Makhlouf nói động thái tiếp theo của ECB đã được thị trường dự báo trước

• Quyết định của ECB tại cuộc họp sắp tới sẽ không gây bất ngờ cho bất kỳ ai.
• Chính sách tiền tệ hiện tại không mang tính thắt chặt.
• Nói một cách đại khái, chính sách sẽ chỉ trở nên thắt chặt khi lãi suất vượt quá 2,75%.
• ECB phải sẵn sàng tăng lãi suất lên mức đó nếu "có sự thay đổi đáng kể theo hướng tăng lên, về mặt rủi ro lạm phát".
• Nếu lạm phát đi theo hướng sai, ECB sẽ phải phản ứng tương ứng.
• Vẫn chưa chắc chắn liệu có cần tăng lãi suất thêm một lần nữa sau động thái của tuần tới hay không.
• ECB nên duy trì quy trình ra quyết định theo từng cuộc họp.
• Kỳ vọng lạm phát được neo giữ tốt, không có dấu hiệu của hiệu ứng tiền lương vòng hai.

Bản ghi đầy đủ có sẵn từ Financial Times, mặc dù quyền truy cập có thể bị hạn chế.

Thị trường đã định giá hoàn toàn việc tăng lãi suất cho tuần tới, vì vậy thông báo này không có gì ngạc nhiên. Điều này phù hợp với lộ trình dự kiến của ECB, mặc dù Makhlouf lưu ý rằng dự báo tăng trưởng có thể được điều chỉnh tăng "nhẹ".

Về triển vọng chính sách, đợt tăng lãi suất tuần tới có thể là đợt tăng cuối cùng của ECB trong năm nay. Động thái tháng 12 vẫn không chắc chắn và phụ thuộc vào diễn biến ở Trung Đông và xu hướng lạm phát.

Thị trường đang định giá khoảng 47 điểm cơ bản tăng lãi suất vào cuối năm, bao gồm cả động thái dự kiến vào tuần tới.

Makhlouf mô tả đợt tăng lãi suất tuần tới là một động thái định vị. Ông vẫn coi chính sách là không thắt chặt cho đến khi lãi suất vượt quá 2,75%. Để tham khảo, hầu hết các nhà hoạch định chính sách của ECB ước tính lãi suất trung tính vào khoảng 1,75% đến 2,25%.

Vì vậy, ngay cả sau đợt tăng lãi suất tuần tới, chính sách sẽ chỉ thắt chặt nhẹ. Nếu áp lực lạm phát gia tăng, mức đó có thể không đủ, đòi hỏi ECB phải chuẩn bị cho việc thắt chặt thêm.