彭博：美国考虑通过合资企业扩大美元稳定币海外使用

比特币和以太坊不太可能对这一报道做出直接反应，但它所处的政策环境有利于受美国监管的美元挂钩稳定币发行商及其代币清算网络。在利率市场，潜在信号比具体机制更重要：政府寻求对其债务的新的外国需求，表明官方对融资成本的担忧加剧。这种解读反而可能加大对美元储备货币叙事的下行压力，而非缓解。在官方确认任何细节之前，交易员可能会将此事仅视为一则标题。

政府希望全球各地的人们持有数字美元，但稳定币市场已停止扩张，其债务压力集中在稳定币储备几乎无法触及的期限上。

摘要：

• 知情人士告诉彭博，特朗普政府正在考虑一项推动在美国境外推广美元计价稳定币的举措。
• 稳定币项目可能成为政府通过私营企业合资企业提供支持的重点之一，但没有披露任何公司、结构或时间表。
• 公开目标是加强美元的储备地位并提振对美国国债的需求。
• 美联储上周自2023年以来首次加息，10年期国债收益率目前高于5.1%，为19年来首次。
• 稳定币扩张已失去动力：上半年，USDT跌至约1840亿美元，而USDC降至约720亿美元。
• GENIUS法案中的储备要求将稳定币购买主要引导至短期国债。

彭博援引知情人士的话报道称，特朗普政府正在探索一项在海外推广美元支持的稳定币的举措。目标是支撑美元的全球储备地位并提振对美国政府证券的需求。

该报道将稳定币项目列为政府可能通过私营企业合资企业支持的领域之一。报道未提及任何特定公司，也未提供有关合资企业结构、资金或时间的细节。这些提议尚未最终确定，且尚未公布任何信息。

此时的背景值得注意。据CNBC报道，本周10年期国债收益率已升至5.1%以上，为19年来的最高水平，30年期国债收益率则超过5.3%。美联储上周也加息，这是自2023年以来的首次，财政部长斯科特·贝森特已扩大政府的债券回购计划以缓解长端曲线的压力。

稳定币提议背后的逻辑很直接。2025年7月成为法律的GENIUS法案要求发行商为每个代币维持一对一的支持，储备资产包括现金和短期国债。这意味着海外稳定币的增长通常会增加发行商对美国国债的需求。贝森特此前曾表示，市场可能增长十倍，到本十年末达到3万亿美元。

但这种增长已经停滞。本月早些时候，彭博报道称，Tether的USDT在上半年损失了近30亿美元，降至约1840亿美元，面临自2022年加密货币崩盘以来的首次收缩。Circle的USDC也下降了类似幅度，降至约720亿美元。海外推动将针对支付和汇款，这些领域对加密货币交易周期的依赖较少。

此类计划的成效有限。由于储备主要限于短期票据，稳定币需求提振的是收益率曲线的短端，而当前压力在于10年和30年期期限。外国政府持谨慎态度：据大西洋理事会称，一些国家正在开发自己的央行数字货币或收紧对稳定币钱包的规定，因为美元代币正在扩散。

接下来需要关注的信号是：政府是否会确认该计划，是否会确定私营部门合作伙伴，以及是否会说明支持形式为股权、担保还是外交支持。一份包含资金和合作伙伴的正式公告将更有力地表明华盛顿正在积极输出美元稳定币；缺乏行动或计划被搁置则仅被视为试探性气球。稳定币供应数据是另一项指标：USDT和USDC的再次上升将显示需求跟随政策。对于加密货币读者而言，这对美元稳定币发行商构成利好，而非比特币或以太坊的直接催化剂。在更多细节出现之前，谨慎的做法是将其视为关于讨论的报道，而非已确定的政策。