Thị trường chờ đợi bài phát biểu của Warsh tại Jackson Hole giữa bất ổn

Trọng tâm của thị trường tài chính vào thứ Sáu sẽ là Jackson Hole, nơi Chủ tịch Fed Kevin Warsh sẽ có bài phát biểu quan trọng.

Tất cả sự chú ý sẽ đổ dồn vào ông ấy vì được kỳ vọng sẽ mang lại sự rõ ràng hơn về cách tiếp cận của Fed đối với áp lực lạm phát, đặc biệt nếu các xu hướng hiện tại tiếp diễn. Tháng trước, ông ấy bày tỏ mong muốn thị trường dẫn dắt, nhưng sự can thiệp của Bộ Tài chính Mỹ đã khiến mọi việc trở nên phức tạp hơn đáng kể.

Khi trái phiếu dài hạn chịu áp lực, Warsh sẽ phải đối mặt với sự giám sát gắt gao về cách Fed nhìn nhận tình huống này. Nếu ông không đề cập đến vấn đề đó, thị trường sẽ theo dõi phản ứng của Fed đối với hành động của Bộ Tài chính và liệu những hành động đó có thể ảnh hưởng đến lộ trình chính sách của ngân hàng trung ương hay khả năng truyền tải chính sách tiền tệ hay không.

Đầu tuần này, một bài báo đã đặt câu hỏi liệu Warsh có giữ thái độ bình tĩnh và để Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent tạm thời nắm quyền điều khiển hay không.

"Chúng tôi kỳ vọng Warsh sẽ nhắc lại cam kết của mình đối với mục tiêu lạm phát 2%, mở rộng lý do đằng sau cách tiếp cận của ông đối với truyền thông của Fed, và đưa ra suy nghĩ về một số chủ đề bức tranh lớn như tăng trưởng năng suất hoặc các cú sốc đối với nền kinh tế toàn cầu mà ông đã ám chỉ trong cuộc họp báo trước. Ông có thể thừa nhận tin tức lạm phát gần đây tốt hơn nhưng khó có thể đưa ra định hướng chính sách. Chủ đề của hội thảo năm nay là 'Đổi mới tài chính: Tác động đến thanh toán và chính sách'. Các bài báo có khả năng thảo luận về các chủ đề như stablecoin và sẽ có ít liên quan trực tiếp đến các quyết định chính sách tiền tệ."

"Bài phát biểu của Warsh tại Jackson Hole mang đến cơ hội kịp thời cho nhà lãnh đạo mới của Fed để làm rõ tầm nhìn của mình đối với ngân hàng trung ương, thông qua một bài phát biểu 'bức tranh lớn' tập trung vào các lực lượng đặc nhiệm hoặc thông qua một diễn ngôn liên quan đến chính sách nhằm sửa chữa một số sai lầm trong các thông tin gần đây và đưa ra các kịch bản cho triển vọng. Với xu hướng chung của ông là cung cấp thông tin hạn chế về triển vọng chính sách, chúng tôi nghĩ rằng các nhận xét của ông sẽ nghiêng về phía trước, mặc dù chúng tôi sẽ chú ý đến bất kỳ tín hiệu bổ sung nào về phía sau."