Grayscale: Tương quan Vàng của Bitcoin Vượt 50% Khi Giao Dịch Giảm Giá Trị Đồng Tiền Quay Trở Lại

Tuần này, nhóm nghiên cứu của Grayscale cảnh báo rằng tương quan giữa Bitcoin và vàng đã tăng lên trên 50%, một diễn biến mà công ty xem là sự hồi sinh của giao dịch giảm giá trị đồng tiền.

Dữ liệu này thể hiện một sự thay đổi đáng kể so với vài năm qua, khi Bitcoin thường di chuyển cùng với cổ phiếu tăng trưởng thay vì tài sản hữu hình.

Cách Grayscale Đo Lường Sự Dịch Chuyển Của Bitcoin Hướng Tới Vàng

Trong một bài nghiên cứu gần đây, Trưởng bộ phận Nghiên cứu của Grayscale, Zach Pandl, cho biết tương quan 90 ngày giữa Bitcoin và vàng đã tăng từ gần như bằng 0 vào đầu năm 2026 lên hơn 50%. Trong cùng khung thời gian đó, tương quan của Bitcoin với Nasdaq 100 đã giảm từ trên 60% xuống còn khoảng 33%.

Theo loạt bài nghiên cứu của Grayscale, Pandl lưu ý rằng sự thay đổi này có thể chỉ ra sự nhấn mạnh trở lại của các nhà đầu tư vào nguồn cung hạn chế, tính độc lập tiền tệ và chức năng lưu trữ giá trị của Bitcoin. Ông không đưa ra bất kỳ dự báo giá cụ thể nào liên quan đến quan sát này.

"…Khi sự mất cân bằng tài khóa gia tăng và các nhà đầu tư đánh giá lại sức mua dài hạn của tiền pháp định, Bitcoin có thể đóng vai trò như một tài sản thay thế khan hiếm, có tính thanh khoản bên cạnh vàng. Sự kết hợp giữa tính khan hiếm và các yếu tố tạo lợi nhuận khác biệt đó có thể khiến Bitcoin trở thành một sự bổ sung hấp dẫn cho một danh mục đầu tư đa dạng hiện đại," Trưởng bộ phận Nghiên cứu của Grayscale cho biết.

Thuật ngữ "giao dịch giảm giá trị đồng tiền" mô tả ý tưởng rằng các tài sản có nguồn cung cố định có xu hướng tăng giá trị khi tiền tệ do chính phủ phát hành suy giảm sức mua theo thời gian.

Câu chuyện này đã trở nên phổ biến hơn khi nợ quốc gia của Hoa Kỳ vượt quá 40 nghìn tỷ đô la, và các khoản thâm hụt ngân sách liên tục đã làm tái tập trung sự quan tâm vào các sản phẩm thay thế hạn chế cho tiền mặt.

Tại Sao Sự Thay Đổi Tương Quan Vàng Lại Quan Trọng

Vàng đã trải qua một đợt tăng giá kéo dài trong năm 2026, củng cố câu chuyện rằng các nhà đầu tư đang chuyển dịch sang các biện pháp bảo vệ truyền thống chống lại sự mất giá của tiền tệ.

Tương quan ngày càng tăng giữa Bitcoin và vàng, trái ngược với cổ phiếu công nghệ, chỉ ra rằng một phần dòng đầu tư đó hiện có thể đang lan sang các tài sản kỹ thuật số. Pandl cho rằng Bitcoin và các tài sản kỹ thuật số hạn chế tương tự có thể đang chuyển sang một môi trường thị trường thuận lợi hơn trong những hoàn cảnh này.

Trong suốt năm 2026, nghiên cứu rộng hơn của Grayscale đã liên tục kết nối biến động giá của Bitcoin với giao dịch giảm giá trị đồng tiền, chẳng hạn như một báo cáo tháng Giêng đã trình bày chi tiết sự tách rời của tiền điện tử khỏi sự mất giá tiền tệ trong bối cảnh không rõ ràng về quy định.

"…Sự gia tăng nợ chính phủ không được kiểm soát làm suy yếu uy tín của tiền pháp định và thúc đẩy các nhà đầu tư tìm kiếm các kho lưu trữ giá trị thay thế như vàng vật chất và một số loại tiền điện tử nhất định—trong tài sản kỹ thuật số, chúng tôi nghĩ rằng cái gọi là 'giao dịch giảm giá trị đồng tiền' sẽ chủ yếu mang lại lợi ích cho Bitcoin, Ethereum và Zcash…," Pandl lưu ý.

Vàng & Bitcoin, giao dịch giảm giá trị đồng tiền đã quay trở lại https://t.co/5Stv6Ayvbh

— Willem Middelkoop (@wmiddelkoop) 28 tháng 8, 2026

Tuy nhiên, phát hiện này chỉ đại diện cho quan điểm nghiên cứu của một công ty, không phải là một kết quả thị trường đã được xác nhận. Tương quan chỉ ra cách các tài sản đã hoạt động tương đối với nhau trong lịch sử, không phải hướng đi trong tương lai của chúng, và trung bình động 90 ngày có thể thay đổi nhanh chóng khi điều kiện thị trường thay đổi.

Mối liên hệ của Bitcoin với cả vàng và cổ phiếu đã từng thay đổi đáng kể trong vòng một năm trước đây, và chính Grayscale cũng đã chỉ ra những thời điểm khi Bitcoin đi theo cổ phiếu công nghệ chặt chẽ hơn nhiều so với kim loại quý.