Doanh số bán lẻ Mỹ tăng 0.8% trong tháng 9, cao hơn mức dự báo 0.3%; tháng trước ở mức 1.3%

• Số liệu trước đó: 1.3%

Chi tiết

• Doanh số bán lẻ theo tháng: +0.8% so với mức dự báo +0.3%. Số liệu trước đó được điều chỉnh lên +1.2% từ +1.1%.

• Loại trừ ô tô, doanh số bán lẻ theo tháng là +0.9%, so với dự báo +0.5%. Số liệu trước đó được điều chỉnh lên +1.4% từ +1.3%.

• Loại trừ xăng và ô tô, doanh số bán lẻ tăng +0.2% trong tháng. Số liệu trước đó được điều chỉnh lên +1.2% từ +1.1%.

• Nhóm kiểm soát bán lẻ tăng +0.1% so với tháng trước, so với mức dự báo +0.3%. Số liệu trước đó của nhóm này đã tăng lên +1.4% từ +1.2%.

Doanh số bán lẻ tháng 9 đạt trên mức dự báo, với mức tăng 0.8% so với mức dự kiến 0.3%. Doanh số loại trừ ô tô cũng vượt kỳ vọng với biên độ rõ ràng, và các điều chỉnh đối với dữ liệu trước đó khiến tháng trước trông mạnh hơn.

Tuy nhiên, các chi tiết nhỏ hơn làm giảm phần nào con số chính. Ngoài xăng và ô tô, doanh số tăng nhẹ hơn ở mức 0.2%. Nhóm kiểm soát — được sử dụng trong tính toán tiêu dùng hàng hóa trong GDP — chỉ nhích lên 0.1%, thấp hơn mức dự báo 0.3%. Điều này diễn ra sau khi mức tăng của tháng 8 được điều chỉnh lên 1.4% từ 1.2%.

Phân tích nhanh: Con số chính vững chắc, nhưng báo cáo bên dưới trái chiều hơn. Chi tiêu hộ gia đình vẫn được duy trì, mặc dù nhóm kiểm soát yếu hơn cho thấy động lực yếu hơn ở các lĩnh vực quan trọng nhất đối với tính toán tiêu dùng. Vì doanh số bán lẻ tính theo số đô la đã chi tiêu, giá cao hơn có thể đẩy tổng số lên mà người tiêu dùng không mua thêm hàng hóa. Sức mạnh của con số chính có thể hỗ trợ đồng đô la và lợi suất Treasury, đồng thời giảm nhu cầu nới lỏng chính sách của Fed, nhưng sự thiếu hụt của nhóm kiểm soát làm giảm tín hiệu đó.

Thêm chi tiết

Yếu tố nổi bật nhất là vai trò lớn bất thường của xăng dầu trong mức tăng của con số chính.

• Các trạm xăng chiếm 71% mức tăng tính theo đô la của tháng 9. Tổng doanh số tăng 5.70 tỷ đô la, trong đó doanh số của các trạm xăng đóng góp 4.07 tỷ đô la. Tại các trạm xăng, doanh số tăng vọt 6.4% so với tháng trước và cao hơn 28.1% so với cùng kỳ năm trước.

• Loại bỏ xăng dầu, dữ liệu trông dịu hơn. Tổng doanh số tăng 0.8%, nhưng doanh số loại trừ xăng chỉ nhích lên 0.2%. Nếu loại trừ cả ô tô, mức tăng là 0.3%. Chi tiêu tiếp tục tăng, nhưng con số chính phóng đại mức độ động lực hiện có ở các lĩnh vực khác.

• Các nhà hàng cũng nổi bật. Dịch vụ ăn uống và các quán giải khát tăng 1.1%, sau mức tăng khoảng 1.4% của tháng 8. Các địa điểm ăn uống và giải khát đóng góp thêm 967 triệu đô la vào mức tăng của tháng 9. Cộng lại, các trạm xăng và nhà hàng chiếm khoảng 88% tổng mức tăng tính theo đô la.

• Ở nơi khác, các hạng mục tiêu dùng tùy ý mang lại bức tranh trái chiều. Doanh số nội thất tăng 1.3% và đồ điện tử tăng 0.6%. Quần áo gần như đi ngang, hàng hóa tổng hợp giảm nhẹ, cửa hàng đồ thể thao, đồ sở thích và sách giảm 0.5%, và các nhà bán lẻ khác giảm 3.0%. Chi tiêu của người tiêu dùng vẫn diễn ra, nhưng mức tăng không đồng đều.

• Ô tô chỉ đóng góp ở mức nhẹ. Các đại lý ô tô và phụ tùng có doanh số tăng 0.2%. Đó là lý do con số loại trừ ô tô là 0.9% cao hơn một chút so với con số chính.

• Các nhà bán lẻ không qua cửa hàng tiếp tục mở rộng, mặc dù tốc độ của tháng 9 đã chậm lại. Doanh số của họ tăng 0.3%, sau mức khoảng 2.0% trong tháng 8. So với cùng kỳ năm trước, họ vẫn cao hơn 8.1%.

Một điểm quan trọng: điều chỉnh theo mùa không giống với điều chỉnh theo lạm phát. Dữ liệu phản ánh số đô la đã chi tiêu. Riêng mức tăng tại các trạm xăng không thể cho thấy liệu người lái xe đã mua nhiều nhiên liệu hơn hay chỉ đơn giản là trả nhiều tiền hơn cho mỗi gallon.

Quan điểm của tôi: Chi tiêu của hộ gia đình vẫn tiếp tục, nhưng đây không phải là sự bùng nổ chi tiêu trên diện rộng mà con số chính ngụ ý. Xăng dầu gánh phần lớn trọng trách, nhà hàng hỗ trợ thêm, và các hạng mục còn lại không đồng đều.

Báo cáo này đo lường gì: Báo cáo doanh số bán lẻ của Census Bureau theo dõi chi tiêu hàng tháng tại các nhà bán lẻ và các doanh nghiệp dịch vụ ăn uống. Các số liệu được điều chỉnh theo mùa nhưng không điều chỉnh theo lạm phát, và chúng có thể được sửa đổi. Nhóm kiểm soát loại trừ ô tô, xăng dầu, vật liệu xây dựng và dịch vụ ăn uống, giúp các nhà kinh tế đánh giá tiêu dùng hàng hóa trong tổng sản phẩm quốc nội (GDP).