กลุ่มที่นำโดย UAE ใกล้ปิดดีลระดมทุน $30B ให้ OpenAI ที่มูลค่า $1.25T

การระดมทุนรอบนี้เปิดโอกาสให้ตลาดที่มีการซื้อขายสาธารณะได้เห็นสัญญาณใหม่ว่าผู้ลงทุนเอกชนให้มูลค่ากับปัญญาประดิษฐ์ชั้นแนวหน้าอย่างไร หลังจากความผันผวนล่าสุดของหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI การประเมินมูลค่าที่ต่ำกว่าประมาณ $1.4 ล้านล้านที่ OpenAI ตั้งเป้าไว้ก่อนหน้านี้ อาจถูกมองว่าเป็นเครื่องหมายของความยับยั้งชั่งใจด้านราคามากขึ้น การตีความเช่นนี้จะเกี่ยวข้องกับผู้ผลิตชิปอย่าง Nvidia และบริษัทโครงสร้างพื้นฐานที่เชื่อมโยงกับการลงทุนด้าน AI SoftBank ซึ่งเป็นผู้สนับสนุนรายใหญ่ของ OpenAI ในปัจจุบัน ถือเป็นหนึ่งในตัวแทนที่จดทะเบียนในตลาดที่ใกล้เคียงที่สุด และหุ้นที่จดทะเบียนในโตเกียวของบริษัทอาจตอบสนองต่อการประเมินมูลค่าใหม่ใดๆ ที่ตั้งไว้กับสัดส่วนการถือหุ้นนี้ ขอบเขตการมีส่วนร่วมของกลุ่มประเทศอ่าวยังแสดงให้เห็นว่าการสร้าง AI พึ่งพาทุนที่รัฐเป็นเจ้าของอย่างหนักเพียงใด ซึ่งทำให้อุตสาหกรรมนี้เชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับรายได้จากน้ำมันและภูมิรัฐศาสตร์ตะวันออกกลางมากขึ้น

รายงานของ CNBC (ซึ่งอาจอยู่หลังเพย์วอลล์) ระบุว่านักลงทุนจากสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เป็นผู้นำรอบนี้

การประเมินมูลค่าที่ออกมานั้นต่ำกว่าจำนวนที่ OpenAI ตั้งเป้าไว้ในช่วงต้นเดือนนี้อย่างเห็นได้ชัด ในช่วงต้นเดือนตุลาคม Bloomberg ระบุว่า OpenAI ต้องการระดมทุนอย่างน้อย $30 พันล้าน ด้วยมูลค่าก่อนรับเงินลงทุน (pre-money) ประมาณ $1.4 ล้านล้าน บทความดังกล่าวกล่าวว่า OpenAI เสนอมูลค่าดังกล่าวเป็นราคาที่กำหนดไว้แก่นักลงทุนที่มีศักยภาพ แม้จะยังไม่ได้เลือกผู้ลงทุนนำก็ตาม กลยุทธ์แบบนี้ไม่ธรรมดาสำหรับการเสนอขายแบบเอกชน (private placement) ซึ่งโดยทั่วไปนักลงทุนจะเป็นผู้เสนอและต่อรองเงื่อนไขกัน

ทุนจากกลุ่มประเทศอ่าวเป็นปัจจัยสำคัญในการเจรจาตั้งแต่เริ่มต้น ตามรายงานของ Bloomberg กองทุนหลายแห่งของ UAE รวมถึง MGX ของอาบูดาบี กำลังทำงานในกลุ่มซินดิเคตที่อาจให้เงินสูงถึง $10 พันล้าน โดยมี BlackRock ร่วมหารือด้วย MGX เคยเข้าร่วมการระดมทุนรอบก่อนหน้าของ OpenAI และ Anthropic

แม้ที่มูลค่า $1.25 ล้านล้าน ตัวเลขดังกล่าวก็ยังถือว่าเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากการระดมทุนครั้งก่อนของ OpenAI ในเดือนมีนาคม บริษัทระดมทุนได้ประมาณ $120 พันล้าน ที่มูลค่าประมาณ $850 พันล้าน หมายความว่ามูลค่าก่อนรับเงินลงทุน (pre-money) ใหม่นี้สูงกว่าของเมื่อเจ็ดเดือนก่อนเกือบ 50% การเพิ่มทุนใหม่จำนวน $30 พันล้านจะทำให้มูลค่าหลังรับเงินลงทุน (post-money) อยู่ที่ประมาณ $1.28 ล้านล้าน

จังหวะเวลาถูกมองว่ามีอิทธิพล สำนักข่าว Reuters รายงานสัปดาห์นี้ว่า OpenAI กำลังเร่งปิดข้อผูกพันจากนักลงทุนก่อนที่ Anthropic จะเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นตามคาดการณ์ในช่วงกลางเดือนพฤศจิกายน เนื่องจากทั้งสองบริษัทใช้กลุ่มนักลงทุนเดียวกัน ตามรายงานของ Reuters นักลงทุนบางรายมองว่าความพยายามของ OpenAI เป็นความพยายามคว้าทุนที่อาจถูกส่งไปยังการเสนอขายของ Anthropic SoftBank, MGX และผู้สนับสนุนปัจจุบันรายอื่นๆ อยู่ในระหว่างการเจรจาเพื่อร่วมวงด้วย OpenAI เลื่อนแผนการเสนอขายหุ้น IPO ของตัวเองออกไปอย่างน้อยถึงปีหน้า

OpenAI ได้นำเสนอข้อมูลรายได้ให้แก่นักลงทุนเพื่อสนับสนุนเหตุผลของบริษัท ตามรายงานของ Reuters บริษัทบอกกับนักลงทุนว่ารายได้ต่อปี (annualized revenue) แตะประมาณ $50 พันล้านหลังจากการเปิดตัว GPT-6 Astra และคาดว่าจะถึง $70 พันล้านภายในสิ้นปี OpenAI ยังได้ลดราคาโมเดลระดับล่างลง ซึ่งเป็นขั้นตอนที่บริษัทกล่าวว่าช่วยเพิ่มการใช้งาน

ณ รายงานล่าสุด ข้อตกลงยังไม่ได้รับการประกาศอย่างเป็นทางการ และเงื่อนไขอาจเปลี่ยนแปลงได้ หลังจากรอบนี้สิ้นสุดลง ประเด็นหลักจะอยู่ที่ว่าการประเมินมูลค่าที่ลดลงแสดงให้เห็นว่านักลงทุนต่อต้านระดับราคา หรือเป็นการแลกเปลี่ยนเชิงกลยุทธ์ระหว่างมูลค่าเพื่อความรวดเร็วและหลักประกัน และทุนจากกลุ่มประเทศอ่าวจะมีอิทธิพลต่อบทต่อไปของการระดมทุนด้าน AI มากน้อยเพียงใด