Phân tích phân bố dự báo về bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ

Phạm vi dự báo là yếu tố quan trọng đối với phản ứng của thị trường, vì một kết quả bất ngờ có thể gây ngạc nhiên khi số liệu thực tế khác với kỳ vọng. Một yếu tố khác ảnh hưởng đến cách thị trường phản ứng là mức độ phân tán của các dự báo.

Ngay cả khi số liệu nằm trong phạm vi dự báo, hiệu ứng bất ngờ vẫn có thể xảy ra nếu hầu hết các dự báo tập trung gần đầu trên của phạm vi đó. Do đó, một kết quả ở đầu dưới vẫn có thể gây bất ngờ.

Bảng lương phi nông nghiệp

• Dự báo trải rộng từ -25K đến 121K
• Mức độ tập trung cao nhất nằm trong khoảng từ 30K đến 70K
• Mức đồng thuận ở mức 56K

Tỷ lệ thất nghiệp

• 4.2% (chiếm 40% số dự báo)
• 4.1% (55%) — ước tính đồng thuận
• 4.0% (5%)

Thu nhập trung bình theo giờ (So với cùng kỳ năm trước)

• 3.2% (chiếm 9% số dự báo)
• 3.1% (22%)
• 3.0% (50%) — mức đồng thuận
• 2.9% (19%)

Thu nhập trung bình theo giờ (So với tháng trước)

• 0.4% (chiếm 9% số dự báo)
• 0.3% (56%) — mức đồng thuận
• 0.2% (33%)
• 0.1% (2%)

Mặc dù báo cáo bảng lương phi nông nghiệp thường là một trong những số liệu kinh tế quan trọng nhất đối với thị trường, CPI của Mỹ trong tuần tới có trọng lượng lớn hơn vì trọng tâm của Federal Reserve vẫn là lạm phát. Thống đốc Fed Waller cho biết hôm thứ Tư rằng số liệu CPI mạnh có thể thúc đẩy ông cân nhắc tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9. Các quan chức đã nhiều lần khẳng định rằng thị trường lao động vững chắc và không phải là nguồn gây áp lực lạm phát.

Có thể cần một cú bất ngờ tăng hoặc giảm đáng kể để thị trường có phản ứng có ý nghĩa. Trong kịch bản đầu tiên, tôi dự đoán thị trường sẽ đảo ngược các biến động hôm thứ Tư và quay lại các mức đã thấy trước khi Waller phát biểu. Trong kịch bản thứ hai, chúng ta nên thấy thị trường kéo dài các biến động do Waller thúc đẩy khi việc định giá lại theo hướng nới lỏng hơn nữa diễn ra.