ทรัมป์สนับสนุนการห้ามส่งออกดีเซล นักวิเคราะห์ชี้ว่าอาจเกิดผลย้อนกลับ

โดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวเมื่อวันอังคารว่าเขาสนับสนุนการห้ามส่งออกดีเซลของสหรัฐฯ และได้สั่งให้เจ้าหน้าที่ศึกษาแนวคิดดังกล่าว โดยมีเป้าหมายเพื่อลดต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงเป็นประวัติการณ์ ยังไม่มีการเปิดเผยการตัดสินใจขั้นสุดท้าย นักวิเคราะห์พลังงานและองค์กรอุตสาหกรรมเตือนว่าการดำเนินการนี้อาจเกิดผลย้อนกลับ โดยช่วยบรรเทาราคาในสหรัฐฯ ได้เพียงชั่วคราว ในขณะที่ทำให้ราคาระหว่างประเทศสูงขึ้น จำกัดอุปทานของเชื้อเพลิงอื่นๆ และทำลายความสัมพันธ์กับพันธมิตร

เมื่อทรัมป์เสนอแนวคิดนี้ สัญญาซื้อขายดีเซลล่วงหน้าของสหรัฐฯ ปรับตัวลดลง ราคาดีเซลเฉลี่ยที่ปั๊มน้ำมันในอเมริกาพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ประมาณ 6.50 ดอลลาร์ต่อแกลลอน ตามข้อมูลของเอเอเอ (AAA) เนื้อหาต่อไปนี้อธิบายกลไกของการห้ามส่งออกและเหตุผลที่นักวิเคราะห์ตลาดหลายคนไม่เชื่อว่าจะบรรลุเป้าหมายที่ตั้งไว้

ทำไมดีเซลจึงสำคัญมาก

ดีเซลทำหน้าที่เป็นเชื้อเพลิงหลักของเศรษฐกิจโลก มันขับเคลื่อนรถบรรทุก รถไฟ เรือ รถแทรกเตอร์ และอุปกรณ์ส่วนใหญ่ที่ใช้ในการผลิตและการขนส่ง ซึ่งหมายความว่าราคาของมันส่งผลต่อต้นทุนของสินค้าเกือบทั้งหมด รวมถึงอาหารและวัสดุก่อสร้าง ด้วยเหตุนี้ การพุ่งสูงขึ้นของราคาดีเซลจึงเป็นทั้งภัยคุกคามต่อเงินเฟ้อและความท้าทายทางการเมือง เมื่อการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ในวันที่ 3 พฤศจิกายนใกล้เข้ามา

ทำไมราคาจึงสูงมาก

ความขัดแย้งสองครั้งที่เกิดขึ้นพร้อมกันกำลังบีบอุปทาน การโจมตีโรงกลั่นของรัสเซียโดยยูเครนได้ลดการส่งออกจากแหล่งดีเซลที่สำคัญของโลก และสงครามระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านได้ขัดขวางหรือหยุดการค้าบนเส้นทางเดินเรือที่สำคัญ โดยเฉพาะช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz) ทำให้การส่งมอบจากประเทศอ่าวเปอร์เซีย เช่น ซาอุดีอาระเบียและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ลดลง

ผู้นำเข้าหันไปพึ่งพาสหรัฐฯ เพื่อชดเชยการขาดแคลน ตามข้อมูลติดตามเรือ การส่งออกดีเซลของอเมริกาพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ประมาณ 1.6 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนสิงหาคม เทียบกับประมาณ 1 ล้านบาร์เรลต่อวันในเดือนกุมภาพันธ์ก่อนที่การสู้รบจะเริ่มต้น ลูกค้าหลัก ได้แก่ บราซิล ชิลี เม็กซิโก เปรู โมร็อกโก ฝรั่งเศส และสหราชอาณาจักร

ความต้องการส่งออกสะท้อนอยู่ในสต็อกภายในประเทศ สต็อกดีเซลสำหรับใช้บนถนนของสหรัฐฯ ลดลงเหลือประมาณ 97 ล้านบาร์เรล ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยห้าปีสำหรับช่วงเวลานี้ของปีประมาณ 13% แม้ว่าโรงกลั่นจะเดินเครื่องใกล้ 97% ของกำลังการผลิต กล่าวอีกนัยหนึ่ง โรงงานของอเมริกาเปิดดำเนินการใกล้กำลังการผลิตสูงสุดแล้ว การขาดแคลนไม่ได้เกิดจากความพยายามไม่เพียงพอ แต่เป็นเพราะความต้องการดีเซลทั่วโลกเกินกำลังการผลิตในปัจจุบัน

การห้ามจะส่งผลต่อราคาอย่างไร

เหตุผลในการห้ามนั้นตรงไปตรงมา: กักเก็บดีเซลของสหรัฐฯ ไว้ในประเทศ เพิ่มอุปทานในประเทศและทำให้ราคาลดลง ในระยะสั้นทันที ผลลัพธ์นั้นอาจเกิดขึ้นในบางภูมิภาคของสหรัฐฯ

ผลกระทบในที่อื่นจะตรงกันข้าม การถอนอุปทานมากถึง 1.6 ล้านบาร์เรลต่อวันออกจากตลาดที่ตึงตัวอยู่แล้วจะผลักดันราคาโลกให้สูงขึ้น นักเศรษฐศาสตร์พลังงานคนหนึ่งคาดการณ์ว่าราคาดีเซลระหว่างประเทศอาจเพิ่มขึ้นถึง 100% ทั้งนี้เกิดจากสิ่งที่นักเศรษฐศาสตร์เรียกว่าความยืดหยุ่นของอุปสงค์ต่อราคาที่ต่ำ ผู้ขับรถบรรทุก เกษตรกร และโรงงานอุตสาหกรรมไม่สามารถเปลี่ยนเชื้อเพลิงหรือหยุดดำเนินการได้ง่ายเมื่อดีเซลมีราคาแพง ดังนั้น อุปทานที่ลดลงจึงจำเป็นต้องให้ราคาสูงขึ้นอย่างมากก่อนที่อุปสงค์จะลดลงพอที่จะทำให้ตลาดกลับสมดุล

ทำไมผู้กลั่นไม่สามารถผลิตดีเซลให้คนอเมริกันเพิ่มขึ้นง่ายๆ

แง่มุมนี้ของการอภิปรายมักถูกมองข้าม โรงกลั่นไม่ได้ผลิตดีเซลเพียงอย่างเดียว น้ำมันดิบแต่ละบาร์เรลที่ผ่านกระบวนการจะถูกแบ่งเป็นผลิตภัณฑ์ต่างๆ—น้ำมันเบนซิน ดีเซล น้ำมันเครื่องบิน และน้ำมันหนัก—และผู้กลั่นสามารถปรับสัดส่วนได้เพียงเล็กน้อย

หากการห้ามส่งออกตัดขาดผู้กลั่นสหรัฐฯ จากลูกค้าต่างประเทศ พวกเขาจะมีดีเซลมากเกินกว่าที่จะขายในประเทศอย่างมีกำไร นักวิเคราะห์และเทรดเดอร์ระบุว่าปฏิกิริยาที่น่าจะเป็นไปได้คือลดการกลั่นน้ำมันดิบ เพื่อนร่วมงานด้านพลังงานของ think tank แห่งหนึ่งของสหรัฐฯ ให้ความเห็นว่าไม่มีบริษัทใดขายสินค้าขาดทุน ดังนั้นราคาที่ลดลงชั่วคราวจากการห้ามน่าจะอยู่ได้ไม่นาน เนื่องจากผู้กลั่นจะลดการผลิต

การดำเนินงานของโรงกลั่นที่ลดลงนำไปสู่ผลผลิตของผลิตภัณฑ์ทั้งหมดที่ลดลง ไม่ใช่แค่ดีเซล น้ำมันเบนซิน น้ำมันเครื่องบิน และเชื้อเพลิงอื่นๆ จะหายากขึ้น ซึ่งอาจผลักดันราคาให้สูงขึ้น นโยบายที่ตั้งใจลดค่าใช้จ่ายเชื้อเพลิงอาจกลับเพิ่มต้นทุนที่ปั๊มน้ำมันอย่างขัดแย้ง

ทำไมส่วนเกินจึงไม่สามารถเปลี่ยนเส้นทางได้ง่ายๆ

กำลังการส่งออกดีเซลส่วนใหญ่ของอเมริกาตั้งอยู่บนชายฝั่งอ่าว (Gulf Coast) ซึ่งเป็นภูมิภาคที่ผลิตดีเซลมากกว่าที่ใช้มาก สถาบันปิโตรเลียมอเมริกัน (American Petroleum Institute) ซึ่งเป็นกลุ่มการค้าหลักของอุตสาหกรรม คัดค้านการห้ามและโต้แย้งว่าภูมิศาสตร์และโครงสร้างพื้นฐานป้องกันไม่ให้ส่วนเกินนั้นกระจายไปยังทุกพื้นที่ของสหรัฐฯ ที่ต้องการได้ง่าย ท่อส่งที่เชื่อมต่อชายฝั่งอ่าวกับภูมิภาคอื่นมีกำลังการผลิตจำกัด และการขนส่งเชื้อเพลิงทางทะเลระหว่างท่าเรือของสหรัฐฯ จำกัดเฉพาะเรือที่สร้างในสหรัฐฯ และชักธงสหรัฐฯ ซึ่งหายาก สำหรับบางตลาดชายฝั่ง การนำเข้าเชื้อเพลิงจากต่างประเทศบางครั้งง่ายกว่าการได้รับอุปทานในประเทศ ดังนั้นการห้ามอาจทำให้โรงกลั่นในอ่าวมีเชื้อเพลิงที่ขายไม่ออก ในขณะที่ภูมิภาคอื่นของสหรัฐฯ ยังคงตึงตัว

ต้นทุนต่อพันธมิตร

ยุโรปเผชิญกับการขาดแคลนดีเซลเชิงโครงสร้างมาหลายปีและพึ่งพาอุปทานจากชายฝั่งอ่าวอย่างหนัก โดยเฉพาะหลังจากหยุดซื้อเชื้อเพลิงจากรัสเซีย นักวิเคราะห์ที่ปรึกษาคนหนึ่งให้ความเห็นว่าการห้ามจะดูเป็นอันตรายต่อพันธมิตรสำคัญของสหรัฐฯ หลายประเทศ และระบุว่าการผลักดันเรื่องนี้เป็นเพียงท่าทางทางการเมืองมากกว่ามาตรการเชิงปฏิบัติ

นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงระยะยาวต่อชื่อเสียง นักเศรษฐศาสตร์พลังงานคนเดียวกันเปรียบการห้ามดีเซลกับการคว่ำบาตรถั่วเหลืองของประธานาธิบดีริชาร์ด นิกสันในปี 1973 การจำกัดระยะสั้นนั้นทำให้ผู้นำเข้าอย่างญี่ปุ่นไม่พอใจ และนักวิเคราะห์บางคนแย้งว่าได้ผลักดันผู้ซื้อไปยังบราซิลอย่างถาวร ข้อสรุปตามมุมมองนั้นคือ เมื่อผู้บริโภครับรู้ว่าผู้จัดหาไม่น่าเชื่อถือ พวกเขาจะหาแหล่งอื่นแม้หลังจากข้อจำกัดถูกยกเลิกแล้ว

สหรัฐฯ ยังมีประสบการณ์กับนโยบายที่ตรงกันข้าม มันห้ามส่งออกน้ำมันดิบส่วนใหญ่ตั้งแต่ปี 1975 ถึง 2015 และการยุติการห้ามนั้นช่วยเปลี่ยนประเทศให้เป็นหนึ่งในผู้ส่งออกพลังงานชั้นนำของโลก

การเมือง

ผู้สมัครวุฒิสภาจากพรรครีพับลิกันบางคนในการแข่งขันที่สูสีกำลังผลักดันให้มีการห้าม กดดันรัฐบาลให้จัดการกับต้นทุนเชื้อเพลิง เนื่องจากดีเซลมีอิทธิพลโดยตรงต่อราคาที่ผู้บริโภคพบเห็นบนชั้นวางสินค้า การดำเนินการที่ชัดเจนก่อนเดือนพฤศจิกายนให้ประโยชน์ทางการเมืองที่ชัดเจน แม้ว่าผลกระทบต่อตลาดจะไม่ชัดเจน

สิ่งที่ต้องจับตามอง

คำถามหลักคือว่าทรัมป์จะเปลี่ยนจากการสนับสนุนแนวคิดไปสู่การบังคับใช้การห้ามอย่างเป็นทางการหรือไม่ และรายละเอียดของมาตรการใดๆ อาจเป็นอย่างไร—ชั่วคราว บางส่วน หรือจำกัดเฉพาะปลายทางบางแห่ง ในตลาด ตัวชี้วัดสำคัญรวมถึงส่วนต่างระหว่างราคาดีเซลของสหรัฐฯ และยุโรป อัตราการใช้กำลังการผลิตของโรงกลั่น และราคาน้ำมันเบนซิน สิ่งเหล่านี้จะเผยสัญญาณเริ่มต้นว่าราคาดีเซลในประเทศที่ลดลงถูกชดเชยด้วยต้นทุนที่สูงขึ้นในที่อื่นหรือไม่ สำหรับยุโรปและผู้ซื้อดีเซลสหรัฐฯ รายใหญ่อื่นๆ คำแนะนำใดๆ เกี่ยวกับการห้ามมักจะกระตุ้นให้เกิดการเร่งหาอุปทานทดแทน ทำให้แรงกดดันขาขึ้นต่อราคาโลกรุนแรงขึ้น