Michael Burry chuyển trọng tâm từ cổ phiếu AI sang thị trường đồng

Hợp đồng tương lai đồng đạt mức kỷ lục trong ngày là $6.95/pound vào ngày 22 tháng 9, đóng cửa ở mức cao mới là $6.92. Cột mốc này xảy ra một ngày sau khi Michael Burry tiết lộ một công ty khai thác đồng là lựa chọn gián tiếp của ông đối với trí tuệ nhân tạo.

Đợt tăng giá đã tăng tốc kể từ giữa tháng 9, được thúc đẩy bởi người mua Trung Quốc xây dựng tồn kho trước kỳ nghỉ lễ.

Đồng vượt trội hơn Vàng và Bạc trong năm 2026

Đồng đã tăng gần 20% từ đầu năm đến nay trong năm 2026 và hơn 46% trong 12 tháng qua. Ngược lại, vàng chỉ tăng nhẹ 0.02% trong năm nay, trong khi bạc đã giảm 8.5%.

Tuy nhiên, trong năm qua, bạc đã tăng vọt 49.2% và vàng 15.47%. Đầu tháng này, đồng đã giảm gần 8% sau các báo cáo rằng kế hoạch thuế quan của Nhà Trắng đã bị đình trệ. Tuy nhiên, kim loại này vẫn khó lấy lại sức mạnh trong bối cảnh thiếu hụt nguồn cung toàn cầu.

Tồn kho catốt đồng Thượng Hải giảm xuống 43,900 tấn, mức thấp nhất kể từ năm 2023. Bloomberg trích dẫn dữ liệu hàng tuần từ Shanghai Metals Market công bố hôm thứ Hai.

Tại London, các chứng chỉ hủy bỏ—kim loại đã đặt để rời khỏi kho của London Metal Exchange—đã tăng lên 122,150 tấn vào thứ Ba. Con số này chiếm 48% kim loại trong chứng chỉ, để lại 133,725 tấn có sẵn, theo số liệu từ MINING.COM.

Cược của Burry vào Đồng phụ thuộc vào Khoảng cách Mỏ 18 Năm

Tình hình nguồn cung thắt chặt phù hợp với lập luận mà Burry đưa ra một ngày trước kỷ lục. Trong một bài đăng trên Substack ngày 21 tháng 9, ông giải thích tại sao ông phần lớn bỏ qua đợt tăng giá cổ phiếu AI.

“Bữa tiệc tại nhà đông đúc, đẩy AI lên cao hơn hôm nay, nhưng tôi phần lớn bỏ qua những tiếng ồn ào…Tôi nghĩ về đồng, và nó trở nên đẹp hơn khi già đi,” ông viết.

Sự thay thế của ông cho giao dịch đông đúc đó là Ero Copper, một nhà sản xuất đồng và vàng tập trung vào Brazil. Burry ủng hộ lựa chọn này với dữ liệu từ nhà kinh tế trưởng của Apollo, Torsten Slok.

Các phát hiện đồng lớn—các mỏ chứa ít nhất 500,000 tấn—đã giảm từ hai chữ số hàng năm xuống chỉ còn một hoặc hai, không có mỏ nào được ghi nhận vào năm 2025.

Sự thiếu hụt phát hiện đó rất quan trọng vì xây dựng mỏ cần thời gian. Slok lưu ý rằng các mỏ mới cần khoảng 18 năm để đạt được sản xuất, trong khi các trung tâm dữ liệu làm tăng nhu cầu đồng trong vòng hai đến ba năm.

Các phát hiện đồng lớn giảm từ HAI CHỮ SỐ mỗi năm xuống còn một hoặc hai, KHÔNG CÓ trong năm 2025.

Các mỏ mới mất ~18 NĂM để đạt sản xuất, sẽ đến vào những năm 2040.

VỚI AI ĐANG THÚC ĐẨY NHU CẦU ĐỒNG NGAY BÂY GIỜ, ĐÂY LÀ BẰNG CHỨNG THÊM CHO SIÊU CHU KỲ GIÁ HÀNG HÓA.

— Steve Hanke (@steve_hanke) ngày 22 tháng 9 năm 2026

Triển vọng dài hạn của S&P Global cũng hướng đến cùng một hướng. Công ty này dự báo nhu cầu sẽ tăng 50% lên 42 triệu tấn vào năm 2040. Nếu không có điều chỉnh lớn, công ty dự báo mức thiếu hụt 10 triệu tấn vào thời điểm đó.

Tuy nhiên, bức tranh ngắn hạn kém rõ ràng hơn. CRU đã dự đoán thặng dư toàn cầu 639,000 tấn cho năm 2026, mặc dù đến tháng 8, họ cho rằng thị trường tốt nhất là cân bằng. Burry cũng thừa nhận rằng một phần của đợt tăng giá bắt nguồn từ sự tạm lắng tạm thời trong nguồn cung.

Các nhà giao dịch vẫn đang chờ quyết định thuế quan của Nhà Trắng, điều này sẽ quyết định liệu lượng dự trữ của Mỹ có đến được tay người mua ở nơi khác hay không.