Báo cáo quý 3 của Delta sẽ kiểm tra xem chi tiêu của người tiêu dùng có thể chịu được chi phí nhiên liệu tăng hay không

Delta Air Lines dự kiến công bố thu nhập quý 3 vào thứ Sáu, với những tác động vượt xa việc các con số có vượt dự báo của nhà phân tích hay không. Câu hỏi quan trọng hơn, theo quan điểm của tôi, là liệu hành khách có sẵn sàng trả mức giá đủ cao để giúp hãng hàng không đối phó với một đợt tăng chi phí nhiên liệu khác hay không.

Tình trạng này đã diễn ra với Delta trong hầu hết năm nay. Căng thẳng giữa Mỹ và Iran đã đẩy giá năng lượng lên cao, và không có gì ngạc nhiên khi các công ty hàng không nằm trong số những người chịu tác động lớn nhất.

Chỉ trong quý 2, Delta ghi nhận chi phí nhiên liệu điều chỉnh tăng 77% so với cùng kỳ năm ngoái, lên 4,4 tỷ USD, trong khi giá nhiên liệu trung bình tăng lên 3,93 USD/gallon. Bất chấp những cơn gió ngược này, nhu cầu vẫn mạnh một cách đáng ngạc nhiên. Doanh thu điều chỉnh của hãng mở rộng 14%, doanh thu hạng thương gia tăng vọt 17%, và doanh thu khoang chính tăng 8%.

Nói một cách đơn giản, Delta đã đạt được mức tăng trưởng doanh thu đủ để giảm nhẹ tác động có thể nghiêm trọng hơn nhiều từ giá năng lượng leo thang.

Tuy nhiên, khả năng phục hồi đó hiện phải đối mặt với một bài kiểm tra khác.

Đối với quý 3, Delta ban đầu dự báo thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu từ 2,00 đến 2,50 USD, cùng với mức tăng trưởng doanh thu ở mức phần trăm thiếu niên (mid-teens). Nhưng Phố Wall đã hạ thấp những kỳ vọng đó để chuẩn bị cho một giai đoạn khó khăn hơn đối với các hãng hàng không. Ước tính trung bình của các nhà phân tích hiện ở mức khoảng 1,88 USD/cổ phiếu, với doanh thu dự báo gần 17,6 tỷ USD.

Tuy nhiên, sự không chắc chắn lớn hơn tập trung vào triển vọng phía trước.

Trong hai tháng qua, giá dầu đã tăng đáng kể một lần nữa, với dầu thô Brent giao dịch gần đây trên 100 USD/thùng. Đồng thời, nguồn cung sản phẩm tinh chế thắt chặt đang tạo thêm áp lực lên cả thị trường dầu diesel và nhiên liệu máy bay.

Do đó, hướng dẫn quý 4 của Delta trong tuần này sẽ thu hút sự chú ý đáng kể.

Nếu nhu cầu du lịch vẫn đủ mạnh để hãng hàng không duy trì giá và bảo vệ biên lợi nhuận trước chi phí nhiên liệu cao hơn, điều đó sẽ cung cấp thêm bằng chứng cho thấy người tiêu dùng — đặc biệt là trong phân khúc du lịch cao cấp và công tác — vẫn có khả năng chi tiêu.

Ngược lại, nếu Delta báo hiệu lượng đặt chỗ yếu hơn do khách hàng quan tâm đến giá cả hơn hoặc biên lợi nhuận bị căng thẳng trở lại, điều đó sẽ chỉ ra một câu chuyện tiêu dùng rộng lớn hơn.

Với quan điểm này, tôi sẽ không chỉ tập trung vào việc Delta có vượt qua ước tính EPS vào thứ Sáu hay không. Đánh giá có giá trị hơn là liệu giá nhiên liệu cao cuối cùng đã đạt đến ngưỡng mà hãng hàng không hoặc khách hàng của họ phải hy sinh.