สหรัฐกดดันยุโรปให้ปล่อยน้ำมันดีเซลจากสำรองสำรองเชิงกลยุทธ์ เนื่องจากภาวะตึงตัวรุนแรงขึ้น

นับตั้งแต่เริ่มเกิดวิกฤตในตะวันออกกลาง น้ำมันดิบได้ครอบงำความสนใจของตลาดพลังงาน และด้วยเหตุผลที่ดี อย่างไรก็ตาม ในมุมมองของฉัน น้ำมันดีเซลเริ่มกลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตาม

อุปทานน้ำมันดีเซลทั่วโลกกำลังตึงตัวขึ้นทุกวัน และสถานการณ์ได้ลุกลามเป็นข้อพิพาทเกี่ยวกับคลังสำรองเชิงกลยุทธ์

นี่ไม่ใช่แค่การซ้ำรอยเรื่องเล่าของน้ำมันดิบ แม้ว่าอุปทานน้ำมันดิบจะมีมากมาย แต่กำลังการกลั่นที่ไม่เพียงพอในการผลิตน้ำมันดีเซลในพื้นที่ที่มีความต้องการ อาจนำไปสู่การขาดแคลนเชื้อเพลิงสำเร็จรูป

สหรัฐกำลังผลักดันให้ยุโรปปล่อยน้ำมันดีเซลเพิ่มเติมจากคลังสำรองฉุกเฉิน ตามรายงาน โดยขอให้สหภาพยุโรปจัดหาสูงสุด 120 ล้านบาร์เรลในช่วงหกเดือน แรงกดดันโดยเฉพาะตกอยู่ที่เยอรมนีและฝรั่งเศส และรัฐบาลทรัมป์ได้ส่งสัญญาณว่าจะจำกัดการส่งน้ำมันดีเซลของสหรัฐหากยุโรปไม่ปฏิบัติตาม

อะไรคือสาเหตุเบื้องหลังสถานการณ์นี้?

คลังสำรองฉุกเฉินสามารถเปรียบเทียบได้กับเสบียงในตู้กับข้าวที่จัดไว้สำหรับเหตุฉุกเฉิน เมื่อการจัดส่งตามปกติถูกขัดจังหวะ สต็อกเหล่านั้นสามารถนำมาใช้เพื่อเติมเต็มช่องว่าง แต่ไม่ได้เพิ่มการผลิตโดยรวม

คลังน้ำมันดีเซลทำงานในลักษณะเดียวกัน

ประเทศสมาชิกของ IEA โดยทั่วไปต้องถือครองคลังสำรองน้ำมันฉุกเฉินครอบคลุมอย่างน้อย 90 วันของปริมาณการนำเข้าสุทธิ สิ่งนี้เป็นตัวกันชนในช่วงที่เกิดการหยุดชะงักของอุปทานรุนแรง และคลังสำรองอาจประกอบด้วยน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์กลั่น เช่น น้ำมันดีเซล

ปัจจุบัน ความท้าทายกระจุกตัวอยู่ที่ผลิตภัณฑ์กลั่น

น้ำมันดิบยังคงไหลจากภูมิภาคอ่าวเปอร์เซีย แต่ผลผลิตน้ำมันดีเซลถูกจำกัดโดยการหยุดชะงักของการกลั่นในตะวันออกกลางและรัสเซีย เพื่อตอบสนอง ประเทศต่างๆ กำลังปกป้องอุปทานของตนเอง: รัสเซียได้ยืดเวลาการจำกัดการส่งออกน้ำมันดีเซลออกไป และโรงกลั่นของจีนระงับการส่งเชื้อเพลิงในเดือนตุลาคมเพื่อเติมสต็อกภายในประเทศ

ความสำคัญของน้ำมันดีเซลนั้นขยายไปไกลเกินกว่าการเติมน้ำมันรถยนต์ มันใช้ในการขับเคลื่อนรถบรรทุกเพื่อการขนส่งสินค้า เครื่องจักรกลการเกษตร การดำเนินงานอุตสาหกรรม และเชื้อเพลิงประเภทกลางที่เกี่ยวข้องก็มีความสำคัญต่อการทำความร้อน

ราคาน้ำมันดีเซลที่สูงขึ้นสามารถค่อยๆ ผลักดันต้นทุนในภาคการขนส่งและอาหารให้สูงขึ้น ซึ่งท้ายที่สุดจะส่งผลต่ออัตราเงินเฟ้อของผู้บริโภคโดยรวม

สิ่งนี้ทำให้กลายเป็นประเด็นนโยบายการเงินด้วย

ธนาคารกลางยุโรปชี้ไปที่ มาร์จิ้นการกลั่นที่สูงขึ้นเป็นปัจจัยหนึ่งในภาวะเงินเฟ้อพลังงานที่เพิ่มขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ECB ยังระบุด้วยว่ากำลังเฝ้าติดตามการรั่วไหลที่อาจเกิดขึ้นไปยังค่าจ้าง อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน และความคาดหวังเงินเฟ้อ

ความกังวลสำหรับนักลงทุนพันธบัตรและธนาคารกลางไม่ใช่แค่ราคาน้ำมันดีเซลที่สูงในปัจจุบัน แต่คือความคงอยู่และศักยภาพในการทำให้เงินเฟ้อกลายเป็นสิ่งที่ฝังรากลึก สิ่งนี้คล้ายกับความกังวลในตลาดน้ำมันดิบ

ปัจจัยทางการเมืองก็เข้ามาเกี่ยวข้องเช่นกัน

ในสหรัฐ ต้นทุนน้ำมันดีเซลที่ทำสถิติสูงเป็นปัญหาทางการเมืองที่เพิ่มมากขึ้นก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมเดือนพฤศจิกายน สำหรับยุโรป การนำคลังสำรองออกมาใช้ตอนนี้จะลดความคุ้มครองในอนาคต หากสถานการณ์ระหว่างสหรัฐและอิหร่านแย่ลง หรือเกิดภาวะช็อกด้านอุปทานใหม่ขึ้น

นั่นเป็นสาเหตุว่าทำไมการแก้ไขที่ดูเหมือนง่ายจึงกลายเป็นข้อพิพาทข้ามมหาสมุทรแอตแลนติกเกี่ยวกับความมั่นคงด้านพลังงาน

การปล่อยคลังสำรองเชิงกลยุทธ์อย่างประสานงานกันน่าจะช่วยลดแรงกดดันด้านราคา โดยเพิ่มบาร์เรลพิเศษสู่ตลาดและให้โรงกลั่นมีพื้นที่หายใจบ้าง

อย่างไรก็ตาม นั่นคือขีดจำกัดของผลกระทบ คลังสำรองฉุกเฉินสามารถชะลอสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้เท่านั้น พวกมันไม่ได้สร้างอุปทานน้ำมันดีเซลเพิ่มเติม