Áp lực lên vàng có gia tăng trước dữ liệu lạm phát của Mỹ?

Vàng chịu áp lực trong tuần trước khi thị trường trầm lắng trước dữ liệu lạm phát của Mỹ, đồng đô la giữ vững nhờ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất thêm một lần nữa trước cuối năm. Tín hiệu giá đối với XAU/USD rất rõ ràng, nhưng cơ chế đằng sau nó quan trọng hơn tiêu đề. Theo Action Forex, biên bản cuộc họp tháng 9 của Fed cho thấy hầu hết quan chức kỳ vọng một đợt tăng lãi suất nữa vào cuối năm vì lạm phát vẫn ở mức cao.

Kỳ vọng đó giữ đồng đô la được mua và vàng bị bán, nén các nỗ lực phục hồi của kim loại quý này.

Biên bản Fed tiết lộ điều gì về lộ trình lãi suất

Biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang tháng 9, được Action Forex trích dẫn, xác nhận rằng đa số quan chức thấy ít nhất một đợt tăng lãi suất nữa trong 2026. Lý do rất đơn giản: lạm phát chưa hạ nhiệt đủ để tạm dừng. Biên bản nêu rõ hầu hết quan chức kỳ vọng một đợt tăng lãi suất nữa vào cuối năm vì lạm phát vẫn ở mức cao. Đối với nhà giao dịch vàng, đây là kênh truyền dẫn vĩ mô chi phối.

Lãi suất chính sách cao hơn làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lời như vàng, và đồng đô la mạnh hơn làm gia tăng áp lực lên XAU/USD. Thị trường đang định giá mức lãi suất cuối cùng cao hơn, và cho đến khi dữ liệu lạm phát thay đổi kỳ vọng đó, vàng có khả năng vẫn bị giới hạn.

Vì sao sức mạnh của đồng đô la lại quan trọng đối với XAU/USD

Sức mạnh của đồng đô la không phải là một biến động chỉ số trừu tượng. Nó ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí vàng đối với người mua ngoài Mỹ và việc định giá lại các vị thế định danh bằng đô la. Khi đồng đô la tăng giá, vàng trở nên đắt hơn ở các loại tiền tệ khác, làm giảm nhu cầu. Điều kiện thị trường yên tĩnh tuần trước, với ít tin tức có thể làm giá biến động, đã cho phép đồng đô la tăng cao hơn chỉ dựa trên kỳ vọng về lãi suất. Cổ phiếu Mỹ tăng, nhưng sự tăng giá cổ phiếu đó không lan sang kim loại quý.

Sự phân kỳ giữa cổ phiếu và vàng là một tín hiệu hữu ích: thị trường đang định giá một cuộc hạ cánh mềm, nhưng vàng đang định giá một Fed vẫn còn thắt chặt. Sự căng thẳng đó đáng để theo dõi vì nó tạo ra một sự kiện biến động tiềm năng khi dữ liệu lạm phát được công bố. Các nhà giao dịch nên theo dõi sự phá vỡ đà tăng của đồng đô la như là dấu hiệu đầu tiên cho thấy áp lực lên vàng có thể giảm bớt.

Điều gì có thể thay đổi triển vọng vàng

Sự không chắc chắn quan trọng nhất là chính dữ liệu lạm phát. Nếu chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ sắp tới công bố thấp hơn dự kiến, khả năng tăng lãi suất thêm sẽ yếu đi, và vàng có thể tăng mạnh khi đồng đô la giảm. Ngược lại, một báo cáo lạm phát nóng sẽ củng cố câu chuyện diều hâu của Fed và đẩy vàng xuống thấp hơn. Tâm lý người tiêu dùng, mà Action Forex lưu ý đã giảm tuần trước, thêm một lớp nữa. Tâm lý yếu đi cuối cùng có thể làm chậm chi tiêu và hạ nhiệt lạm phát, nhưng thời điểm là không chắc chắn.

Cách nhìn thẳng thắn là thị trường vàng đang chờ đợi một chất xúc tác, và dữ liệu lạm phát chính là chất xúc tác đó. Cho đến lúc đó, áp lực dao động trong biên độ có khả năng sẽ tiếp diễn. Các nhà giao dịch nên tránh giả định hướng đi và thay vào đó chuẩn bị cho sự biến động mà dữ liệu sẽ mang lại. Quản lý rủi ro, bao gồm định cỡ vị thế và đặt lệnh dừng, trở nên đặc biệt quan trọng khi một sự kiện nhị phân đang chờ đợi.

Điều Cần Theo Dõi Tiếp Theo cho XAU/USD

Điểm kiểm tra tiếp theo là báo cáo lạm phát của Mỹ và tác động của nó đến kỳ vọng về lãi suất của Fed. Nếu dữ liệu xác nhận rằng lạm phát vẫn dai dẳng, đồng đô la có thể kéo dài đà tăng và đẩy vàng xuống gần mức thấp của biên độ gần đây. Nếu lạm phát gây bất ngờ theo hướng giảm, đồng đô la có thể đảo chiều mạnh, tạo cơ hội cho vàng phục hồi.

Các mức quan trọng cần theo dõi là vùng hỗ trợ và kháng cự gần đây trên biểu đồ XAU/USD tuy nhiên, hướng đi vĩ mô sẽ được quyết định bởi câu chuyện về lãi suất. Chênh lệch giá, trượt giá và phí qua đêm có liên quan đến các vị thế đòn bẩy, đặc biệt xung quanh các báo cáo dữ liệu có tác động lớn. Thị trường hiện đang yên tĩnh, nhưng sự yên tĩnh đó có khả năng sẽ bị phá vỡ khi số liệu lạm phát được công bố. Tín hiệu bền vững là lộ trình lãi suất của Fed; sự nhiễu loạn là những biến động giá hàng ngày.

Hãy tập trung vào dữ liệu lạm phát và phản ứng của đồng đô la, đồng thời thận trọng với bất kỳ biến động nào trước khi dữ liệu được công bố.

Tham khảo

• https://www.actionforex.com/contributors/technical-analysis/657181-markets-remain-quiet-ahead-of-u-s-inflation-data