金价回落：美联储纪要及美元反弹改变加息预期

周三，金价（XAU/USD）小幅走低，下跌近1.20%美元，因在美联储会议纪要发布前，美元收复失地，美债收益率重启升势。确认的变化在于，市场已大幅下调10月加息预期——根据CME FedWatch数据，目前为20.5%，低于一周前的约51%——同时定价12月会议加息概率为84.5%。

这对黄金交易员和外汇参与者至关重要，因为加息紧迫性的转变直接影响持有黄金等无收益资产的机会成本，并改变美元计价工具的相对吸引力。

美元与加息预期发生了什么变化

据Global Banking and Finance报道，周三美元仍承压，因欧洲债券市场压力缓解，交易员将注意力转向9月15-16 FOMC会议纪要及随后美联储官员的讲话。据lufkindailynews.com报道，美元指数上涨0.16%至102.07，从周二0.27%的跌势中反弹。美联储官员克里斯托弗·沃勒、尼尔·卡什卡利和阿尔贝托·穆萨莱姆均定于周三晚些时候发表讲话，这可能为利率路径提供进一步清晰指引。

澳大利亚联邦银行外汇策略师萨马拉·哈穆德指出：“由于主席（凯文）沃什缺乏前瞻指引，市场对每次美国数据发布和政策制定者的讲话反应剧烈。”她补充道：“我们预计美联储将等到12月再加息。”央行还将发布消费者信贷数据，预计8月将从7月的$18.06 billion亿美元降至$15 billion。

欧元与日元如何应对政治和货币政策信号

欧元在前一交易日创下七周来最大涨幅，受法国债券收益率大幅下跌支撑——此前明年春季总统选举的领先者公布了大幅削减开支的计划。Global Banking and Finance指出，法国债券收益率下跌，因玛丽娜·勒庞宣布到2032净削减€140 billion支出，缓解了欧元区债务压力。据Action Forex数据，周三欧元随后稳定在1.1234。

与此同时，日元兑美元走弱0.19%至158.43，即便一位鸽派的日本央行委员表示支持加息。英镑下跌0.08%至$1.3262。近几周，由于对央行加息预期以及政府财政担忧，全球债券收益率攀升。法国债务压力持续加大，因政界人士在2027分裂性选举前难以遏制预算赤字。

西班牙提前大选进一步加剧了近期欧元的压力。

金价为何在美元和美债收益率反弹时下跌

FXStreet报道称，周三金价（XAU/USD）小幅走低，下跌近1.20%美元，因美元和美债收益率在前一日小幅回调后重启升势。美元和收益率的反弹增加了持有黄金（不产生利息）的机会成本，并强化了以美元计价的贵金属定价压力。

据FXStreet数据，瑞士法郎兑美元连续第三日走弱，回吐了上周晚些时候的反弹。对黄金交易员而言，关键操作含义是，XAU/USD的短期方向仍与美联储利率路径挂钩：10月加息推迟减少了近期阻力，但12月加息的高概率使金价中期面临压力。

下一步需从美联储会议纪要和讲话中确认什么

下一个关键文件是9月15-16 FOMC会议纪要的发布，该纪要将对委员会关于利率路径和经济前景的辩论提供详细见解。交易员还将关注美联储官员沃勒、卡什卡利和穆萨莱姆的讲话，以获取可能改变当前市场定价的任何前瞻指引。

未解细节在于，抑制加息紧迫性的疲软PCE和非农就业报告，是会被确认为持续趋势还是暂时的疲软期。

澳大利亚国民银行高级市场策略师加文·弗兰德表示：“在疲软的PCE和非农就业报告之后，美联储加息的紧迫性似乎有所降低。”在会议纪要和讲话提供更清晰信号之前，市场仍可能对每次数据发布和政策评论保持敏感，从而使黄金和外汇波动性保持高位。

参考来源

• https://m.economictimes.com/markets/forex/forex-news/dollar-holds-losses-as-markets-await-fed-minutes-speakers/articleshow/134753668.cms
• https://www.fxstreet.com/news/gold-falls-as-us-dollar-treasury-yields-rebound-ahead-of-fed-minutes-202610071045
• https://www.actionforex.com/contributors/technical-analysis/656680-eur-usd-waiting-for-fed-minutes
• https://lufkindailynews.com/news_reuters/business/dollar-holds-losses-as-markets-await-fed-minutes-speakers/article_373d775a-a768-555f-a8d5-c8d877b3bce2.html
• https://www.globalbankingandfinance.com/dollar-holds-losses-markets-await-fed-minutes-speakers