Hammack cảnh báo chính sách Fed có thể chưa đủ thắt chặt khi kỳ vọng lạm phát có nguy cơ tăng

Phát biểu của Hammack mang tính diều hâu, củng cố thêm lập luận cho việc tăng lãi suất nhiều hơn. Bối cảnh như vậy thường thúc đẩy đồng đô la và làm tăng lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn ngắn. Khẳng định của bà rằng các điều kiện tài chính không mang tính thắt chặt có ý nghĩa thị trường đặc biệt, vì nó thách thức quan điểm cho rằng đợt tăng lãi suất hồi tháng 9 là đủ. Chi phí đầu vào do các doanh nghiệp báo cáo vẫn chịu ảnh hưởng nặng nề từ chi phí nhiên liệu, khiến giá dầu trở thành yếu tố then chốt quyết định liệu kỳ vọng lạm phát của bà có trở thành hiện thực hay không. Một lộ trình lãi suất dốc hơn cũng gây áp lực lên vàng, vốn có xu hướng giảm khi kỳ vọng thắt chặt tăng lên.

Hammack lo ngại nhiều hơn về việc công chúng bắt đầu dự đoán lạm phát hơn là về mức lạm phát hiện tại, và sự khác biệt này có thể khiến bà dễ dàng ủng hộ một đợt tăng lãi suất khác.

• Hammack cho biết nếu kỳ vọng lạm phát xấu đi, Fed có thể sẽ cần phải phản ứng mạnh mẽ hơn.
• Bà cảnh báo rằng tư duy lạm phát sẽ làm phức tạp đáng kể nhiệm vụ của chính sách tiền tệ.
• Các doanh nghiệp đang báo cáo áp lực chi phí đầu vào đáng kể, và các hộ gia đình có thu nhập thấp đang vật lộn với lạm phát.
• Bà lưu ý rằng rất khó để xác định mức lãi suất trung hòa.
• Bà nói thêm rằng các điều kiện tài chính hiện tại không có vẻ thắt chặt.
• Bà đưa ra những nhận xét này tại một sự kiện của Goldman Sachs ở New York.

Vào thứ Năm, Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack đã đưa ra cảnh báo rằng bất kỳ sự xấu đi nào trong kỳ vọng lạm phát có thể sẽ đòi hỏi hành động mạnh mẽ hơn từ Fed. Những bình luận của bà củng cố các dấu hiệu cho thấy các quan chức sẵn sàng tiếp tục tăng lãi suất.

Tại một sự kiện của Goldman Sachs ở New York, Hammack tuyên bố rằng mối lo ngại chính của bà là sự phát triển của một tâm lý lạm phát, nơi người tiêu dùng và doanh nghiệp dự đoán giá cả sẽ tiếp tục tăng. Nếu những kỳ vọng như vậy trở nên cố hữu, bà lập luận, chính sách sẽ mất hiệu quả, đòi hỏi Fed phải thắt chặt hơn mức có thể.

Hammack lưu ý rằng các công ty đang chịu áp lực chi phí đầu vào mạnh, và các cá nhân có thu nhập thấp ngày càng lên tiếng về những khó khăn với lạm phát. Bà nhấn mạnh tầm quan trọng của phản hồi không chính thức từ các doanh nghiệp và cộng đồng, cũng như dữ liệu cứng, trong việc đánh giá nền kinh tế.

Về triển vọng chính sách, Hammack cho biết rất khó để xác định chính xác lãi suất trung hòa — mức không thúc đẩy cũng không kìm hãm tăng trưởng. Bà cũng nhận xét rằng các điều kiện tài chính dường như không thắt chặt ở thời điểm hiện tại. Đánh giá này cho thấy chính sách hiện tại có thể không đủ để giảm lạm phát.

Các nhận xét của Hammack được đưa ra khi Fed tiếp tục chu kỳ thắt chặt. Vào tháng 9, ngân hàng trung ương đã nâng phạm vi mục tiêu thêm 25 điểm cơ bản lên 3,75%-4,00%, lần tăng đầu tiên trong đợt này. Cuộc họp chính sách tiếp theo dự kiến diễn ra vào ngày 27-28 tháng 10. Hammack là thành viên bỏ phiếu của FOMC trong năm nay.

Nhìn chung, các bình luận cho thấy xu hướng nghiêng về thắt chặt thêm thay vì dừng lại. Trọng tâm của bà vào kỳ vọng, không chỉ số lạm phát hiện tại, là rất quan trọng. Điều đó ngụ ý rằng nếu các cuộc khảo sát hoặc báo cáo từ doanh nghiệp cho thấy áp lực giá đang trở nên cố hữu, bà có thể sẽ nghiêng về việc ủng hộ một đợt tăng lãi suất khác. Tuy nhiên, bà không chỉ rõ thời điểm diễn ra bất kỳ động thái nào.

Các nhận xét này dự kiến sẽ làm tăng sự tập trung của thị trường vào Chủ tịch Fed Kevin Warsh, người dự kiến sẽ phát biểu sau đó trong phiên giao dịch châu Á, cũng như vào dữ liệu kỳ vọng lạm phát sắp tới.