Đồng USD giảm, chứng khoán tương lai trái chiều, lợi suất hạ nhiệt

Đồng USD đã suy yếu sau khi tăng vào ngày hôm trước, với lợi suất trái phiếu kho bạc giảm khi thị trường trái phiếu mở cửa trở lại sau kỳ nghỉ Ngày Columbus. Dầu thô cũng đang rút lui khỏi các mức đỉnh gần đây, mặc dù các tiêu đề về Trung Đông vẫn khiến nhà giao dịch cảnh giác.

Thị trường chứng khoán đang cho thấy sự phân hóa. Hợp đồng tương lai Dow chỉ ra mức tăng vững chắc, trong khi Nasdaq chịu áp lực sau đợt giảm mạnh qua đêm của cổ phiếu bán dẫn châu Á. Mùa công bố kết quả kinh doanh đã bắt đầu, với các báo cáo đầu tiên từ ngân hàng lớn và chăm sóc sức khỏe mang lại sự kết hợp giữa vượt kỳ vọng và bỏ lỡ.

Đối với những người tham gia thị trường, câu hỏi là liệu đà điều chỉnh của đồng USD hôm nay có thể phát triển thành một biến động lớn hơn hay không. Một sự phục hồi so với đồng USD là điểm khởi đầu. Việc giữ vững ngưỡng hỗ trợ và phá vỡ các ngưỡng kháng cự tiếp theo sẽ tạo thêm độ tin cậy cho biến động đó.

Đồng USD thấp hơn trên khắp các đồng tiền chính.

Đồng bạc xanh đang giảm so với cả bảy đồng tiền chính, với mức giảm lớn nhất so với đồng đô la New Zealand.

Theo góc nhìn từ đồng USD:

• So với NZD: giảm khoảng 0.43%, với NZDUSD ở mức 0.5610.

• So với EUR: giảm khoảng 0.30%, với EURUSD ở mức 1.1187.

• So với JPY: giảm khoảng 0.30%, với USDJPY ở mức 158.13.

• So với CHF: giảm khoảng 0.25%, với USDCHF ở mức 0.8323.

• So với GBP: giảm khoảng 0.24%, với GBPUSD ở mức 1.3238.

• So với AUD: giảm khoảng 0.22%, với AUDUSD ở mức 0.6974.

• So với CAD: giảm khoảng 0.21%, với USDCAD ở mức 1.4252.

Xu hướng là nhất quán trên diện rộng. Thử thách tiếp theo là liệu những mức tăng đó so với đồng USD có thể giữ vững qua phiên giao dịch Bắc Mỹ hay không.

Chứng khoán Mỹ: Dow tăng, Nasdaq giảm.

Vào lúc 8:12 sáng theo giờ ET, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ cho thấy thị trường trái chiều, với dòng vốn đổ vào cổ phiếu công nghiệp trong khi các cổ phiếu Nasdaq rủi ro hơn giảm:

• Chỉ số trung bình công nghiệp Dow: tăng 393 điểm.

• S&P 500: giảm 5 điểm.

• Nasdaq 100: giảm 254 điểm.

Sự phân hóa rõ ràng. Dow đang hướng lên, trong khi công nghệ vẫn chịu áp lực. Kết quả kinh doanh và triển vọng công ty sẽ giúp xác định liệu sự phân tách đó có tiếp tục sau khi thị trường mở cửa hay không.

Kết quả kinh doanh: Vượt và bỏ lỡ.

Mùa công bố kết quả kinh doanh của Mỹ đang bắt đầu hôm nay với các cổ phiếu tài chính truyền thống dẫn đầu. Goldman Sachs, JPMorgan Chase và Wells Fargo đã công bố kết quả, cùng với Johnson & Johnson và UnitedHealth:

• Goldman Sachs — vượt kỳ vọng về lợi nhuận và doanh thu. EPS đạt 17.01 USD, vượt mức 13.07 USD dự kiến. Doanh thu đạt 18.7 tỷ USD, cao hơn ước tính 16.84 tỷ USD.

• JPMorgan Chase — bỏ lỡ kỳ vọng về lợi nhuận và doanh thu. EPS công bố đạt 5.57 USD, thấp hơn mức 5.93 USD dự kiến. Doanh thu đạt 50.2 tỷ USD, không đạt ước tính 51.23 tỷ USD. Tuy nhiên, ngân hàng đã nâng dự báo thu nhập lãi thuần cả năm lên 106.2 tỷ USD, cao hơn cả hướng dẫn trước đó là 105.5 tỷ USD và ước tính 105.28 tỷ USD.

• Wells Fargo — vượt kỳ vọng lợi nhuận, bỏ lỡ doanh thu và thu nhập lãi thuần. EPS đạt 1.87 USD, cao hơn mức 1.85 USD dự kiến. Doanh thu đạt 21.9 tỷ USD, không đạt ước tính 22.31 tỷ USD, trong khi thu nhập lãi thuần đạt 12.5 tỷ USD, thấp hơn mức 12.7 tỷ USD dự kiến.

• Johnson & Johnson — bỏ lỡ kỳ vọng lợi nhuận điều chỉnh; doanh thu cao hơn một chút so với dự báo. EPS điều chỉnh đạt 2.59 USD, thấp hơn ước tính 2.67 USD từ nguồn dữ liệu. Doanh thu đạt 25.4 tỷ USD, chỉ cao hơn mức 25.38 tỷ USD dự kiến. Công ty đã nâng hướng dẫn EPS điều chỉnh cả năm lên 11.05–11.15 USD, từ mức 10.96–11.11 USD.

• UnitedHealth — vượt kỳ vọng về lợi nhuận và doanh thu, với hướng dẫn cao hơn dự kiến. EPS điều chỉnh đạt 4.69 USD, vượt mức 4.12 USD dự kiến. Doanh thu đạt 112.7 tỷ USD, cao hơn ước tính 111.31 tỷ USD. EPS điều chỉnh cả năm hiện được dự báo ít nhất là 20.50 USD, so với mức 19.80 USD dự kiến.

Bài học cho nhà giao dịch là nhìn xa hơn con số EPS tiêu đề. Doanh thu, thu nhập cho vay và hướng dẫn tương lai có thể thay đổi cách nhà đầu tư diễn giải một kết quả vượt hay bỏ lỡ.

Các nhà sản xuất chip Hàn Quốc dẫn đầu một đợt bán tháo mạnh.

• Chỉ số Kospi của Hàn Quốc giảm 5.46%.

Hoạt động bán tháo tập trung vào các cổ phiếu bán dẫn lớn của nước này:

• Samsung Electronics: giảm khoảng 7.4%.

• SK Hynix: giảm khoảng 10.1%.

Các báo cáo về tiến bộ tại nhà sản xuất chip nhớ Trung Quốc CXMT làm dấy lên lo ngại về cạnh tranh đối với Samsung, SK Hynix và Micron. Điều đó làm gia tăng sự bất an rộng hơn về sự bùng nổ đầu tư AI. Chỉ số Kospi đã phục hồi một phần sau khi giảm hơn 7% trong phiên.

Đối với các nhà sản xuất chip, mối lo là sự cạnh tranh gia tăng có thể ảnh hưởng gì đến sức mạnh định giá và biên lợi nhuận. Nhu cầu mạnh có thể tiếp tục, nhưng nhà đầu tư cũng cần niềm tin rằng các công ty có thể duy trì lợi nhuận vốn hỗ trợ định giá của họ.

Lợi suất trái phiếu kho bạc đi xuống.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đang thấp hơn khi giao dịch trái phiếu tiền mặt trở lại:

• Kỳ hạn 2 năm: 4.770%, giảm khoảng 2.1 điểm cơ bản.

• Kỳ hạn 5 năm: 4.974%, giảm khoảng 4.7 điểm cơ bản.

• Kỳ hạn 10 năm: 5.187%, giảm khoảng 5.7 điểm cơ bản.

• Kỳ hạn 30 năm: 5.551%, giảm khoảng 5.4 điểm cơ bản.

Đà giảm của lợi suất đi cùng với đồng USD yếu hơn, nhưng lợi suất kỳ hạn 10 năm vẫn trên 5%. Báo cáo lạm phát ngày mai sẽ là một bài kiểm tra quan trọng về việc liệu lợi suất có thể tiếp tục hạ nhiệt hay không.

Nhận định của Fed: Chi tiêu cho AI và lạm phát.

Austan, chủ tịch Fed chi nhánh Chicago, cảnh báo rằng lạm phát vẫn còn quá cao và nhu cầu liên quan đến AI có thể đang lan tỏa áp lực giá vượt ra ngoài các trung tâm dữ liệu và các nhà cung cấp trực tiếp của chúng. Ông mô tả việc làm và chi tiêu tiêu dùng là vững chắc, đồng thời bày tỏ lo ngại về nhu cầu quá nóng trên diện rộng.

Christopher, một thống đốc Fed, cho biết Mỹ vẫn chiếm ưu thế trong việc xây dựng các mô hình AI và các hyperscaler vẫn có kế hoạch đầu tư đáng kể trong ba năm tới. Ông cũng nói rằng lợi suất cao hơn có thể làm một phần công việc của Fed bằng cách hạn chế nhu cầu.

Câu hỏi chính sách là liệu đầu tư AI có nâng cao năng lực sản xuất đủ nhanh để bù đắp áp lực nhu cầu và chi phí tạo ra trong quá trình xây dựng hay không.

Biên bản RBA để ngỏ khả năng tăng lãi suất thêm.

Biên bản cuộc họp tháng 9 của RBA cho thấy sự nhất trí rằng việc tăng 25 điểm cơ bản là cần thiết, đưa lãi suất tiền mặt lên 4.60%.

Ban điều hành lo ngại rằng nhu cầu dư thừa lớn hơn giả định trước đó và lạm phát có thể duy trì ở mức cao. Giá dầu cao hơn, áp lực chi phí trong nước và các dấu hiệu áp lực giá liên quan đến AI nằm trong số những lo ngại. RBA nhắc lại rằng họ sẽ tăng lãi suất thêm nếu cần.

Cũng có bằng chứng về căng thẳng. Niềm tin kinh doanh của Australia giảm xuống -13 trong tháng 9, trong khi điều kiện kinh doanh giữ ở mức -1. Điều đó khiến RBA phải cân bằng giữa niềm tin yếu và áp lực lạm phát dai dẳng.

Dầu mỏ và Trung Đông vẫn là những yếu tố then chốt.

Dầu giảm sáng nay, nhưng rủi ro địa chính trị tiềm ẩn vẫn còn. Ả Rập Saudi đã thề sẽ đáp trả các cuộc tấn công của Houthi, trong khi đàm phán Mỹ-Iran vẫn bế tắc. Các cuộc tấn công của Nga vào cơ sở hạ tầng năng lượng Ukraine đã thêm một nguồn bất định nữa.

Ả Rập Saudi cũng đang xem xét các cách để tăng khả năng vận chuyển dầu thô qua đường ống. Theo bộ trưởng năng lượng Ả Rập Saudi, việc chuyển đổi một đường ống dẫn khí có thể bổ sung khoảng 1.2 triệu thùng mỗi ngày công suất trong vòng bảy đến tám tuần. Điều đó có thể xoa dịu một số lo ngại về vận chuyển, mặc dù rủi ro thực hiện và an ninh vẫn còn.

Đối với thị trường, dầu có tác động qua kênh lạm phát. Đà tăng trở lại có thể duy trì áp lực lên lợi suất và kỳ vọng lãi suất. Một đợt rút lui bền vững sẽ giảm bớt một phần áp lực đó.

Lịch kinh tế: Các quan chức Fed phát biểu hôm nay, CPI vào ngày mai.

Các sự kiện được lên lịch hôm nay bao gồm:

• 8:00 sáng ET: Báo cáo thị trường dầu hàng tháng của OPEC.

• 10:00 sáng ET: Austan, chủ tịch Fed Chicago, phát biểu.

• 1:00 chiều ET: Tom Barkin, chủ tịch Fed Richmond, phát biểu.

• 4:00 chiều ET: Susan Collins, chủ tịch Fed Boston, phát biểu.

Rủi ro kinh tế lớn hơn theo lịch là báo cáo CPI của Mỹ vào thứ Tư, với PPI và doanh số bán lẻ cũng sẽ được công bố trong tuần này. Các báo cáo đó sẽ giúp nhà giao dịch đánh giá áp lực lạm phát và sức mạnh của nhu cầu tiêu dùng.

EURUSD: Người mua cố gắng kéo dài đà phục hồi.

EURUSD đang giao dịch gần 1.1187, hướng tới cuối trên của phạm vi phiên 1.1154–1.1196. Mức tăng này đến sau khi cặp tiền này chạm mức thấp mới trong năm vào ngày hôm qua trong phiên giao dịch nghỉ lễ.

Đỉnh phiên tại 1.1196 là mốc tham chiếu ngay phía trên và cũng nằm gần đường MA 100 giờ tại 1.1193 hiện tại. Phá vỡ trên mức này, sau đó giữ vững trên đó, sẽ mang lại động lực hơn cho đà phục hồi, với đường MA 200 giờ tại 1.1216 là mục tiêu quan trọng tiếp theo cần chạm và vượt qua.

Về phía giảm, 1.1154 là biên dưới của phiên. Người mua cần chứng tỏ họ có thể giữ các mức cao hơn thay vì để đà phục hồi tan biến.

USDJPY: Người bán ép giá về phía mức thấp của phiên.

USDJPY đang giao dịch gần 158.13, dưới đỉnh phiên tại 158.66 và gần mức thấp 157.84 hơn.

Phá vỡ dưới 157.84 sẽ kéo dài đà yếu của đồng USD trong phiên. Không phá vỡ và giữ dưới mức đó sẽ để ngỏ khả năng phục hồi trong phạm vi.

Đỉnh phiên tại 158.66 vẫn là mốc tham chiếu phía trên cho giao dịch hôm nay.

GBPUSD: Người mua tiến gần tới đỉnh phiên.

GBPUSD đang giao dịch gần 1.3238, ngay dưới đỉnh phiên tại 1.3246.

Di chuyển lên trên 1.3246 sẽ mở ra cánh cửa cho việc mở rộng phạm vi. Người mua sau đó cần giữ vững sự phá vỡ đó để cho thấy họ kiểm soát tốt hơn.

Mức thấp phiên tại 1.3205 xác định biên dưới. Một sự đảo chiều về phía mức đó sẽ làm suy yếu đà phục hồi.