Mức giảm 17.5% của dầu thô WTI đặt mức phục hồi $92.53 vào vòng nghi vấn

Giá dầu đã phục hồi sau một đợt giảm mạnh, nhưng mức tăng đã chứng tỏ khó duy trì đối với người mua. Bức tranh tổng thể cho các phiên sắp tới có vẻ tiêu cực, theo đánh giá này, nhưng quan điểm ngắn hạn không hề rõ ràng. Các mức giá và sự kiện có thể thay đổi triển vọng được nêu dưới đây.

Hợp đồng tương lai dầu thô WTI đang cố gắng tìm mức sàn sau khi giảm khoảng 17.5% kể từ những ngày cuối tháng Mười. Dù vậy, sự phục hồi vẫn chưa đảo ngược xu hướng tiêu cực đã được thiết lập gần đây. Hợp đồng tháng 12 đã chốt vào thứ Sáu, ngày 6 tháng 11, ở mức $90.83 một thùng. Thách thức chính tiếp theo cho những người đặt cược vào giá cao hơn nằm trong khoảng $91 đến $92.53.

Điểm đáng chú ý không phải là sự giảm và phục hồi riêng lẻ. Điều nổi bật là sức mạnh của phía bán dường như đang suy yếu, trong khi người mua vẫn không thể chứng minh họ có thể duy trì đà tăng.

Sự tương phản đó có thể có thêm trọng lượng khi những người tham gia thị trường cân nhắc các sự kiện trong cuộc đối đầu Mỹ-Iran và hậu quả đối với nguồn cung dầu toàn cầu.

Sự phục hồi của dầu thô đối mặt với một thách thức: mức tăng không giữ được.

Từ mức gần $104.99 vào cuối tháng Mười, hợp đồng tương lai WTI đã giảm xuống $86.65 vào ngày 5 tháng 11, đánh dấu mức giảm khoảng 17.5%.

Người mua sau đó đã đẩy giá trở lại lên $92.53 trong phiên giao dịch thứ Sáu. Tuy nhiên, đà tăng đã cạn kiệt, và mức thị trường cuối cùng được ghi nhận là $90.37 lúc 4:55 chiều giờ miền Đông vào ngày 6 tháng 11. Con số này cần được phân biệt với mức giá chốt chính thức là $90.83 trong ngày.

Một dấu hiệu tiềm năng tích cực tồn tại cho người mua dầu thô. Gần đây, các nỗ lực đẩy giá xuống không liên tục dẫn đến giảm kéo dài. Điều này chỉ ra rằng lực bán trước đó có thể đang suy yếu.

Tuy nhiên, quan điểm ngược lại cũng đúng. Sự nhiệt tình mua hàng liên tục thất bại trong việc biến thành tăng giá bền vững.

Một sự dừng đột ngột trong đà giảm không tự động báo hiệu một sự chuyển hướng sang lập trường tăng giá.

Ranh giới ngăn cách một sự phục hồi đơn thuần với một sự phục hồi thực sự nằm ở khả năng người mua thiết lập và bảo vệ các mức giá tăng.

Hai đánh giá thị trường dẫn đến những nhận định trái ngược nhau.

Một đánh giá về hợp đồng tương lai dầu thô WTI sử dụng dữ liệu có sẵn đến ngày 6 tháng 11 đưa ra hai kết luận riêng biệt.

Trong trung hạn, điểm số là -6 trên 10, một nhận định tiêu cực. Trong những tuần gần đây và nhìn về phía trước trong vài phiên tới, người bán duy trì một lợi thế rõ ràng. Sự phục hồi giá đã thất bại trong việc bù đắp cho đợt suy giảm trước đó.

Đánh giá ngắn hạn, ở -1 trên 10, gần như cân bằng. Trong một đến hai ngày giao dịch tới, dữ liệu đưa ra định hướng yếu hơn nhiều. Cả lợi ích mua và bán đã chứng minh khả năng chặn đà tiến của nhau.

Điểm số trên thang đo này dao động từ -10, biểu thị một lực tiêu cực cực kỳ mạnh, đến +10, chỉ ra một lực tăng giá rất mạnh. Mức đọc bằng 0 chỉ ra một thị trường cân bằng. Những con số này là đánh giá định hướng, không phải tỷ lệ cược hay tín hiệu mua/bán.

Các nhà giao dịch nên nhớ rằng một thị trường vẫn có thể rộng rãi tiêu cực ngay cả khi cung cấp một sự phục hồi tạm thời đáng kể. Câu hỏi thực sự là liệu sự phục hồi đó có đang biến thành thứ gì đó bền vững hơn không.

Ba con đường có thể phía trước cho dầu thô WTI.

Sự thay đổi giá đáng kể tiếp theo trong khoảng $90 đến $92.53 có thể tiết lộ nhiều về hướng đi của giá dầu.

Kịch bản một, một trường hợp tăng giá, tập trung vào việc vượt lên trên $92.53.

Một dấu hiệu hứa hẹn ban đầu sẽ là sự tăng lên trên $91.00 đến $91.32, cùng với bằng chứng rằng các giá trị có thể duy trì trên mức đó. Một động thái như vậy sẽ gợi ý rằng sự phục hồi đang tăng cường.

Một rào cản khó khăn hơn nằm ở $92.53, mức cao từ giao dịch thứ Sáu. Một sự phá vỡ sạch sẽ, bền vững của mốc này, đặc biệt nếu dầu thô có thể bảo vệ nó trong một đợt giảm sau đó, sẽ củng cố quan điểm rằng áp lực mua đang quay trở lại.

Nếu điều đó xảy ra, các mốc giá cần theo dõi ở phía tăng là:

• $93.59 đánh dấu một vùng nơi sự phục hồi có thể đối mặt với rào cản tiếp theo.

• $95.15 đóng vai trò như một mức trần xa hơn nếu áp lực mua tiếp tục.

Đây là những vùng nơi dầu có thể phản ứng, không phải dự báo giá đảm bảo sự di chuyển. Nếu sự phục hồi đình trệ và giá trượt trở lại dưới $90, trường hợp tăng giá sẽ mất phần lớn sự hậu thuẫn.

Một thay thế tiêu cực đặt trọng tâm vào $89.07 nếu dầu thô thất bại quanh $91.

Triển vọng tiêu cực trở nên đáng tin cậy nếu dầu thô không thể lấy lại $91, giảm trở lại dưới $90.00 đến $90.05 và duy trì ở đó. Mô hình như vậy sẽ chỉ ra rằng người mua tiếp tục gặp khó khăn trong việc giữ lợi nhuận.

$89.07, điểm thấp từ giao dịch thứ Sáu, sau đó sẽ trở thành mức quan trọng tiếp theo cần bảo vệ.

Một sự giảm bền vững dưới $89.07 sẽ làm tăng cơ hội giảm sâu hơn, với vùng hỗ trợ tiếp theo nằm giữa $87.13 và $86.65. Kết quả này sẽ xác nhận đánh giá tiêu cực tổng thể.

Ngược lại, một sự phục hồi duy trì trên các mức bị phá vỡ sẽ làm xói mòn trường hợp tiêu cực.

Trong một kịch bản trung tính, giá dầu mắc kẹt trong khoảng $90 đến $91.

Thị trường không phải lúc nào cũng tạo ra một kết quả định hướng rõ ràng nhanh chóng. WTI có thể tiếp tục dao động quanh vùng $90 đến $91 mà không bứt phá dứt khoát theo hướng nào.

Mô hình này phù hợp với điểm số ngắn hạn gần như cân bằng. Trong môi trường này, các động thái đơn lẻ trên kháng cự hoặc dưới hỗ trợ có thể đánh lừa. Một cái nhìn rõ ràng hơn có thể đến từ việc chờ xem liệu giá có thể bám trên một mức quan trọng hay không, thay vì phản ứng với từng biến động.

Địa chính trị có sức mạnh vượt qua các tín hiệu kỹ thuật.

Một yếu tố nền tảng quan trọng đánh dấu dự báo giá dầu thô này. Một phần lớn các biến động giá gần đây gắn liền với những quan điểm thay đổi về cuộc xung đột Mỹ-Iran và cơ hội dòng dầu an toàn từ Trung Đông.

Khả năng giảm leo thang đã đẩy giá dầu xuống, trong khi rủi ro hoạt động quân sự mới vẫn là một mối đe dọa tiếp diễn.

Những lo ngại về gián đoạn nguồn cung trong khu vực đã được khơi dậy mới bởi các báo cáo về tấn công tàu chở dầu.

Hai động lực tiềm năng khác nhau xuất hiện từ tình huống này. Đầu tiên là giảm leo thang và điều kiện cung cấp tốt hơn, nơi những lo ngại về gián đoạn giảm có thể cắt giảm rủi ro địa chính trị vốn có trong giá và làm sâu thêm đợt giảm gần đây. Thứ hai là xung đột mới hoặc vấn đề vận chuyển, nơi các mối đe dọa cung cấp được nhận thức cao hơn có thể nâng giá dầu thô hoặc kích hoạt một sự phục hồi mạnh mẽ mới, bất kể mô hình kỹ thuật tiêu cực.

Các yếu tố cung và cầu thông thường cũng đang hoạt động.

Vào ngày 1 tháng 11, bảy quốc gia OPEC+ đã tuyên bố ý định giữ hạn ngạch sản lượng tháng 12 ổn định ở mức tháng 9.

Riêng biệt, dữ liệu tồn kho mới nhất từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ, được công bố vào ngày 4 tháng 11, ghi nhận mức giảm khoảng 0.9 triệu thùng trong tồn kho dầu thô thương mại Mỹ cho tuần kết thúc ngày 30 tháng 10.

Sự giảm trong tồn kho đóng vai trò như một lời nhắc nhở rằng một đợt bán tháo mạnh trong dầu không nhất thiết ngụ ý mọi thước đo cung và cầu vật lý đang xấu đi.

Báo cáo tồn kho dầu mỏ theo kế hoạch tiếp theo của EIA, bị trì hoãn bởi ngày lễ Ngày Cựu Chiến binh, sẽ đến hạn vào thứ Năm, ngày 12 tháng 11, vào buổi trưa giờ miền Đông.

Dầu thô thấp hơn có thể ảnh hưởng đến cổ phiếu, giá tiêu dùng và thị trường tiền tệ như thế nào.

Ngay cả những người không giao dịch dầu thô trực tiếp cũng có thể thu được cái nhìn sâu sắc từ sự thay đổi tiếp theo. Giá dầu có tác động rộng lớn đến nền kinh tế thế giới, nhưng thông điệp chúng gửi đi phụ thuộc nhiều vào nguyên nhân của sự thay đổi.

Hai kịch bản rất khác nhau có thể giải thích một sự giảm. Nếu sự giảm phản ánh việc nới lỏng các hạn chế nguồn cung, nó có thể làm giảm lạm phát do năng lượng và cuối cùng hỗ trợ các công ty sử dụng nhiều nhiên liệu. Tuy nhiên, nếu sự giảm xuất phát từ nhu cầu kinh tế suy yếu, cùng một mức giảm giá có thể chỉ ra một cái nhìn u ám hơn về hoạt động kinh doanh và doanh thu.

Một sự khác biệt khác đáng ghi nhớ: dầu thô rẻ hơn không có nghĩa là sự giảm tương đương trong chi phí xăng hoặc dầu diesel. Sản lượng nhà máy lọc dầu, mức tồn kho của nhiên liệu thành phẩm và biên lợi nhuận mà các nhà máy lọc dầu kiếm được đều định hình giá cuối cùng cho người tiêu dùng và doanh nghiệp.

Đối với các nhà đầu tư trong các công ty năng lượng, giá dầu thô thấp hơn có thể siết chặt thu nhập và biên lợi nhuận của nhà sản xuất, trong khi người tiêu dùng nhiên liệu nặng có thể thấy lợi nhuận. Hiệu ứng cuối cùng cũng được định hình bởi khuôn khổ chi phí của từng công ty, chiến lược phòng hộ của nó và các lực lượng kinh tế rộng lớn hơn.

Trong thị trường tiền tệ, các biến động giá dầu thô có thể thay đổi triển vọng kinh tế của cả các quốc gia xuất khẩu và nhập khẩu, mặc dù tỷ giá hối đoái được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố ngoài dầu mỏ.

Dầu được xem tốt nhất như một chỉ báo bổ sung hơn là một cơ sở độc lập để dự đoán hiệu suất lạm phát, cổ phiếu, trái phiếu hoặc tiền tệ.

Bằng chứng nào sẽ báo hiệu một sự chuyển biến trong triển vọng của dầu?

Tại thời điểm này, dữ liệu chỉ ra một kết luận khá đơn giản. Hướng đa tuần cho WTI vẫn tiêu cực, nhưng các gợi ý đang nổi lên rằng đợt suy giảm trước đó đang cạn kiệt. Quan điểm ngắn hạn trung lập hơn, không bên nào nắm quyền kiểm soát vững chắc.

Một sự phục hồi bền vững trên $91.00 đến $91.32, tiếp theo là một sự đẩy đáng tin cậy qua $92.53, sẽ hỗ trợ lập luận cho giá trị dầu thô tăng.

Mặt khác, sự yếu kém mới dưới $90 và một sự vi phạm kéo dài của $89.07 sẽ làm tăng cơ hội của một đợt giảm mới về phía $87.13 đến $86.65.

Nếu dầu thô tiếp tục di chuyển qua lại giữa các vùng này, phán quyết thực tế nhất có thể đơn giản là thị trường chưa chọn một con đường rõ ràng phía trước.

Bài đánh giá này đề cập đến hợp đồng tương lai dầu thô WTI tháng 12 năm 2026 của NYMEX, dựa trên dữ liệu đến ngày 6 tháng 11 năm 2026. Các mức giá được trích dẫn là các điểm lịch sử, không phải báo giá trực tiếp hoặc mức hỗ trợ/kháng cự đảm bảo. Các hợp đồng tương lai và sản phẩm dầu khác có thể giao dịch ở các giá trị khác nhau.