Meta bổ sung loại cổ phiếu không quyền biểu quyết để huy động tiền mặt mà không pha loãng quyền biểu quyết

Mỗi cổ đông Meta Platforms sẽ nhận một cổ phiếu Class C không có quyền biểu quyết cho mỗi cổ phiếu họ đang nắm giữ. Loại cổ phiếu mới này mang lại cho công ty loại cổ phiếu có thể bán để huy động tiền trong khi vẫn giữ nguyên quyền biểu quyết.

Động thái này đi cùng với kết quả quý 3, trong đó dòng tiền tự do đạt mức âm 2.12 tỷ USD. Chi tiêu vốn 34.91 tỷ USD vượt so với lượng tiền mặt mà hoạt động của Meta tạo ra.

Chi Tiêu Vượt Qua Dòng Tiền Vào

Một ủy ban đặc biệt gồm các giám đốc độc lập đã đề xuất loại cổ phiếu mới. Ủy ban đưa ra ba lý do chính.

• Nguồn vốn: Các cổ phiếu này có thể hỗ trợ huy động vốn, thù lao cho nhân viên, các thương vụ mua lại tiềm năng và các nhu cầu doanh nghiệp khác. Ủy ban liên hệ điều đó với quy mô đầu tư cần thiết để cạnh tranh trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo.
• Giá trị dài hạn: Kể từ IPO, cổ phiếu Meta đã tăng hơn 1,700%, so với mức khoảng 495% của S&P 500. Định hướng dài hạn đó là điều ủy ban muốn duy trì.
• Lãnh đạo: Theo quan điểm của ủy ban, giám đốc điều hành Mark Zuckerberg nên tiếp tục điều hành Meta theo mô hình do nhà sáng lập lãnh đạo.

Các số liệu của quý 3 cho thấy khoản đầu tư đó đã trở nên lớn đến mức nào. Tăng trưởng doanh thu so với cùng kỳ năm trước là 26%, đưa tổng doanh thu lên 64.6 tỷ USD. Dòng tiền hoạt động 32.79 tỷ USD, dù vậy, vẫn thấp hơn chi tiêu vốn. Một năm trước đó, dòng tiền tự do đạt mức dương 10.63 tỷ USD.

Meta cũng đã thay đổi cách thức xử lý tiền mặt của mình trong năm nay. Tính đến tháng 9, công ty không thực hiện đợt mua lại cổ phiếu Class A nào, sau khi đã chi 26.25 tỷ USD cho các đợt mua lại trong cùng khoảng thời gian của năm 2025. Công ty đã huy động 24.91 tỷ USD nợ dài hạn.

Tuy vậy, Meta có 82.45 tỷ USD tiền mặt và chứng khoán khả mại tính đến ngày 30 tháng 9. Kế hoạch hoặc lộ trình bán cổ phiếu Class C không được nêu trong thông cáo kết quả kinh doanh hoặc mẫu 8-K.

Theo Meta, cổ tức bằng cổ phiếu sẽ không làm thay đổi quyền biểu quyết của bất kỳ ai. Tuy nhiên, một thỏa thuận riêng giới hạn số lượng cổ phiếu mới mà Zuckerberg có thể bán trước khi quyền biểu quyết của ông bị giảm.

Các Điều Kiện Gắn Với Cổ Phiếu Mới Của Zuckerberg

Theo một bản công bố 8-K, Zuckerberg đã ký Founder Alignment Agreement vào ngày 20 tháng 10. Chỉ 20% số cổ phiếu Class C được chuyển cho ông và một số bên nhận chuyển nhượng được phép nhất định mới có thể được bán mà không bị hạn chế.

Đối với 80% còn lại, việc bán thường đòi hỏi một đợt bán hoặc chuyển đổi tương ứng cổ phiếu có quyền biểu quyết của ông. Mỗi quý, các hạn chế được dỡ bỏ đối với 2.5% số cổ phiếu cổ tức của ông, miễn là ông tiếp tục giữ vai trò lãnh đạo toàn thời gian.

Ông cũng đã cam kết sống tại California, hoặc bất cứ nơi nào Meta đặt trụ sở chính, trong tám năm khi ông điều hành công ty. Cam kết có chỗ cho các trường hợp ngoại lệ liên quan đến những hoàn cảnh bất ngờ có ảnh hưởng trọng yếu.

Meta cũng có nghĩa vụ nỗ lực hết sức để bất kỳ đợt mua lại cổ phiếu Class A nào cũng được đối ứng bằng ít nhất số lượng cổ phiếu Class C được mua lại tương đương. Các hạn chế bán và quy tắc mua lại này chỉ trở nên ràng buộc sau khi cổ phiếu mới được phát hành.

Cổ Phiếu Không Quyền Biểu Quyết Ra Mắt Vào Tháng 1, Và Google Đã Đi Theo Con Đường Tương Tự

Loại cổ phiếu mới có hiệu lực từ ngày 19 tháng 1 năm 2027. Hội đồng quản trị vẫn chưa chọn ngày chốt quyền hoặc ngày thanh toán, nhưng mọi khoản thanh toán phải được thực hiện trong vòng năm ngày làm việc.

Sau khi cổ tức được thanh toán, Meta kỳ vọng cổ phiếu Class A sẽ giao dịch như thể chúng đã được tách theo tỷ lệ hai-một. Google đã đi theo cách tiếp cận tương tự vào năm 2014, trao cho cổ đông hiện hữu cổ phiếu Class C không có quyền biểu quyết.

Trong phiên giao dịch giữa ngày đầu tiên, cổ phiếu Class C của Google được giao dịch ở mức 579.38 USD, gần với mức giá 579.74 USD của cổ phiếu Class A có quyền biểu quyết. Các cổ đông Meta sẽ có thể thực hiện kiểu so sánh tương tự vào tháng 1.

Cổ phiếu Meta tăng 2.17% trong giao dịch ngoài giờ, đạt 712.65 USD từ mức đóng cửa ngày 21 tháng 10. Công ty dự báo doanh thu quý 4 từ 73 tỷ đến 76 tỷ USD.