Vàng tăng gần 5% hàng tuần lên $4.324,6 khi dữ liệu việc làm Mỹ định hình lại triển vọng lãi suất

• Vàng giao dịch quanh mức $4.325 vào thứ Hai (ngày 10 tháng 8) sau khi ghi nhận mức tăng hàng tuần khoảng 4,8% – hiệu suất tốt nhất kể từ cuối tháng 1.

• Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 7 bất ngờ cho thấy mất ròng 23.000 việc làm, làm giảm kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất vào tháng 9.

• Đồng đô la yếu hơn và lợi suất trái phiếu kho bạc thấp hơn đã tạo ra một cơn gió thuận lợi mạnh mẽ cho kim loại quý, với XAU/USD nhanh chóng kiểm tra mức $4.370.

• Các nhà giao dịch hiện hướng tới dữ liệu CPI của Mỹ vào cuối tuần này để xác nhận xu hướng giảm lạm phát.

Vàng giữ trên $4.300 sau đợt tăng hàng tuần mạnh mẽ

Vàng giá tiếp tục đà tăng vào thứ Hai, ngày 10 tháng 8, với XAU/USD giao ngay giao dịch trong biên độ hẹp quanh $4.324–$4.335 trong phiên châu Á. Kim loại này đã tăng hơn 4,8% trong tuần trước, đánh dấu mức tăng hàng tuần mạnh nhất kể từ tháng 1. Vào một thời điểm trong ngày thứ Sáu, vàng đã tăng vọt lên mức cao nhất trong ngày là $4.371,53 trước khi chốt ở $4.341,12 – mức tăng hàng ngày 2,37%.

Hợp đồng tương lai vàng của Mỹ cũng tăng theo, đóng cửa tuần ở mức $4.401,3 mỗi ounce, tăng $291,60 (7,20%) trong tuần. Bạc cũng tăng giá, với bạc giao ngay tăng 3,27% vào thứ Sáu lên $63,51.

Cú sốc NFP: Tăng trưởng việc làm âm đè bẹp kỳ vọng diều hâu

Chất xúc tác chính cho đợt tăng giá bùng nổ của vàng là báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 7 của Mỹ vào thứ Sáu, mang đến một bất ngờ lớn theo chiều hướng tiêu cực. Thay vì dự kiến +80.000 việc làm, nền kinh tế đã mất 23.000 vị trí – lần đầu tiên âm kể từ tháng 12 năm 2024. Hơn nữa, số liệu tháng 6 đã được điều chỉnh giảm mạnh xuống chỉ còn +20.000.

Mặc dù tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,1% (từ 4,2%), nhưng điều đó phần lớn là do sự sụt giảm trong tỷ lệ tham gia lực lượng lao động. Điểm yếu cơ bản là không thể phủ nhận.

Đáp lại, tỷ lệ cược Fed tăng lãi suất vào tháng 9 giảm mạnh từ 57% xuống còn khoảng 44%, trong khi xác suất tạm dừng tăng lên 56%. Chỉ số đô la Mỹ giảm 0,36% xuống 99,59, mức giảm hàng tuần thứ hai liên tiếp. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm giảm 4,2 điểm cơ bản xuống 4,245%, và lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm xuống 4,649%.

Ba động lực đằng sau sự bứt phá của vàng

1. Điều chỉnh kỳ vọng Fed – Báo cáo việc làm yếu kém đã thúc đẩy suy đoán rằng Fed có thể đã đạt đến lãi suất cuối cùng. Với những vết nứt trên thị trường lao động xuất hiện, ngân hàng trung ương hiện được kỳ vọng rộng rãi sẽ giữ lãi suất ổn định vào tháng 9, loại bỏ một trở ngại lớn đối với vàng.

2. Đô la và lợi suất thuận lợi – Đồng đô la yếu hơn làm cho vàng thỏi định giá bằng đô la rẻ hơn đối với người mua nước ngoài, trong khi lợi suất trái phiếu thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng không sinh lời. Sự kết hợp này tỏ ra rất hỗ trợ.

3. Việc mua lại của người bán khống và FOMO – Sau khi tích lũy gần $4.000 trong nhiều tuần, đợt tăng nhanh của vàng trên ngưỡng kháng cự chính đã buộc những người bán khống phải mua lại và thu hút những người mua theo đà, khuếch đại đà tăng.

Triển vọng kỹ thuật: Quá mua nhưng xu hướng còn nguyên

Từ góc nhìn kỹ thuật, vàng đã phá vỡ dứt khoát trên đường trung bình động 50 ngày (gần $4.160) và hiện đang giao dịch cao hơn cả đường trung bình động 20 kỳ và 100 kỳ trên biểu đồ 4 giờ.

• Kháng cự trước mắt nằm quanh $4.370** (mức cao thứ Sáu). Một sự phá vỡ rõ ràng có thể mở ra cánh cửa tới **$4.400 và có thể là mức tâm lý $4.500.

• Hỗ trợ ban đầu được thấy gần $4.310–$4.320, tiếp theo là $4.250. Một đợt điều chỉnh sâu hơn có thể kiểm tra lại vùng phá vỡ quanh $4.200.

RSI 4 giờ đang dao động gần 72, cho thấy tình trạng quá mua. Mặc dù điều này không đảm bảo sự đảo chiều, nhưng nó cho thấy hoạt động chốt lời có thể xuất hiện nếu đồng đô la phục hồi hoặc nếu dữ liệu sắp tới làm phe mua thất vọng.

Điều cần theo dõi trong tuần này: CPI Mỹ chiếm vị trí trung tâm

Sau khi NFP qua đi, các nhà giao dịch hiện chuyển sang dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ dự kiến công bố vào cuối tuần này. Nếu lạm phát cho thấy thêm dấu hiệu hạ nhiệt, nó sẽ củng cố quan điểm rằng Fed đã kết thúc thắt chặt, có thể thúc đẩy một đợt tăng giá khác cho vàng.

Ngược lại, một số liệu lạm phát dai dẳng có thể thúc đẩy một số điều chỉnh diều hâu, hạn chế đà tăng của vàng trong ngắn hạn.

Quan điểm của các tổ chức vẫn lạc quan. CITIC Securities coi $4.000 là mức sàn vững chắc và kỳ vọng vàng sẽ tiếp tục xu hướng tăng trong năm nay. UBS còn lạc quan hơn, dự báo giá có thể đạt $5.000 vào nửa đầu năm 2027. Trong khi đó, hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương tiếp tục hỗ trợ thị trường – Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã tăng dự trữ trong tháng thứ 21 liên tiếp, với tổng lượng nắm giữ đạt 76,08 triệu ounce troy vào cuối tháng 7.

Chiến lược giao dịch cho tuần tới

• Theo dõi kháng cự $4.370: Một sự phá vỡ dứt khoát trên mức này có thể kích hoạt một đợt tăng lên $4.400–$4.450. Không vượt qua được có thể dẫn đến một đợt điều chỉnh về $4.310.

• Theo dõi tín hiệu quá mua: Nếu đồng đô la phục hồi hoặc lợi suất ổn định, vàng có thể chứng kiến hoạt động chốt lời ngắn hạn.

• Linh hoạt trước CPI: Biến động có thể gia tăng trước khi công bố dữ liệu lạm phát. Điều chỉnh quy mô vị thế cho phù hợp.

• Quản lý rủi ro: Sử dụng lệnh dừng lỗ và tránh đòn bẩy quá mức, đặc biệt là sau đợt tăng nhanh gần đây.