Thị trường châu Âu chịu áp lực từ các cuộc biểu tình lan rộng

Các cuộc biểu tình bắt đầu ở Pháp vài tuần trước vì điều kiện trường học tồi tệ đã gia tăng, kéo theo các cuộc đụng độ với lực lượng thực thi pháp luật, trộm cắp và hỏa hoạn khi chi phí nhiên liệu và chi phí sinh hoạt tăng cao.

Thâm hụt ngân sách của Pháp đạt 5.1% GDP trong năm 2025, và nợ công gần chạm mức 120%, khiến chính phủ có ít khả năng hỗ trợ các hộ gia đình.

Chính phủ hiện đang tìm cách cắt giảm 54 tỷ euro chi tiêu cho ngân sách năm 2027 để ngăn tình trạng tài khóa xấu đi, nhưng việc thông qua các đợt cắt giảm như vậy trong bối cảnh bất ổn xã hội sẽ khó khăn.

Các cuộc biểu tình cũng xảy ra tại Liège, Bỉ vào đầu tháng 10 và sau đó lan rộng đến các địa điểm khác ở Wallonia và Brussels, cũng như đến Ireland, Tây Ban Nha, Ý, Đức, Hy Lạp và Áo.

Các cuộc biểu tình, dù phần lớn hòa bình, đang gây áp lực lên thị trường trái phiếu châu Âu và cặp tiền tệ EUR/USD.

Ví dụ, lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn của Pháp đã chạm 5.5%, vượt qua lợi suất của Mỹ lần đầu tiên kể từ năm 2013. Chi phí bảo hiểm rủi ro vỡ nợ của Pháp cũng đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2013.

Thị trường chứng khoán châu Âu cũng đang chịu áp lực, khi chi phí năng lượng tăng cao do chiến tranh Trung Đông, các cuộc tấn công của Ukraine vào các nhà máy lọc dầu của Nga, và lo ngại về lợi nhuận từ các khoản đầu tư AI làm trầm trọng thêm căng thẳng và dập tắt sự lạc quan.

Điều gì có thể xoa dịu thị trường?

Một mùa báo cáo lợi nhuận vững chắc.

Tin tích cực là các dự báo đồng thuận chỉ ra tăng trưởng lợi nhuận 20.7% cho STOXX Europe 600, dẫn dắt bởi các lĩnh vực năng lượng, công nghệ và công nghiệp. Giá khí đốt và dầu tăng cao nâng lợi nhuận ngành năng lượng, trong khi làn sóng đầu tư AI thúc đẩy nhu cầu đối với máy móc và sản phẩm công nghiệp của châu Âu.

Reuters đưa tin lợi nhuận công nghệ có thể tăng gần 33%, với lợi nhuận công nghiệp tăng 11%. Các ngân hàng có thể hỗ trợ thêm.

Tất nhiên, nhiều điều phụ thuộc vào triển vọng doanh nghiệp trong quý 4 và năm 2027, khả năng bảo vệ biên lợi nhuận và năng lực chuyển đổi tăng trưởng doanh thu thành dòng tiền.

Ngoài ra, các dự báo lợi nhuận cho quý 3 đã được nâng lên, khiến việc vượt dự báo trở nên khó khăn hơn.

Tuy nhiên, ngay cả khi lợi nhuận vượt kỳ vọng, sự an tâm có thể chỉ là tạm thời do các vấn đề tài khóa chưa được giải quyết của châu Âu. Mối đe dọa lạm phát vẫn tồn tại, có khả năng buộc các ngân hàng trung ương duy trì lập trường diều hâu, điều này báo hiệu tồi tệ cho nền kinh tế và thị trường tài chính.