Tom Lee: Đợt bán tháo cổ phiếu chip của Hàn Quốc mang lại cơ hội cho tiền điện tử nhưng lãi suất phải giảm

Chủ tịch BitMine Tom Lee tin rằng việc giảm rủi ro tại Mỹ, Hàn Quốc và Đài Loan đang ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử. Ethereum (ETH), mà BitMine nắm giữ, đã giảm 1,91% trong bảy ngày qua, trong khi Bitcoin (BTC) giảm 0,177%.

Lee đổ lỗi cho các yếu tố kích hoạt như lo ngại về tài trợ AI và an toàn, xung đột Mỹ-Iran, lo lắng về cuộc bầu cử giữa kỳ và lợi suất trái phiếu cao hơn. Ông lập luận rằng những lực lượng này tác động trước tiên đến cổ phiếu chip và bộ nhớ, sau đó đến thị trường Hàn Quốc và Đài Loan mà các công ty này chi phối.

Các thị trường bị ảnh hưởng nặng nhất từ đợt bán tháo chip

Tác động rõ rệt nhất tại Hàn Quốc. Chỉ số KOSPI đã giảm 17% từ ngày 1 tháng 10 đến ngày 16 tháng 10, và sau đó giảm thêm 3,5% khi giao dịch bắt đầu vào thứ Ba.

Samsung Electronics và SK Hynix chiếm 44% chỉ số vào tháng 5. Trong giai đoạn 1-16 tháng 10, chúng lần lượt mất 19,74% và 28,38%, theo JoongAng Daily.

Các nhà môi giới đã thanh lý các nhà giao dịch đòn bẩy, và việc thanh lý bắt buộc vượt quá 50 tỷ won trong bốn phiên giao dịch liên tiếp cho đến ngày 16 tháng 10.

Đài Loan có kết quả tốt hơn, với chỉ số TAIEX giảm 1,73% trong cùng khoảng thời gian tháng 10. Tuy nhiên, nó đã giảm 3,41% vào ngày 15 tháng 10 sau khi lạm phát tháng 9 của Mỹ ở mức 3,7% vượt dự báo 3,6%.

Lee liên kết trực tiếp việc bán tháo khu vực này với thị trường tiền điện tử.

“Tiền điện tử được nắm giữ rộng rãi ở Mỹ, Hàn Quốc và Đài Loan. Vì vậy, một cách tự nhiên, khi các nhà đầu tư ở những khu vực đó giảm rủi ro, điều này tạo ra áp lực lan tỏa lên thị trường tiền điện tử,” ông nói.

Một thước đo mức độ tiếp xúc với Hàn Quốc đó đến từ công ty của chính Lee. Các nhà đầu tư Hàn Quốc đã đầu tư ròng 1,4 tỷ USD vào cổ phiếu BitMine trong năm 2025, dựa trên số liệu của Tổng công ty Lưu ký Chứng khoán Hàn Quốc.

Ethereum có ủng hộ lời kêu gọi mua của Lee không?

Giá trị tiền điện tử đã thay đổi ít hơn nhiều so với giá cổ phiếu Hàn Quốc. Tại thời điểm báo cáo này, Bitcoin giao dịch ở mức 81.385 USD, giảm 1,21% trong 24 giờ, trong khi ETH ở mức 2.387,07 USD, giảm 1,47%.

Trong khung thời gian rộng hơn, ETH đã chịu mức giảm sâu hơn. Hiện nó thấp hơn khoảng 52% so với đỉnh 4.946,05 USD vào ngày 24 tháng 8 năm 2025. Bitcoin thấp hơn khoảng 35% so với mức cao 126.080 USD vào ngày 6 tháng 10 năm 2025.

BitMine giữ ETH làm tài sản dự trữ, vì vậy lập luận mua của Lee phụ thuộc một phần vào đồng tiền điện tử yếu hơn trong hai đồng. Ông vẫn coi sự sụt giảm giá là cơ hội mua vào.

“Trong quá khứ, bất cứ khi nào các yếu tố cơ bản vẫn kiên cường và mạnh mẽ, trong khi giá giảm, về mặt lịch sử, đây là những cơ hội rủi ro/lợi nhuận hấp dẫn,” Lee lưu ý.

Lập luận của Lee dựa trên chức năng của tiền điện tử trong việc cập nhật cấu trúc tài chính toàn cầu. Ông cũng nhấn mạnh đến AI tác nhân, nơi các tác nhân phần mềm hoạt động mà không cần can thiệp của con người.

Các thị trường châu Á đã kiểm tra lý thuyết đó vào tháng 8 năm 2024. Vào ngày 5 tháng 8, KOSPI giảm 8,77%, và Bitcoin giảm xuống dưới 50.000 USD lần đầu tiên kể từ tháng 2. Ngày hôm sau, KOSPI tăng 3,3%, trong khi Bitcoin tạm thời vượt 56.000 USD và ETH tăng lên trên 2.500 USD. Sự phục hồi nhanh chóng đó phù hợp với mô hình mà Lee mô tả.

Kịch bản của Lee dựa trên việc giá giảm trong khi các yếu tố cơ bản vẫn mạnh. Dan Greenhaus của Solus Alternative Asset Management chỉ ra chi phí vay cao hơn, một yếu tố mà các yếu tố cơ bản kiên cường không thể giảm nhẹ được.

Tương lai của ETH phụ thuộc vào việc liệu hoạt động bán tháo bắt buộc ở Seoul có giảm bớt hay không. Lãi suất của Mỹ cũng rất quan trọng, vì Lee bao gồm lợi suất trái phiếu tăng trong số các yếu tố kích hoạt của mình. Do đó, trường hợp mua của ông cần lãi suất giảm cũng như các yếu tố cơ bản duy trì.