Sự trượt giá của đồng thu hút các dự báo tăng giá từ Deutsche Bank và BMO

Các hợp đồng tương lai đồng trên Sàn giao dịch kim loại London (LME) dự kiến sẽ có mức giảm hàng tuần mạnh nhất kể từ tháng 5, giảm hơn 2%. Bloomberg dẫn chi phí năng lượng cao hơn và đồng USD mạnh hơn là những yếu tố làm mờ triển vọng nhu cầu.

Sự sụt giảm bắt đầu cùng tuần mà Deutsche Bank dự báo kim loại này có thể tăng khoảng 50%.

Điều gì đã đẩy giá đồng xuống thấp hơn trong tuần này?

Giá dầu tăng liên quan đến chiến tranh Iran đã gây áp lực lên đồng trong những phiên gần đây, theo Bloomberg. Đồng ba tháng trên LME kết thúc ngày thứ Năm ở mức 14.243,50 USD/tấn, giảm 1,16% trong ngày, dữ liệu sàn giao dịch cho thấy.

Dữ liệu từ Trung Quốc, nước tiêu thụ đồng lớn nhất thế giới, là một trở ngại khác. Trong tháng 8, lợi nhuận công nghiệp tại đây tăng 4,2% so với cùng kỳ năm trước, chậm lại so với mức tăng 11% của tháng 7.

Đó là con số yếu nhất kể từ khi lợi nhuận giảm vào tháng 11 năm ngoái. Sáng thứ Hai, đồng LME giảm 1% xuống 14.478 USD/tấn, và kẽm cùng nhôm cũng giảm.

Đồng USD mạnh hơn làm tăng thêm những trở ngại. Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), thước đo đồng bạc xanh so với sáu loại tiền tệ chính, tăng 0,77% trong tuần này. Nó giao dịch quanh 101,97 vào thứ Sáu.

Liệu sự thắt chặt nguồn cung có thể vượt qua những trở ngại vĩ mô?

Nguồn cung là cơ sở cho quan điểm tích cực của Deutsche Bank, mặc dù dầu, đồng USD và dữ liệu Trung Quốc đã gây áp lực lên nhu cầu trong tuần này. Theo dự báo của ngân hàng, đồng sẽ đạt 22.050 USD/tấn trong quý II năm 2027.

Chuyên gia phân tích Daniel Ghali mô tả bối cảnh hiện tại là một "cuộc tranh giành kim loại lịch sử." Theo ước tính của Deutsche Bank, Trung Quốc nắm giữ 2,05 triệu tấn đồng trong kho dự trữ chiến lược.

Các mối đe dọa thuế quan đồng của Mỹ cũng đã thu hút kim loại vào các kho hàng của Mỹ. Ngân hàng dự kiến các kho hàng đó sẽ nắm giữ 1,3 triệu tấn vào cuối năm.

Theo quan điểm của ngân hàng, những kho nắm giữ đó có thể khóa 71% tồn kho trên mặt đất trên toàn thế giới vào cuối năm 2026. BMO Capital Markets cũng đã điều chỉnh triển vọng tăng lên, nâng dự báo đồng năm 2030 lên gần 18.000 USD/tấn.

Sau nhiều năm không hiểu đầy đủ những thách thức to lớn mà chúng ta đang đối mặt trong thị trường đồng, cuối cùng chúng ta đã bắt đầu thấy các mục tiêu giá thực tế hơn.

Đêm qua, các nhà phân tích tại @BMO đã nâng dự báo giá đồng lên ~18.000 USD/tấn vào năm 2030… cao hơn 50% so với…

— Robert Friedland (@robert_ivanhoe) 28 tháng 9, 2026

Đồng kết thúc ngày thứ Năm thấp hơn mục tiêu 22.050 USD của Deutsche Bank khoảng 7.800 USD, ngụ ý mức tăng khoảng 55%. Hoạt động mua của Trung Quốc sẽ nối lại khi kỳ nghỉ Quốc khánh kết thúc vào ngày 7 tháng 10.