Pandl của Grayscale cho biết sự điều chỉnh giữa chu kỳ của Fed sẽ không thúc đẩy những thay đổi lớn trên thị trường tiền điện tử.
Theo Grayscale, đợt tăng lãi suất gần đây nhất của Federal Reserve sẽ không dẫn đến những thay đổi đáng kể trên thị trường tiền điện tử. Một đợt tăng thứ hai vào năm 2026 cũng sẽ có tác động hạn chế.
Vào thứ Năm, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Zach Pandl đã công bố ghi chú này. FOMC đã tăng phạm vi mục tiêu lên 3,75%-4,00% một ngày trước đó.
Pandl so sánh hai hành động riêng biệt của Fed. Ngân hàng trung ương đã bắt đầu một sự thay đổi mang tính chu kỳ vào tháng 3 năm 2022 nhằm kiềm chế lạm phát.
Đến tháng 7 năm 2023, lãi suất đã tăng 550 điểm cơ bản. Điều này làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ Bitcoin (BTC) và các tài sản tương tự không sinh lời.
Ông cho rằng việc tăng một phần tư điểm vào thứ Tư không có tác động như vậy. Tuần này, các nhà giao dịch đồng ý với Pandl khi Bitcoin tăng thay vì giảm.
Ông chỉ ra tháng 3 năm 1997, khi Fed dưới thời Alan Greenspan thực hiện một đợt tăng lãi suất duy nhất. Thị trường tăng giá của Nasdaq vẫn tiếp diễn.
“Chúng tôi tin rằng động thái hôm qua là một sự điều chỉnh giữa chu kỳ, không phải là một thay đổi mang tính chu kỳ. Và chúng tôi nghi ngờ rằng một hoặc hai đợt tăng lãi suất dự kiến vào năm 2026 sẽ dẫn đến nhiều thay đổi trong phân bổ vốn,” Pandl đã viết.
Pandl thừa nhận rằng tác động trong lĩnh vực tiền điện tử là không đồng đều. Các tổ chức phát hành stablecoin như Circle và Tether thấy doanh thu cao hơn khi lãi suất tiền mặt tăng. Lợi nhuận cao hơn từ trái phiếu token hóa và quỹ thị trường tiền tệ cũng có thể thu hút vốn trên chuỗi.
“Tiền điện tử rất đa dạng và lãi suất cao hơn ảnh hưởng đến một số tài sản khác với những tài sản khác, giống như trong tài chính truyền thống,” ông nói thêm.
Theo dữ liệu CME FedWatch, các nhà giao dịch thấy xác suất 54,2% cho một đợt tăng lãi suất khác tại cuộc họp ngày 28 tháng 10.
Đối với cuộc họp ngày 9 tháng 12, các nhà giao dịch ước tính khả năng 88,2% rằng phạm vi lãi suất sẽ cao hơn mức hiện tại. Ngoài ra, 40,3% dự kiến nó sẽ ở mức 4,25%-4,50%, cao hơn 50 điểm cơ bản so với hôm nay.
Các nhà hoạch định chính sách cũng không xa. Các dự báo chỉ ra rằng 16 trong số 18 quan chức dự kiến ít nhất một đợt tăng nữa trong năm 2026.
FED NÂNG LỘ TRÌNH LÃI SUẤT DỰ KIẾN TRONG GIAI ĐOẠN 2026-2028
— Wall St Engine (@wallstengine) 16 tháng 9, 2026
Fed hiện dự kiến một đợt tăng nữa trong năm nay, sau đó là một đợt cắt giảm vào cuối năm 2028.
2026: 4,1% so với 3,8% (tháng 6)
2027: 4,1% so với 3,6%
2028: 3,9% so với 3,4%
Dài hạn: 3,2% so với 3,1%
12 trong số 18 quan chức dự kiến một đợt tăng nữa trong năm nay.
Phân tích của Pandl sẽ thực sự bị thử thách nếu Fed hành động trở lại vào tháng 12. Động thái đó sẽ cho thấy thị trường tiền điện tử coi chu kỳ này là một sự biến động tạm thời hay một bước ngoặt.
Chia sẻ tới
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung bài viết đến từ bên thứ ba, chỉ mang tính tham khảo và không phải lời khuyên đầu tư. Tiền mã hóa và các sản phẩm tài chính khác có rủi ro biến động giá lớn, vui lòng cân nhắc kỹ trước khi quyết định.
Nostra đã tạm dừng thị trường tiền tệ của mình sau khi một vụ thao túng oracle cho phép một khoản vay 3,5 triệu đô la. Tổn thất tiền mã hóa tháng 9 hiện vượt quá 326 triệu đô la.
Token AVA đã tăng tới 112% trong ngày sau khi Bithumb mở cặp giao dịch won Hàn Quốc, sau đó ổn định ở mức tăng 72%.
Dan Hillery thảo luận về thị trường tín dụng kỹ thuật số được hỗ trợ bằng Bitcoin, hiện đạt 16 tỷ USD, cuối cùng có thể sánh ngang vốn hóa thị trường 1,5 nghìn tỷ USD của Bitcoin.
Ned Davis Research phác thảo bảy phương pháp định giá Bitcoin, từ mức độ chấp nhận mạng lưới đến stock-to-flow, với mục tiêu dài hạn là 170.000 USD vào năm 2030 và 230.000 USD vào năm 2035.