Kalshi đàm phán gọi vốn 1 tỷ USD với định giá 40 tỷ USD

Kalshi đang tiến hành các cuộc thảo luận ở giai đoạn cao để đảm bảo khoản tài trợ khoảng 1 tỷ USD với mức định giá gần 40 tỷ USD, theo Reuters. Con số này gần như gấp đôi mức định giá của công ty từ tháng 5.

Kalshi, một nền tảng có trụ sở tại Hoa Kỳ dành cho giao dịch các sự kiện trong thế giới thực, sẽ thấy giá trị của mình tăng thêm khoảng 18 tỷ USD kể từ tháng 5, mức tăng khoảng 82%.

Ý nghĩa của Định giá Kalshi đối với Doanh thu

Trong số các nhà đầu tư được báo cáo có Tiger Global và Dragoneer Investment Group. Sequoia Capital và Wellington Management đang đàm phán để dẫn dắt vòng gọi vốn.

Sacra, một công ty nghiên cứu tập trung vào thị trường tư nhân, ước tính rằng Kalshi đã đạt được 3,5 tỷ USD doanh thu được niên hóa hóa (annualized revenue) vào tháng 6. Con số này so với 735 triệu USD vào năm 2025. Với mức định giá 40 tỷ USD, ước tính đó cho thấy bội số doanh thu khoảng 11 lần.

Công bố của chính Kalshi vào tháng 5 thận trọng hơn, đưa doanh thu được niên hóa hóa ở mức trên 1,5 tỷ USD.

Sacra tính toán rằng nhà điều hành sàn cá cược thể thao DraftKings giao dịch ở mức khoảng 2,1 lần doanh thu. Tuy nhiên, các hợp đồng thể thao chiếm khoảng 80% khối lượng giao dịch của Kalshi.

Để phù hợp với bội số của DraftKings ở mức định giá 40 tỷ USD sẽ cần doanh thu hàng năm khoảng 19 tỷ USD. Con số này cao gấp hơn năm lần ước tính của Sacra vào tháng 6.

Các nhà đầu tư dường như đang định giá một loại hình kinh doanh khác. Reuters đưa tin rằng Kalshi đặt mục tiêu trở thành một nền tảng giao dịch đa tài sản. Điều đó sẽ đặt nó vào thế cạnh tranh với sàn giao dịch phái sinh CME Group và Intercontinental Exchange, công ty mẹ của New York Stock Exchange.

Cạnh tranh cũng đang gia tăng. Polymarket đang riêng rẽ tìm kiếm 1 tỷ USD, và Sacra cho biết Robinnow hiện chuyển một số hợp đồng World Cup bận rộn nhất của mình sang sàn giao dịch của riêng mình. Reuters lưu ý rằng Kalshi dù vậy đã giành được thị phần từ Polymarket trong năm qua, trích dẫn dữ liệu từ Dune Analytics.

Quy định có thể thiết lập Bội số

Sự giám sát cũng đang gia tăng. Thượng nghị sĩ Hoa Kỳ Adam Schiff và các nhà lập pháp khác đã nêu lên những lo ngại về bảo vệ nhà đầu tư đối với thị trường dự đoán, theo Reuters.

House Oversight Committee đã tiến hành một cuộc điều tra giao dịch nội gián đối với các thị trường dự đoán kể từ tháng 5, và Kalshi là một trong những mục tiêu ban đầu của ủy ban.

Kalshi cũng phải đối mặt với các cáo buộc về giao dịch rửa (wash trading), mà công ty phủ nhận. Công ty đã có các cuộc thảo luận sơ bộ về đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trong những năm tới, điều này sẽ đưa bội số doanh thu của nó ra trước sự giám sát của thị trường đại chúng.

Reuters đưa tin rằng vòng gọi vốn dự kiến sẽ kết thúc trong vài tuần. Các điều khoản cuối cùng của nó có thể cho thấy liệu các nhà đầu tư coi trọng Kalshi như một sàn giao dịch được quản lý hay như một sàn cá cược thể thao phát triển nhanh.