง AI แบบ agentic ซึ่งซอฟต์แวร์เอเจนต์ทำงานโดยไม่ต้องมีการแทรกแซงของมนุษย์

ตลาดเอเชียทดสอบทฤษฎีนั้นในเดือนสิงหาคม 2024 เมื่อวันที่ 5 สิงหาคม KOSPI ลดลง 8.77% และ Bitcoin ร่วงต่ำกว่า 50,000 ดอลลาร์ เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ วันถัดมา KOSPI ปรับขึ้น 3.3% ขณะที่ Bitcoin พุ่งเกิน 56,000 ดอลลาร์ ชั่วครู่ และ ETH ไต่ขึ้นเหนือ 2,500 ดอลลาร์ การฟื้นตัวอย่างรวดเร็วนี้สอดคล้องกับรูปแบบที่ Lee อธิบาย

สถานการณ์ของ Lee อาศัยราคาที่ลดลงในขณะที่ปัจจัยพื้นฐานยังคงแข็งแกร่ง Dan Greenhaus แห่ง Solus Alternative Asset Management ชี้ให้เห็น ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยที่ปัจจัยพื้นฐานที่ยืดหยุ่นไม่สามารถบรรเทาได้

อนาคตของ ETH ขึ้นอยู่กับการชะลอตัวของการขายแบบบังคับในโซล อัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ก็สำคัญเช่นกัน เนื่องจาก Lee รวมอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นเป็นหนึ่งในปัจจัยกระตุ้น ดังนั้นกรณีซื้อของเขาจึงต้องการให้อัตราดอกเบี้ยลดลงเช่นเดียวกับปัจจัยพื้นฐานที่คงอยู่