CPI tháng 9 của Thụy Sĩ tăng +1,0% so với cùng kỳ năm trước, phù hợp với dự báo

• CPI hàng tháng của Thụy Sĩ trong tháng 9 giữ ổn định ở mức 0.0%, như dự kiến.
• Chỉ số trước đó cho thấy mức tăng +0.4% so với tháng trước.
• Trên cơ sở hàng năm, CPI tháng 9 tăng +1.0%, đúng với con số đồng thuận.
• Tỷ lệ hàng năm trước đó ở mức +0.8%.
• CPI cơ bản của Thụy Sĩ cho tháng 9 ở mức +0.5% so với cùng kỳ năm trước.
• So với chỉ số cơ bản trước đó là +0.4%.

Dữ liệu lạm phát tháng 9 nằm trong dự báo. Tỷ lệ hàng năm tổng thể tăng lên 1.0%, trong khi chỉ số hàng tháng không thay đổi.

Năng lượng vẫn là động lực chính, do giá dầu sưởi, xăng, và dầu diesel tiếp tục tăng trong tháng 9. Bù đắp một phần là chi phí thấp hơn cho các gói kỳ nghỉ quốc tế, thuê xe, khách sạn và chỗ ở.

Lạm phát cơ bản hàng năm, được coi là thước đo quan trọng hơn, tăng nhẹ lên 0.5%. SNB đặt trọng số lớn hơn vào thước đo này vì nó loại bỏ các mặt hàng năng lượng biến động hơn. Tuy nhiên, vì chỉ số này vẫn gần 0% hơn là 2%, ngân hàng trung ương không có nhu cầu ngay lập tức cho các điều chỉnh chính sách đột ngột.

CPI đo lường giá của một rổ hàng hóa và dịch vụ đại diện thay đổi như thế nào đối với các hộ gia đình Thụy Sĩ, đóng vai trò là chỉ báo chính về lạm phát tiêu dùng.

Dữ liệu lạm phát rất quan trọng đối với triển vọng lãi suất của SNB, đặc biệt là khi lãi suất chính sách hiện ở mức 0%. Một sự gia tăng dai dẳng có thể hạn chế dư địa cho nới lỏng hơn nữa, trong khi sự yếu đi mới có thể làm sống lại lo ngại về lạm phát quá thấp.

Lạm phát ở Thụy Sĩ gần đây đã tăng tốc, đạt 0.8% vào tháng 8 chủ yếu do chi phí năng lượng tăng. SNB dự kiến sẽ có thêm một số gia tăng trong quý 4, sau đó giảm dần vào năm 2027, với lạm phát duy trì an toàn trong vùng mục tiêu 0-2%.

Kết quả cao hơn kỳ vọng có thể hỗ trợ đồng franc và đẩy lợi suất Thụy Sĩ lên cao hơn bằng cách làm giảm kỳ vọng về việc SNB nới lỏng thêm. Kết quả yếu hơn có thể có tác dụng ngược lại, nhưng bất kỳ phản ứng thị trường nào cũng sẽ nhẹ trừ khi sự ngạc nhiên thay đổi đáng kể triển vọng lãi suất—một kịch bản khó xảy ra.

Dữ liệu có mức độ liên quan vừa phải do lãi suất chính sách 0% của SNB, nhưng ngưỡng để đánh giá lại đáng kể đường lối chính sách là khá cao. Điều này đặc biệt đúng sau khi SNB tuyên bố vào tuần trước rằng áp lực lạm phát trung hạn chỉ tăng nhẹ và lập trường chính sách của họ vẫn phù hợp.