Solana Ghi Nhận Ngày Dòng Vốn ETF Lớn Thứ Ba; Lịch Sử Cảnh Báo Nguy Cơ Giảm 20%

Vào ngày 27 tháng 8, Solana (SOL) đã thu hút 60,91 triệu USD vào các quỹ ETF tiền điện tử giao ngay tại Mỹ, gần gấp bảy lần so với phiên trước đó, đánh dấu ngày lớn thứ ba kể từ khi các sản phẩm này ra mắt. Đó là ngày hoạt động tốt nhất kể từ ngày 3 tháng 11 năm 2025.

Cột mốc này đi kèm với một bối cảnh lịch sử không mấy dễ chịu. Hai ngày dòng vốn vào lớn hơn ngày này đều xảy ra ngay trước khi Solana chịu những đợt giảm mạnh.

Kỷ Lục, Và Nó Không Phải Là Gì

Trong một phiên giao dịch kéo dài từ ngày 26 đến 27 tháng 8, dòng vốn ròng tích lũy tăng 4,83%. Đó là mức tăng phần trăm một ngày nhanh nhất năm 2026, đưa tổng số lên 1,322 tỷ USD, theo dữ liệu từ SoSoValue. Khối lượng giao dịch hàng ngày đã tăng hơn gấp đôi, đạt 196,82 triệu USD.

Tuy nhiên, bối cảnh là chìa khóa. Ngày 27 tháng 8 không ghi nhận dòng vốn vào lớn nhất tuyệt đối hay mức tăng phần trăm cao nhất; sản phẩm BSOL của Bitwise chiếm khoảng 66% tổng số. Tiền đã chảy vào năm trong số chín quỹ, cho thấy sự rộng khắp nhưng có sự tập trung.

Khả năng tiếp cận của Solana tiếp tục mở rộng. Morgan Stanley đã giới thiệu quỹ MSOL của mình vào tháng 7, Grayscale bắt đầu phân phối staking vào tháng 8, và Charles Schwab đã thông báo vào ngày 27 tháng 8 rằng họ sẽ thêm SOL vào các tài khoản tiền điện tử của mình, mặc dù dịch vụ đó chưa hoạt động.

Hai Ngày Lớn Hơn Đều Đánh Dấu Đỉnh

Điều này đáng chú ý. Vào ngày 28 tháng 10 năm 2025, SOL đã thu hút 69,45 triệu USD, và vào ngày 5 tháng 11 năm 2025, nó đã thu hút 67,28 triệu USD. Mỗi lần dòng vốn vào đó đều xảy ra trước khi SOL giảm ít nhất 20% trong vòng một tháng.

Hai điểm dữ liệu không xác nhận một mô hình. Tuy nhiên, về mặt lịch sử, những ngày dòng vốn ETF lớn nhất thường xảy ra gần các đỉnh giá hơn là khởi đầu cho các đợt tăng giá bền vững.

Tại Sao Lần Này Có Nhiều Cơ Sở Hơn

Không giống như các trường hợp trước đó, dòng vốn vào hiện tại được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản trên chuỗi. Tài sản thực tế được token hóa trên Solana đã đạt mức kỷ lục 4,167 tỷ USD vào ngày 25 tháng 8, theo RWA.xyz.

Doanh thu của giao thức cũng đã tăng lên. Phí hàng tháng tăng 37,29% so với tháng trước, trong khi tiền gửi DeFi tăng 24,36% lên 5,96 tỷ USD, dữ liệu từ DeFiLlama cho thấy. Thị phần khối lượng sàn giao dịch phi tập trung của Solana đã tăng lên 31,16%, vượt qua mức trung bình 27,65% của nó.

Năng lực đã được tăng cường trước làn sóng tăng nhu cầu. Kích thước khối tối đa đã được tăng lên 66% vào tháng 7, và các kênh chuyển đổi tiền mặt sang tiền điện tử của MoneyGram hiện mở rộng đến hơn 170 quốc gia.

Kích thước khối lớn hơn cho phép nhiều giao dịch hơn mà không tăng phí, trong khi MoneyGram cho phép chuyển đổi tiền mặt sang tiền điện tử qua quầy. Do đó, Solana đang đồng thời mở rộng thông lượng và các kênh nạp tiền fiat của mình.

Điều Mà Sự Tăng Giá Solana Chưa Chứng Minh Được

Hai chỉ số chính vẫn còn yếu. Nguồn cung stablecoin chỉ tăng 0,59% trong 30 ngày qua, ngay cả khi SOL tăng vọt 46,3%, và nó vẫn thấp hơn 4,15% so với mức đỉnh tháng 7.

Số lượng địa chỉ hoạt động hàng tuần giảm 7,23% mặc dù giao dịch tăng 3,31%, cho thấy ít ví hơn đang xử lý nhiều hoạt động hơn, một mô hình thường liên quan đến bot hơn là sự chấp nhận thực sự.

Các chỉ số đòn bẩy cũng gây hiểu lầm. Hợp đồng mở tính bằng USD tăng 62,19%, nhưng tính bằng SOL chỉ tăng 10,34%, ngụ ý rằng hầu hết mức tăng đến từ sự tăng giá của token.

Trên Binance, tỷ lệ mua-bán của taker ở mức 0,907, thấp hơn mức trung hòa.

Tóm lại, những người tham gia thị trường đã đặt ít vị thế mới hơn. Tỷ lệ dưới 1 cho thấy lệnh bán nhiều hơn lệnh mua. Điều này cho thấy đà tăng thiếu niềm tin mới mạnh mẽ.

Các Mức Giá Solana Hướng Tới Tháng 9

Solana hiện đang giao dịch quanh mức 107 USD, đã tăng 49,35% kể từ ngày 16 tháng 8 nhưng giảm 1,66% trong ngày. Đà tăng đó được thúc đẩy bởi bốn lần giao cắt đường trung bình động, lần gần nhất là đường trung bình động 20 ngày cắt lên trên đường 200 ngày vào khoảng ngày 28 tháng 8.

Không có giao cắt mới nào sắp xảy ra. Sự điều chỉnh hiện tại trông giống như mô hình cột cờ tăng giá (bullish pole-and-flag), nơi một đợt tăng mạnh tích lũy trước khi tiếp tục. SOL đã gặp kháng cự tại 109,39 USD; đóng cửa hàng ngày trên mức đó có thể nhắm đến 112,80 USD, tiếp theo là 123,83 USD và 141,68 USD.

Khối lượng người bán vẫn thấp hơn so với hoạt động chốt lời vào ngày 25 tháng 8, một dấu hiệu tích cực cho phe mua. Về phía giảm, hỗ trợ nằm ở 105,98 USD và 101,77 USD, trong khi phá vỡ dưới 94,95 USD sẽ vô hiệu hóa kịch bản tăng giá.

Quan điểm của Nhà phân tích: Điều phân biệt tình hình hiện tại với những ngày kỷ lục năm 2025 là các yếu tố cơ bản bên dưới. Trước đây, dòng vốn vào chỉ được thúc đẩy bởi hành động giá, trong khi hiện tại, phí, tài sản được token hóa và thị phần DEX đều đang tăng cùng với SOL. Đây là lý do để nhìn nhận kỷ lục dòng vốn này dưới một góc nhìn khác.