Lợi suất trái phiếu Pháp vượt Italy sau các cuộc biểu tình bạo lực làm tăng chi phí vay

Pháp hiện phải trả chi phí vay cao hơn Italy. Sau các cuộc biểu tình bạo lực vào cuối tuần, lợi suất trái phiếu 10 năm của Pháp đã tăng lên khoảng 4,85% vào thứ Hai, mức tăng lớn nhất trong nhóm G7.

Italy, quốc gia thường được coi là người đi vay rủi ro hơn ở châu Âu, có lợi suất khoảng 4,52%. Chênh lệch ngày càng rộng đã bắt đầu ảnh hưởng đến thế chấp, tiết kiệm và việc làm của Pháp.

Tại sao chi phí vay của Pháp tăng vọt

Các cuộc biểu tình phản đối về giáo dục và chi phí sinh hoạt đã leo thang thành bạo lực vào cuối tuần. Gần 2.400 người đã bị giam giữ, theo Guardian.

Chênh lệch giữa trái phiếu 10 năm của Pháp và Đức là một chỉ số rủi ro chính đối với Pháp. Khoảng cách này hiện ở gần 145 điểm cơ bản (1,45 điểm phần trăm), so với khoảng 85 vào đầu tháng 9.

Thâm hụt ngân sách của Pháp dự kiến sẽ đạt 5,4% tổng sản phẩm quốc nội (GDP) trong năm nay, cao hơn nhiều so với mức trần 3% của EU.

Thủ tướng Sébastien Lecornu cần tiết kiệm khoảng 54 tỷ euro từ ngân sách trước năm 2027, nhưng ông không chiếm đa số trong quốc hội.

"Với việc Pháp đã phải đối mặt với bối cảnh tài khóa khó khăn và cuộc bầu cử năm 2027 đang đến gần, cuối tuần qua càng thêm một lớp rủi ro chính trị cho thị trường."

Đánh giá đó đến từ Jim Reid, một nhà phân tích tại Deutsche Bank.

Liệu cổ phiếu Pháp có phát đi tín hiệu cảnh báo?

CAC 40, chỉ số cổ phiếu chính của Pháp, đã giảm khoảng 10% so với mức đỉnh vào tháng 8. Mọi nỗ lực phục hồi đều thất bại.

Vào thứ Hai, chỉ số này đã giảm xuống dưới vùng hỗ trợ tại 7.890. Mức hỗ trợ tiếp theo nằm gần 7.510.

Cổ phiếu ngân hàng là những cổ phiếu giảm mạnh nhất. BNP Paribas, Crédit Agricole và Société Générale mỗi ngân hàng đều giảm hơn 2%, Telegraph đưa tin.

Điều các hộ gia đình Pháp nên theo dõi bây giờ

• Thế chấp. Lãi suất vay thế chấp trung bình 20 năm đạt 3,66% vào tháng 10, so với 3,17% vào đầu năm, theo môi giới Pretto. Với khoản vay 250.000 euro, điều đó có nghĩa là khoảng 63 euro mỗi tháng. Việc có được một mức lãi suất bằng văn bản sớm có thể giúp người mua.
• Tiết kiệm. Tài khoản miễn thuế Livret A có lợi suất 1,70%, gần như tương đương với lạm phát. Những người có thu nhập thấp hơn đủ điều kiện nhận 2,50% trên tài khoản LEP có điều kiện thu nhập. Bảo hiểm tiền gửi bảo vệ lên đến 100.000 euro cho mỗi ngân hàng.
• Bảo hiểm nhân thọ. Các quỹ định danh bằng đồng euro trong các hợp đồng assurance-vie đạt trung bình 2,63% vào năm 2025. Lợi suất trái phiếu tăng thường đẩy lợi nhuận này cao hơn theo thời gian.
• Việc làm và bán lẻ. Carrefour dự kiến chi phí sửa chữa vượt quá 10 triệu euro, và một số nhân viên nhượng quyền đã bị cho nghỉ việc tạm thời. Chương trình cho nghỉ việc tạm thời của nhà nước bao trả 60% lương gộp. Nhiều chính sách bảo hiểm của các nhà bán lẻ yêu cầu báo cáo trộm cắp phải được nộp trong vòng hai ngày làm việc.
• Du lịch và nhập khẩu. Đồng euro đã giảm xuống khoảng 1,12 đô la, mức thấp nhất kể từ tháng 5/2025. Điều đó làm cho du lịch và hàng hóa nhập khẩu định giá bằng đô la trở nên đắt đỏ hơn.

Liệu đánh giá của Moody's vào thứ Sáu có phá vỡ chu kỳ này?

Moody's dự kiến sẽ xem xét xếp hạng tín nhiệm Aa3 của Pháp vào ngày 23 tháng 10, và triển vọng đã ở mức tiêu cực, theo cơ quan nợ quốc gia. S&P sẽ tiến hành xem xét vào ngày 27 tháng 11.

Việc hạ xếp hạng tín nhiệm có thể đẩy lợi suất lên cao hơn nữa. Điều đó sẽ làm trầm trọng thêm áp lực chi phí sinh hoạt vốn đã gây ra các cuộc biểu tình.

Với cuộc bầu cử mùa xuân đang đến gần, lợi suất trái phiếu có thể là thước đo tốt nhất cho gánh nặng tài chính mà tình trạng bất ổn này gây ra đối với các hộ gia đình Pháp.