Thị trường châu Âu kết thúc cao hơn, dẫn đầu bởi CAC 40 của Pháp khi lỗ hàng tuần giảm một nửa

Các chỉ số chính của châu Âu kết thúc phiên cao hơn khi các nhà giao dịch tại London và châu Âu chuẩn bị nghỉ. CAC tại Pháp dẫn đầu đà tăng, tăng 0.98%, đánh dấu sự đảo chiều so với diễn biến của chỉ số đầu tuần. Trớ trêu thay, chỉ số này đã đóng cửa tuần giảm -0.98%, nghĩa là mức giảm đã được cắt giảm một nửa trong phiên giao dịch hôm nay. Bản tóm tắt diễn biến chỉ số hàng ngày như sau:

• DAX Đức: +0.81%
• CAC 40 của Pháp: +0.98%
• FTSE 100 của Anh: +0.29%
• Ibex của Tây Ban Nha: +0.81%
• FTSE MIB của Ý: +0.67%
• Euro Stoxx 50: +0.77%

Trong tuần giao dịch, các chỉ số chính đã kết thúc trái chiều:

• DAX Đức: +1.66%
• CAC 40 của Pháp: -0.98%
• FTSE 100 của Anh: +0.07%
• Ibex của Tây Ban Nha: +0.40%
• FTSE MIB của Ý: -0.10%

Trên thị trường nợ châu Âu, lợi suất chuẩn kỳ hạn 10 năm tăng trên diện rộng, dẫn đầu bởi Pháp và Ý:

• Đức: 3.280%, +1.3 điểm cơ bản
• Pháp: 4.127%, +2.9 điểm cơ bản
• Anh: 5.069%, +2.9 điểm cơ bản
• Tây Ban Nha: 3.732%, +2.5 điểm cơ bản
• Ý: 4.102%, +2.5 điểm cơ bản

Trên thị trường Mỹ, các chỉ số chính đang giao dịch trái chiều sau bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Jackson Hole. Warsh có giọng điệu diều hâu tại sự kiện, không đưa ra hướng dẫn rõ ràng về quyết định lãi suất tiếp theo nhưng nói rõ rằng lạm phát vẫn là trọng tâm chính của Fed. Ông mô tả nền kinh tế là kiên cường và đang củng cố, với chi tiêu tiêu dùng vững chắc, đầu tư kinh doanh mạnh mẽ liên quan đến AI, tỷ lệ thất nghiệp thấp lịch sử và các điều kiện tài chính khó có thể coi là thắt chặt. Đồng thời, lạm phát PCE vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% cứng rắn của Fed, và các chỉ số lạc quan gần đây không thuyết phục được ông rằng lạm phát cơ bản đang cải thiện đủ. Warsh cho biết Fed phải thấy lạm phát tiến tới mục tiêu một cách rõ ràng và với tốc độ phù hợp, báo hiệu một ngưỡng cao cho nới lỏng ngắn hạn trong khi nhấn mạnh rằng ông vẫn cam kết với kỷ luật chính sách thay vì bất kỳ quyết định lãi suất định trước nào. Kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất vào tháng 9 hiện ở gần 59%.

Thị trường Mỹ đang phản ứng với thông điệp diều hâu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Jackson Hole bằng sự gia tăng rõ rệt của lợi suất trái phiếu kho bạc và áp lực ngày càng lớn lên các cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất. Sự nhấn mạnh của Warsh vào lạm phát dai dẳng, tăng trưởng kiên cường và các điều kiện tài chính tương đối dễ dàng đang khiến thị trường thu hẹp kỳ vọng về cắt giảm lãi suất ngắn hạn.

Cổ phiếu Mỹ trái chiều:

• Dow Jones: 53,689.36, tăng 115.01 điểm hay 0.21%
• S&P 500: 7,730.76, hầu như không thay đổi ở mức -0.00%
• Nasdaq Composite: 26,484.51, giảm 0.21%
• Russell 2000: 2,983.32, giảm 1.03%
• Nasdaq 100: 29,508.00, giảm 0.45%

Dow đang trụ vững, nhưng cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu vốn hóa nhỏ đang hoạt động kém hơn. Cả hai nhóm đều nhạy cảm hơn với chi phí vay cao hơn và kỳ vọng giảm về nới lỏng của Fed.

Lợi suất trái phiếu kho bạc cao hơn trên toàn đường cong:

• 2 năm: 4.3289%, tăng 9.7 điểm cơ bản
• 3 năm: 4.3874%, tăng 9.1 điểm cơ bản
• 5 năm: 4.4683%, tăng 7.2 điểm cơ bản
• 7 năm: 4.5804%, tăng 5.8 điểm cơ bản
• 10 năm: 4.712%, tăng 4.0 điểm cơ bản
• 20 năm: 5.1983%, tăng 1.2 điểm cơ bản
• 30 năm: 5.1962%, tăng 0.5 điểm cơ bản

Mức tăng lớn hơn ở đầu ngắn hạn đang làm phẳng đường cong lợi suất, phản ánh sự đánh giá lại diều hâu hơn về chính sách ngắn hạn của Fed. Thông điệp thị trường là Warsh đã đặt ra một ngưỡng cao cho nới lỏng: lạm phát phải cho thấy tiến triển rõ ràng và bền vững hơn trước khi Fed có khả năng xem xét hạ lãi suất.