Tăng trưởng năng suất của Mỹ trong Q3 đạt 3.6%, vượt dự báo 2.8%

• Năng suất đã tăng 1.4% trong quý trước.
• Chi phí lao động đơn vị giảm 0.7%, trong khi dự báo là tăng 0.6%.
• Chi phí lao động đơn vị của quý trước đã tăng 1.2%.

Thoạt nhìn, những con số này có vẻ mang tính chống lạm phát mạnh mẽ, nhưng các nhà hoạch định chính sách có xu hướng bác bỏ chúng vì tính biến động và khó đo lường nổi tiếng của chúng.

US Bureau of Labor Statistics công bố báo cáo Năng suất và Chi phí mỗi quý. Phiên bản sơ bộ được công bố khoảng năm tuần sau khi kết thúc quý, tiếp theo là ước tính điều chỉnh khoảng một tháng sau đó, bao gồm các số liệu GDP và thị trường lao động được cập nhật.

Chỉ số chính là năng suất lao động trong lĩnh vực kinh doanh phi nông nghiệp, tức là sản lượng trên mỗi giờ làm việc. Chỉ số này được trình bày theo tỷ lệ quý được điều chỉnh theo năm và theo thay đổi so với cùng kỳ năm trước. Sản lượng được lấy từ GDP sau khi loại bỏ chính phủ, hộ gia đình, tổ chức phi lợi nhuận và trang trại; số giờ được lấy từ các cuộc khảo sát việc làm của BLS. Tăng trưởng năng suất là yếu tố quyết định dài hạn chính cho mức sống, vì nó đặt ra giới hạn cho mức tăng thu nhập mà không gây ra lạm phát.

Chi phí lao động đơn vị phản ánh khoản bồi thường mà doanh nghiệp trả cho mỗi đơn vị sản lượng. Chúng được tính bằng cách chia tiền bồi thường theo giờ cho năng suất. Khi tiền lương tăng nhanh hơn năng suất, chi phí lao động đơn vị tăng, có thể thu hẹp biên lợi nhuận hoặc khiến các công ty tăng giá. Vì lý do này, chỉ số này là yếu tố chính trong việc đánh giá triển vọng lạm phát và trong đánh giá của Fed về việc liệu tăng trưởng tiền lương có phù hợp với mục tiêu lạm phát 2% hay không.

Báo cáo cũng cung cấp dữ liệu cho ngành sản xuất và các công ty phi tài chính, cùng với tiền bồi thường theo giờ và tiền bồi thường thực tế theo giờ.

Các chỉ số hàng quý rất nhiễu và có thể bị điều chỉnh lớn, đặc biệt khi dữ liệu GDP và tiền bồi thường được cập nhật. Đó là lý do các nhà kinh tế có xu hướng nhìn vào các mô hình nhiều quý và hàng năm. Báo cáo hiếm khi ảnh hưởng đến thị trường, nhưng năng suất đã thu hút sự chú ý mới khi các nhà đầu tư và hoạch định chính sách tìm kiếm bằng chứng cho thấy trí tuệ nhân tạo đang tăng sản lượng trên mỗi công nhân và cho phép tăng trưởng nhanh hơn mà không có thêm lạm phát.