Triển vọng tháng 10 cho S&P 500: Tính thời vụ mạnh nhưng độ rộng thị trường yếu

Tháng 10 đến với hiệu suất thời vụ mạnh trong lịch sử, nhưng độ rộng thị trường hiện đang ở mức yếu nhất kể từ tháng 5 năm 2025.

S&P 500 Vượt Qua Tháng 9 Vốn Yếu Kém Theo Truyền Thống

Theo Barchart, tháng 9 là tháng duy nhất kể từ năm 2010 ghi nhận lợi nhuận trung bình âm cho SPDR S&P 500 ETF (SPY). Trung bình, quỹ này đã giảm 0,48% trong tháng 9.

Ngược lại, tháng 10 là tháng mạnh thứ ba, với SPY đạt lợi nhuận trung bình 2,27%. Nó chỉ xếp sau tháng 11 (3,09%) và tháng 7 (2,79%).

Hiệu suất tháng 9 không hoàn toàn tiêu cực như thường nghĩ. SPY đã tăng trong 10 trên tổng số 17 tháng 9 gần đây, bao gồm mức tăng 0,26% trong năm nay. Tuy nhiên, các đợt giảm mạnh—như 9,24% vào năm 2022 và 6,94% vào năm 2011—đã kéo trung bình xuống vùng âm.

Trong lịch sử, một tháng 9 yếu kém thường được tiếp nối bằng sự phục hồi vào tháng 10. Ví dụ, sau khi giảm 6,94% vào tháng 9 năm 2011, tháng 10 đã tăng vọt 10,91%. Các sự phục hồi tương tự đã xảy ra vào các năm 2021 và 2022.

Tuy nhiên, mô hình này không hoàn toàn chắc chắn. Ba trong số sáu tháng 10 gần đây—2020, 2023 và 2024—kết thúc trong sắc đỏ. SPY bắt đầu tháng 10 với mức tăng từ đầu năm đến nay là 13,37%.

Ba Phần Tư Cổ Phiếu S&P 500 Giảm Trong Tháng 9

Mức tăng khiêm tốn của S&P 500 trong tháng 9 đã che giấu điểm yếu tiềm ẩn rộng khắp. Dữ liệu FactSet, được minh họa bởi Deena Zaidi, cho thấy khoảng 75% các thành phần trong chỉ số kết thúc tháng ở mức thấp hơn.

75% cổ phiếu S&P 500 đã giảm trong tháng này 📉 📉 pic.twitter.com/ZQTSp936Qo

— Barchart (@Barchart) Ngày 30 tháng 9 năm 2026

Khi lợi suất trái phiếu kho bạc tăng trong tháng, thua lỗ lan tỏa khắp các lĩnh vực. Ngân hàng là một lĩnh vực suy giảm chính, với JPMorgan, Bank of America và Wells Fargo đều giảm. Các công ty phần mềm như Salesforce, Adobe và Oracle cũng lùi bước.

Mặt khác, mức tăng chỉ giới hạn trong một số lĩnh vực. Trong công nghệ, Micron, Apple và Dell tiến lên, củng cố sự phụ thuộc của thị trường vào phần cứng AI. GE Vernova và Eli Lilly cũng ghi nhận mức tăng.

Do đó, một nhóm nhỏ các cổ phiếu vốn hóa lớn đã hỗ trợ chỉ số trong khi đa số các thành viên S&P 500 giảm.

Độ Rộng Thị Trường Giảm Xuống Mức Thấp Nhất Kể Từ Tháng 5 Năm 2025

Đường trung bình động 200 ngày được sử dụng để đánh giá quỹ đạo dài hạn của cổ phiếu. Hiện tại, chỉ 40,55% cổ phiếu S&P 500 đang giao dịch trên mức này, ngụ ý rằng gần 60% đang ở dưới.

Chỉ riêng ngày 30 tháng 9, tỷ lệ này đã giảm 2,59 điểm. Sau khi đạt đỉnh gần 73% vào tháng 8, thước đo độ rộng đã giảm khoảng 32 điểm trong khoảng sáu tuần.

Chỉ số hiện tại thấp hơn mức thấp tháng 4 năm 2026 xấp xỉ 42%. Điều thú vị là điểm thấp trước đó đã báo trước một đợt phục hồi đưa độ rộng lên đỉnh tháng 8.

Triển vọng tháng 10: Tính thời vụ so với Độ rộng suy yếu

Các mô hình thời vụ thuận lợi cho S&P 500 trong tháng 10. Tuy nhiên, chỉ số bắt đầu tháng với độ rộng yếu nhất trong hơn một năm.

Để xảy ra sự phục hồi rộng khắp, một số lượng lớn hơn các cổ phiếu cần lấy lại đường trung bình động 200 ngày của chúng. Nếu không có sự cải thiện về độ rộng như vậy, S&P 500 có thể tiếp tục phụ thuộc vào một nhóm hẹp các công ty lớn.