Reuters คาดการณ์ค่ากลางเงินหยวนที่ 6.6977 ก่อนการประกาศค่าอ้างอิงรายวันของ PBOC

ประมาณเวลา 01:15 GMT (21:15 เวลาตะวันออกของสหรัฐฯ ในคืนก่อนหน้า) ธนาคารกลางจีน (PBOC) จะกำหนดอัตราอ้างอิง USD/CNY รายวัน ซึ่งเป็นตัวเลขที่ปัจจุบันเป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่ถูกติดตามอย่างใกล้ชิดที่สุดในตลาดสกุลเงินเอเชีย ความเกี่ยวข้องของมันเพิ่มขึ้นในช่วงเดือนที่ผ่านมา ขณะที่ปักกิ่งเปลี่ยนจากการพยายามถ่วงค่าเงินหยวนเป็นการค่อยๆ ผลักดันให้แข็งค่าขึ้น

ก่อนหน้านี้:

• Weeeknd: ปักกิ่งบรรลุข้อตกลง 16 ข้อ; EU วางแผนจำกัดรถยนต์ไฮบริดจีน 350,000 คันต่อปี

ภายใต้ระบบการลอยตัวแบบมีการจัดการ (managed-floating) เงินหยวนในประเทศ (onshore) สามารถเคลื่อนไหวได้ภายในกรอบ 2% จากค่ากลางที่กำหนดในแต่ละเช้า PBOC เลือกระดับดังกล่าวโดยคำนึงถึงราคาปิดของรอบก่อนหน้า การเคลื่อนไหวของดอลลาร์และสกุลเงินหลักอื่นๆ เงื่อนไขตลาดอัตราแลกเปลี่ยนโลกในวงกว้าง และลำดับความสำคัญในประเทศ เช่น กระแสเงินทุน การเติบโต และเสถียรภาพทางการเงิน ด้วยช่องว่างสำหรับการตัดสินใจที่สร้างไว้ในสูตร การกำหนดค่ากลางยังทำหน้าที่เป็นเครื่องมือจัดการความคาดหวัง

การซื้อขายในประเทศเริ่มขึ้นเมื่อมีการประกาศอัตราและยังคงอยู่ในกรอบ หากเงินหยวนถูกผลักเข้าใกล้ขอบใดขอบหนึ่ง PBOC อาจแทรกแซงโดยการซื้อหรือขายสกุลเงิน ปรับสภาพคล่อง หรือใช้ธนาคารของรัฐ นั่นคือเหตุผลที่ตลาดตีความการกำหนดค่ากลางเป็นสัญญาณของเจตนา ค่ากลางที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์โดยปกติถูกมองว่ามาตรการป้องกันการอ่อนค่า ในขณะที่ค่ากลางที่อ่อนกว่าสามารถบ่งชี้ว่าทางการรู้สึกสบายใจกับเงินหยวนที่อ่อนลง หรือไม่สบายใจกับความเร็วที่เงินหยวนแข็งค่าขึ้น

ข้อความที่สองเป็นข้อความหลักเป็นเวลาประมาณหนึ่งปี PBOC กำหนดค่ากลางอ่อนกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์เป็นประจำ ซึ่งเป็นแนวปฏิบัติที่นักเทรดมองว่าเป็นความพยายามในการชะลอการแข็งค่า ส่วนต่างดังกล่าวแตะระดับกว้างที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ในช่วงปลายเดือนสิงหาคม ไม่นานหลังจากเงินหยวนแตะจุดสูงสุดในรอบสามปีครึ่งเมื่อเทียบกับดอลลาร์

เดือนกันยายนเปลี่ยนทิศทาง ธนาคารกลางปรับขึ้นค่ากลางติดต่อกันแปดครั้ง ซึ่งเป็นการปรับขึ้นติดต่อกันยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ปี 2023 และค่ากลางเคลื่อนไปสู่ระดับแข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2023 เงินหยวนในประเทศเพิ่มขึ้นสู่ระดับที่ไม่พบเห็นนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2023 ในขณะที่อัตรานอกประเทศไปถึงระดับแข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2022 อย่างไรก็ตาม การกำหนดค่ากลางยังคงต่ำกว่าการคาดการณ์มาก ในบางกรณีมากกว่า 500 pips เมื่อเทียบกับการสำรวจของ Reuters ซึ่งเป็นสัญญาณว่าปักกิ่งกำลังผ่อนมาตรการเบรกแทนที่จะปล่อยหมด

นักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs อ้างถึงการกำหนดค่ากลางที่แข็งแกร่งขึ้นว่าเป็นผลมาจากการเตรียมการสำหรับการประชุมสุดยอด Trump-Xi ล่าสุด ซึ่งเป็นรูปแบบที่พวกเขากล่าวว่าเข้ากับพฤติกรรมทางการทูตในอดีต และพวกเขาคาดว่าทางการจะยังคงสบายใจกับการแข็งค่าอย่างค่อยเป็นค่อยไปและมั่นคง

การแลกเปลี่ยนก็เหมือนเดิม เงินหยวนที่แข็งแกร่งขึ้นช่วยให้เสถียรภาพของเงินทุนและทำให้สินค้านำเข้าถูกลง แต่การแข็งค่าอย่างรวดเร็วอาจสร้างภาระให้กับผู้ส่งออกในขณะที่เศรษฐกิจในประเทศยังคงอ่อนแอ ปักกิ่งจะยอมให้เงินหยวนแข็งค่าขึ้นไปได้ไกลแค่ไหน และความอดทนนั้นจะขยายออกไปเกินกว่าการประชุมสุดยอดหรือไม่ ยังคงสามารถอ่านได้ดีที่สุดจากส่วนต่างรายวันระหว่างค่ากลางและฉันทามติคาดการณ์