Barclays Hạ Xếp Hạng Dell, Chỉ Ra Giá Bộ Nhớ Là Động Lực Tăng Trưởng

Cổ phiếu Dell Technologies giảm 11.27% vào ngày 14 tháng 10 sau khi Barclays hạ xếp hạng nhà sản xuất máy chủ này từ Overweight xuống Equal Weight. Ngân hàng đầu tư cho biết chi tiêu của doanh nghiệp cho trí tuệ nhân tạo vẫn chưa đạt đến bước ngoặt có ý nghĩa.

Việc hạ xếp hạng diễn ra một ngày sau khi Michael Dell nói với CNBC rằng việc doanh nghiệp áp dụng AI mới chỉ ở giai đoạn đầu. 

Barclays Cho Rằng Giá Bộ Nhớ, Không Phải AI, Đứng Sau Sự Bùng Nổ Của Doanh Nghiệp

Nhà phân tích Tim Long của Barclays cũng hạ xếp hạng Hewlett Packard Enterprise (HPE) và NetApp. CNBC đưa tin các nhà phân tích chưa quan sát thấy bước ngoặt AI có ý nghĩa nào trong chi tiêu của doanh nghiệp ở cả ba công ty.

Ngân hàng trở nên thận trọng hơn với các cổ phiếu phần cứng mà họ cho là “phù hợp hơn với chi tiêu của doanh nghiệp”. Long cho rằng tăng trưởng doanh thu của nhóm này là do tình trạng thiếu hụt bộ nhớ toàn cầu.

“Chúng tôi tin rằng doanh thu mạnh của doanh nghiệp hiện nay phản ánh chi phí bộ nhớ nhiều hơn là sự chuyển dịch sang AI trong doanh nghiệp,” các nhà phân tích viết. 

Các nhà phân tích lưu ý rằng doanh nghiệp thường chỉ phân bổ 5% ngân sách CNTT cho AI. Phần cứng chiếm khoảng một phần tư chi tiêu AI của doanh nghiệp.

Họ nói thêm rằng giá bộ nhớ trở lại mức bình thường và cuối cùng giảm có thể gây áp lực lên doanh thu liên quan đến hạ tầng.

Long cũng hạ giá mục tiêu của Dell xuống $574 từ $603. Giá mục tiêu mới cao hơn khoảng 13% so với mức đóng cửa $507.93 của Dell vào ngày 14 tháng 10. Với HPE, Barclays hạ mục tiêu xuống $77 từ $83, để lại khoảng 22% dư địa tăng so với mức đóng cửa $63.11 của HPE.

Ngay cả sau khi giảm, cổ phiếu Dell vẫn tăng khoảng 303.5% từ đầu năm 2026. Cổ phiếu hiện giao dịch thấp hơn gần 14% so với mức đóng cửa kỷ lục $588.40 vào ngày 17 tháng 9.

Michael Dell Nói Việc Doanh Nghiệp Áp Dụng AI Mới Chỉ Bắt Đầu

Michael Dell đưa ra quan điểm lạc quan hơn về nhu cầu của doanh nghiệp một ngày trước khi việc hạ xếp hạng diễn ra. Trong cuộc phỏng vấn với CNBC ngày 13 tháng 10, ông nói rằng nhu cầu điện toán AI vẫn vượt nguồn cung.

“Chúng ta đã chứng kiến làn sóng sử dụng từ các phòng thí nghiệm tiên phong và một số công ty. Giờ chúng ta bắt đầu thấy làn sóng này trong khối doanh nghiệp, nhưng nó mới chỉ là khởi đầu. Tôi nghĩ sẽ có rất nhiều hạ tầng được triển khai xung quanh điều đó,” ông nói.

Ông cũng bác bỏ lo ngại về bong bóng AI, lập luận rằng nguồn cung không đủ để hình thành bong bóng.

Kết quả quý 3 của Dell sẽ cho thấy Barclays hay CEO của công ty có đánh giá chính xác hơn. Công ty đã đưa ra dự báo doanh thu 49 tỷ USD, tăng 81% so với cùng kỳ năm ngoái.