Cổ phiếu lọc dầu giảm khi chênh lệch crack thu hẹp báo hiệu sự bình thường hóa

Ở mức 89 USD, dầu không phải là một thách thức lớn đối với người tiêu dùng hay doanh nghiệp. Giá dầu thô đã giảm mạnh trong tuần qua, phần lớn do kỳ vọng rằng Trump hoặc Quốc hội có thể khai thông được Hormuz và chấm dứt xung đột Iran.

Việc điều đó có xảy ra hay không vẫn còn bất định, nhưng chênh lệch crack vẫn ở mức rất rộng. Trong điều kiện bình thường, xăng sẽ được giao dịch quanh mức 3.60 đến 3.75 USD, và dầu diesel cao hơn một chút, với chênh lệch crack khoảng 22 USD cho xăng và 30 USD cho diesel. Tuy nhiên, các hạn chế về lọc dầu đã đẩy xăng lên mức phụ trội khoảng 60 xu và dầu diesel lên mức phụ trội 2.25 USD.

Những mức giá cao này đã trở thành một vấn đề bầu cử quan trọng, và khó có sự cải thiện chừng nào các cuộc xung đột ở Ukraine và Iran còn tiếp diễn. Trên thực tế, chúng có thể xấu đi hơn nữa với khả năng các cuộc tấn công gia tăng từ Ukraine, Iran, Mỹ và lực lượng Houthi.

Triển vọng có vẻ ảm đạm, khi mùa đông mang lại nhu cầu tăng đối với các sản phẩm chưng cất dùng để sưởi ấm.

Tuy nhiên, một chỉ báo tích cực là sự sụt giảm của giá cổ phiếu lọc dầu. Valero, một nhà lọc dầu thuần túy, đã giảm 22% kể từ ngày 13 tháng 10.

Trên phạm vi rộng hơn, CRAK refiners ETF đã giảm 16% so với mức đỉnh tháng 10.

Vào giữa tháng 10, tình trạng khan hiếm sản phẩm đã đạt đến mức cực đoan với chênh lệch crack ở mức 100 USD. Kể từ đó, chênh lệch crack của nhiên liệu máy bay đã thu hẹp còn 77 USD, với mức giảm lớn hơn ở các sản phẩm chưng cất. Chênh lệch crack diesel hiện ở mức 83 USD, giảm từ 102 USD giữa tháng 10 và 92 USD vào ngày 23 tháng 10. Thú vị là, chênh lệch crack không thu hẹp thêm trong những ngày gần đây, nhưng cổ phiếu lọc dầu vẫn tiếp tục giảm. Đây có thể là tín hiệu mang tính dự báo hoặc chỉ đơn giản là beta thị trường, nhưng nó đáng được chú ý.