Meta vượt ước tính doanh thu và lợi nhuận quý 3 nhưng khoản phí pháp lý $9.9B làm tăng dự báo chi phí.

Nhà đầu tư đối mặt với một sự tương phản chính: một kết quả doanh thu vượt trội rõ ràng so với một khoản thiếu hụt lợi nhuận hoạt động đáng kể. Phản ứng của thị trường có thể sẽ phụ thuộc vào việc liệu khoản thiếu hụt này được coi chủ yếu là một khoản chi phí pháp lý một lần hay là bằng chứng cho thấy chi tiêu cao hơn vĩnh viễn. Dự báo doanh thu quý 4, có điểm giữa vượt ước tính của các nhà phân tích, cho thấy nhu cầu quảng cáo vẫn mạnh khi mùa lễ đang đến gần. Mức chi tiêu vốn tối thiểu được nâng lên củng cố vị thế của Meta là một trong những nhà đầu tư lớn nhất vào hạ tầng AI. Điều này có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường đối với các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn và các nhà cung cấp phần cứng AI. Cho đến khi Meta giải thích kế hoạch của mình, cấu trúc cổ phiếu mới không có quyền biểu quyết có thể sẽ gây ra lo ngại về quản trị.

--

Mảng kinh doanh quảng cáo của Meta đã đạt được một kết quả vượt kỳ vọng một lần nữa, nhưng một khoản chi phí pháp lý $9.9 billion và một chương trình chi tiêu mở rộng đã khiến một quý doanh thu vững chắc trở thành một kết quả hỗn hợp hơn.

Kết quả chính:

• Thu nhập trên mỗi cổ phiếu quý 3 đạt $3.83, vượt mức đồng thuận $3.57, trong khi tổng doanh thu đạt khoảng $64.6 billion, vượt dự báo $63.3 billion.
• Doanh thu quảng cáo đạt khoảng $63.1 billion, vượt ước tính khoảng $61.9 billion.
• Lợi nhuận hoạt động đạt khoảng $13 billion, thấp hơn nhiều so với mức dự kiến $20.9 billion, và thu nhập hoạt động của Family of Apps cũng thấp hơn.
• Doanh thu của Reality Labs đạt khoảng $440 million, thấp hơn dự báo $518 million, nhưng khoản lỗ hoạt động khoảng $4.1 billion nhỏ hơn mức dự kiến $5.1 billion.
• Doanh thu quý 4 được dự báo ở mức $73 billion đến $76 billion, với điểm giữa cao hơn mức đồng thuận $73.6 billion.
• Hướng dẫn chi tiêu cả năm được nâng lên mức $175 billion–$179 billion để tính đến khoản phí pháp lý $9.9 billion; hướng dẫn chi tiêu vốn được thu hẹp xuống còn $135 billion–$145 billion.
• Meta đã giới thiệu một loại cổ phiếu phổ thông mới không có quyền biểu quyết Class C.
• Công ty không cung cấp triển vọng doanh thu năm tài khóa 2027.

Meta Platforms đã công bố thu nhập và doanh thu quý 3 năm 2026 vượt ước tính của các nhà phân tích, nhờ đà tăng trưởng quảng cáo liên tục. Nhưng lợi nhuận hoạt động đã thấp hơn đáng kể so với dự báo, và công ty đã nâng dự báo chi tiêu cả năm để bao gồm khoảng $9.9 billion chi phí pháp lý.

Thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt $3.83, so với mức trung bình của các nhà phân tích là $3.57. Tổng doanh thu tăng lên khoảng $64.6 billion, cao hơn ước tính $63.3 billion. Doanh thu quảng cáo, động lực doanh thu chính của công ty, đạt khoảng $63.1 billion, vượt dự báo $61.9 billion. Family of Apps, bao gồm Facebook, Instagram và WhatsApp, đạt doanh thu khoảng $64.2 billion, cao hơn mức đồng thuận $62.8 billion.

Bức tranh lợi nhuận kém tươi sáng hơn. Lợi nhuận hoạt động khoảng $13 billion thấp hơn xa so với mức $20.9 billion mà các nhà phân tích kỳ vọng, và thu nhập hoạt động của Family of Apps khoảng $17.1 billion đã thấp hơn dự báo $23.3 billion.

Tại Reality Labs, đơn vị tập trung vào các thiết bị thực tế ảo và thực tế tăng cường, doanh thu khoảng $440 million thấp hơn ước tính $518 million. Tuy nhiên, khoản lỗ hoạt động của bộ phận này khoảng $4.1 billion thấp hơn mức lỗ $5.1 billion dự kiến.

Meta cho biết hiện dự báo tổng chi phí cả năm ở mức $175 billion đến $179 billion, so với phạm vi trước đó là $165 billion đến $169 billion. Dự báo cập nhật bao gồm khoản phí pháp lý $9.9 billion, giải thích cho mức tăng khoảng $10 billion ở cả hai đầu. Hướng dẫn chi tiêu vốn được thắt chặt xuống còn $135 billion–$145 billion từ $130 billion–$145 billion, nâng giới hạn dưới lên.

Đối với quý 4, Meta dự báo doanh thu từ $73 billion đến $76 billion. Điểm giữa của phạm vi cao hơn mức đồng thuận $73.6 billion của các nhà phân tích.

Công ty cũng đã công bố một loại cổ phiếu phổ thông mới không có quyền biểu quyết Class C, không có thông tin chi tiết bổ sung trong kết quả sơ bộ của mình. Trọng tâm có thể sẽ chuyển sang cách Meta dự định sử dụng cổ phiếu mới, và liệu khoản thiếu hụt hoạt động chủ yếu đến từ chi phí pháp lý một lần hay từ sự gia tăng chi tiêu rộng hơn khi họ đẩy mạnh đầu tư AI. Tôi nghi ngờ rằng số tiền thu được từ việc bán cổ phiếu loại này sẽ được dùng để tài trợ cho chi tiêu AI mà không làm loãng quyền kiểm soát của Mr. Zuck đối với công ty.