Mô hình Nguy hiểm Tháng Chín Bao trùm Bitcoin, Trái phiếu, Cổ phiếu

Tháng Chín được Phố Wall coi là tháng đầy thách thức, đặc biệt trong các năm bầu cử giữa kỳ của Mỹ. Trong 10 chu kỳ giữa kỳ vừa qua, đáy thị trường chứng khoán trung bình xảy ra vào ngày 2 tháng 9.

Khi cổ phiếu chạm các mức đáy đó, chúng thường đã giảm trung bình 16,77% so với các đỉnh trước đó.

Bitcoin hiện đang bước vào giai đoạn này ở mức khoảng 77.500 đô la, trong khi cổ phiếu Mỹ vẫn gần đỉnh kỷ lục và lợi suất trái phiếu dài hạn vẫn ở mức cao bất thường. Câu hỏi trọng tâm là liệu năm 2026 có theo mô hình lịch sử hay không.

Đầu Tháng Chín Thường Là Nơi Diễn Ra Đáy Thị Trường Giữa Kỳ

Một phân tích của Hartford Funds bao gồm 10 năm bầu cử giữa kỳ của Mỹ từ 1986 đến 2022 cho thấy rằng trong mọi trường hợp, cổ phiếu đều trải qua sự sụt giảm đáng kể so với đỉnh năm.

Mức độ tổn thất rất khác nhau. Năm 2002, cổ phiếu giảm 33,75%, trong khi mức giảm lớn nhất năm 2014 chỉ là 7,40%. Ngoài ra, các mức đáy thực tế xảy ra tại những thời điểm rất khác nhau trong năm dương lịch.

Do đó, ngày 2 tháng 9 đại diện cho mức trung bình lịch sử chứ không phải thời hạn cho một cuộc sụp đổ sắp xảy ra. Cho đến nay, năm 2026 đã đi chệch khỏi kịch bản thông thường.

Fed Cân Nhắc Tăng Lãi Suất Thay Vì Cắt Giảm

Môi trường kinh tế vĩ mô đã thay đổi kể từ mùa xuân, với việc Chủ tịch Fed Kevin Warsh sử dụng bài phát biểu Jackson Hole đầu tiên hôm thứ Sáu để ưu tiên ổn định giá cả.

Các điểm chính từ bài phát biểu Jackson Hole của Chủ tịch Fed Kevin Warsh:

• Trọng tâm chính vẫn là kiềm chế lạm phát tăng cao
• Mục tiêu 2% là bất di bất dịch và "vững chắc và cố định"
• Thị trường lao động vẫn ổn định và phù hợp với toàn dụng lao động
• Công việc chưa hoàn thành cho đến khi… https://t.co/APRfUBvoju

— BeInCrypto (@beincrypto) 28 tháng 8, 2026

Các số liệu của chính Chủ tịch Fed giải thích lý do, khi ông lưu ý chỉ số giá PCE tăng 3,7% trong 12 tháng, trong khi tốc độ hàng năm hóa trong sáu tháng nóng hơn ở mức 4,1%. Lạm phát không chỉ cao; nó đang tăng tốc.

Trái phiếu củng cố triển vọng này, với lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 30 năm chạm 5,28% vào ngày 21 tháng 8 và đóng cửa ngày 26 tháng 8 ở mức 5,17%. Tại thời điểm viết, nó ở mức 5,20 đô la, trong khi lãi suất quỹ liên bang hiệu dụng chỉ là 3,63%.

Các chủ tịch Fed Hammack, Kashkari và Logan đã bỏ phiếu tăng lãi suất vào tháng Bảy. Biên bản chỉ ra rằng các quan chức lo ngại các cú sốc cung liên tiếp tiếp tục trì hoãn việc lạm phát quay trở lại mục tiêu.

Các nhà giao dịch Kalshi hiện gán xác suất 53% cho việc Fed tăng lãi suất vào tháng Chín, so với khoảng 48% cho không thay đổi.

Bitcoin Gặp Lịch Trình Ở Mức 80.000 Đô La

Bitcoin vừa ghi nhận mức tăng đô la hàng tuần lớn nhất từ trước đến nay, tăng thêm 14.775 đô la khi hoạt động mua ETF giao ngay tăng tốc lên mức nhanh nhất kể từ tháng 10 năm 2025. Đợt tăng giá sau đó gặp kháng cự tại mức trần 80.000 đô la của Bitcoin.

BTC vẫn giao dịch thấp hơn 37% so với đỉnh 126.080 đô la ngày 6 tháng 10 năm 2025. Thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn giảm 0,80% hôm thứ Sáu xuống còn khoảng 2,66 nghìn tỷ đô la.

Tiền lệ lịch sử kêu gọi sự thận trọng: lần cuối cùng Fed thắt chặt chính sách trong mùa thu giữa kỳ, chu kỳ tăng lãi suất trước đó của Bitcoin đã kéo nó xuống khoảng 65% xuống mức đáy 15.500 đô la vào tháng 11 năm 2022.

Trong khi đó, việc phòng hộ của đại lý cung cấp một mức sàn mỏng, khi quỹ ETF SPY—theo dõi S&P 500—giao dịch ở mức 770,20 đô la so với mức gamma flip ở 767 đô la. Dưới mức đó, phòng hộ ngừng giảm nhẹ và bắt đầu khuếch đại sự sụt giảm.

Mọi người đều nói về tính thời vụ tháng Chín.

Nhưng hầu như không ai nói về điều gì xảy ra khi tháng Chín va chạm với NĂM BẦU CỬ GIỮA KỲ.

2026 là năm giữa kỳ.

Đây là hiệu suất của S&P 500 SAU tháng 8 trong MỌI năm giữa kỳ đã hoàn thành trong lịch sử… pic.twitter.com/Syjfs1pCTx

— TraderJonesy (@TraderJonesy) 27 tháng 8, 2026

Tuy nhiên, dữ liệu lịch sử có cả hai mặt: trong cùng 10 chu kỳ giữa kỳ đó, S&P 500 trung bình tăng 27,80% trong năm sau đáy.

Vấn đề chưa được giải quyết là liệu Bitcoin có trước tiên phải tìm thấy mức đáy đó hay không.