RBNZ chuẩn bị tăng lãi suất lần thứ hai liên tiếp, 90% nhà kinh tế trong cuộc thăm dò dự đoán

Với 27 trên 31 nhà kinh tế dự đoán tăng lãi suất vào tháng 9, bản thân quyết định này không phải là bất ngờ. Thay vào đó, sự chú ý sẽ đổ dồn vào tốc độ và quy mô của việc thắt chặt hơn nữa. Phạm vi dự báo cho cuối năm 2027 rất rộng, từ 2,50% đến 4,00%, cho thấy sự không chắc chắn thực sự về điểm kết thúc của chu kỳ. Westpac và BNZ đứng ở phía diều hâu, kỳ vọng 4,00%, trong khi ANZ có quan điểm ôn hòa hơn ở mức 3,00%. Thị trường nhà ở đã yếu hơn dự kiến, với giá gần như đi ngang trong năm nay, điều này có thể bù đắp một phần áp lực lạm phát. Tuy nhiên, các dấu hiệu phục hồi kinh tế, bao gồm tăng trưởng dự kiến trong quý hiện tại, cho RBNZ dư địa để tiếp tục thắt chặt mà không có ràng buộc tăng trưởng ngay lập tức.

---

Bài viết trước đó:

• BNZ dự báo: Lạm phát và sức mạnh tăng trưởng cho thấy RBNZ sẽ thắt chặt hơn nữa

---

Phần lớn các nhà kinh tế dự đoán RBNZ sẽ tiếp tục tăng lãi suất cho đến cuối năm, nhưng quan điểm khác nhau rõ rệt về đỉnh cuối cùng của chu kỳ.

Các điểm chính:

• Trong một cuộc thăm dò của Reuters, 27 trên 31 nhà kinh tế dự đoán RBNZ sẽ tăng OCR thêm 25 điểm cơ bản lên 2,75% vào ngày 2 tháng 9, đánh dấu lần tăng thứ hai liên tiếp.
• Hai phần ba số người dự báo (20 trên 30) dự đoán ít nhất một lần tăng lãi suất nữa trong quý tới và dự báo trung vị cho cuối năm là 3%.
• Lạm phát đạt mức cao nhất trong 2,5 năm là 4,1% trong quý trước và các nhà kinh tế không cho rằng lạm phát sẽ quay trở lại trong phạm vi mục tiêu 1%-3% trong năm nay, một phần do áp lực giá năng lượng.
• Lãi suất trung tính của New Zealand thường được ước tính ở mức 3,00% đến 3,25%. Một nhà phân tích đã trích dẫn sự không thoải mái với lãi suất thấp hơn nhiều so với mức trung tính là lý do chính cho việc tiếp tục tăng lãi suất.
• Dự báo cho cuối năm 2027 dao động từ 2,50% đến 4,00%, với mức trung vị là 3,00%. Westpac và BNZ dự báo 4,00%, Kiwibank và ASB thấy 3,25%, và ANZ kỳ vọng 3,00%.
• Nền kinh tế dường như đang phục hồi, với khả năng suy giảm 0,1% trong quý trước, sau đó là tăng trưởng dự kiến 0,4% trong quý này, điều này cho RBNZ dư địa để tiếp tục thắt chặt.
• Một cuộc thăm dò riêng của Reuters về các nhà phân tích bất động sản chỉ ra rằng giá nhà sẽ gần như đi ngang trong năm nay trước khi tăng 3% vào năm 2027.

Theo một cuộc thăm dò của Reuters, đa số mạnh mẽ các nhà kinh tế dự đoán Ngân hàng Dự trữ New Zealand sẽ tăng lãi suất trong cuộc họp thứ hai liên tiếp vào thứ Tư. Thắt chặt hơn nữa được dự đoán trong quý tới khi lạm phát vẫn ở mức cao. Cuộc thăm dò, được thực hiện từ ngày 20 đến 27 tháng 8, cho thấy khoảng 90% nhà kinh tế (27 trên 31) kỳ vọng RBNZ sẽ tăng lãi suất tiền mặt chính thức thêm 25 điểm cơ bản lên 2,75% vào ngày 2 tháng 9.

Tại cuộc họp trước, ngân hàng trung ương đã tăng lãi suất lần đầu tiên trong hơn ba năm và báo hiệu sẽ thắt chặt hơn nữa để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 1%-3%. Kể từ đó, dữ liệu chính thức cho thấy lạm phát đạt mức cao nhất trong hai năm rưỡi là 4,1% trong quý gần nhất. Các nhà kinh tế không kỳ vọng lạm phát sẽ quay trở lại mục tiêu trong năm nay, một phần do áp lực tăng từ giá năng lượng.

Một nhà phân tích trong cuộc thăm dò cho biết lý do cho việc tăng lãi suất thêm rất đơn giản: lạm phát trên mục tiêu và RBNZ không thoải mái với lãi suất thấp hơn nhiều so với mức trung tính. Lãi suất trung tính của New Zealand, không kích thích cũng không hạn chế tăng trưởng, thường được ước tính ở mức 3,00% đến 3,25%.

Hai phần ba số nhà kinh tế (20 trên 30) kỳ vọng RBNZ sẽ tăng ít nhất 25 điểm cơ bản trong quý tới, với dự báo trung vị cuối năm là 3,00%. Chi phí vay cao hơn có khả năng gây áp lực lên thị trường nhà ở. Một cuộc thăm dò riêng của Reuters về các nhà phân tích bất động sản dự đoán giá nhà gần như đi ngang trong năm nay, thấp hơn lạm phát, trước khi tăng 3% vào năm 2027.

Nền kinh tế rộng lớn hơn đang có những dấu hiệu phục hồi thận trọng. Sau khả năng suy giảm 0,1% trong quý trước, tăng trưởng 0,4% được dự báo cho quý hiện tại, theo một cuộc thăm dò riêng của Reuters. Điều này có thể cho ngân hàng trung ương thêm dư địa để tiếp tục tăng lãi suất mà không gây ảnh hưởng ngay lập tức đến hoạt động kinh tế.

Trong số các nhà kinh tế cung cấp dự báo đến cuối năm 2027, không có sự đồng thuận rõ ràng. Dự báo dao động từ 2,50% đến 4,00%, với mức trung vị là 3,00%. Một số ngân hàng lớn của New Zealand có quan điểm diều hâu hơn so với toàn bộ hội đồng. Westpac và BNZ đều kỳ vọng lãi suất tiền mặt sẽ đạt 4,00% vào cuối năm 2027, trong khi Kiwibank và ASB dự báo 3,25% và ANZ kỳ vọng 3,00%. Một nhà phân tích đã tóm tắt sự không chắc chắn, nói rằng đỉnh cuối cùng—mà họ ước tính khoảng 3,25%—sẽ phụ thuộc vào việc năng lực dư thừa trong nền kinh tế hay chi phí gia tăng liên tục sẽ chi phối triển vọng lạm phát trung hạn.

Thống đốc RBNZ là Breman.