特朗普重塑CFTC可能无法实现加密货币行业的期望

据CNBC报道，白宫已对商品期货交易委员会（CFTC）四个空缺职位的候选人进行了筛选。其中两个空缺被指定给民主党人。

法律并未强制要求所有席位都必须有人任职，因为法规将任何单一政党的席位限制为五个中的三个。目前，主席Michael Selig是唯一一位委员。

.@CFTC Michael Selig宣誓就任第16任CFTC主席：https://t.co/K2K2W5ZXTW

— CFTC (@CFTC) 2025年12月22日

此前全员到位的CFTC曾对加密货币采取法律行动

在2022年4月至2025年2月期间，五个委员席位全部有人任职。

民主党占多数

• Rostin Behnam（主席）
• Kristin Johnson
• Christy Goldsmith Romero。

在任期间，Behnam寻求国会直接监管数字商品现货市场。同时，他的执法团队针对未注册即服务美国客户的平台采取行动。

Johnson和Goldsmith Romero在保护客户资金和防止散户受损方面最为直言不讳。Goldsmith Romero反对FTX时代的规则制定，该规则本允许直接向散户投资者提供衍生品。

共和党席位

• Summer Mersinger
• Caroline Pham

两位委员始终投票反对多数派。Mersinger的异议出现在Ooki DAO案件中，这是首次针对去中心化组织的执法行动。她详细阐述了反对理由。

Pham在Uniswap和解案中与多数派持不同意见，并提出了针对加密货币公司的受监管测试计划。

尽管他们无法主导议程，但加密货币行业注意到了这一点，并于2025年5月聘请Mersinger领导Blockchain Association，该协会是该行业在华盛顿的主要游说团体。

1/ 我们很高兴地宣布，CFTC委员Summer Mersinger已被选为新任Blockchain Association首席执行官。Summer将于5月30日辞去现任委员职务，并于6月2日开始在协会工作。pic.twitter.com/gVD0B4PpdH

— Blockchain Association (@BlockchainAssn) 2025年5月14日

为何两个民主党席位并不确定

根据《商品交易法》，五名委员任期五年，交错任职。每位委员都需要参议院确认，总统任命其中一人为主席。

提名人必须展示在期货交易或相关实物商品方面的真正专长——这一要求远早于加密货币。

政党限制是一个上限，而非下限。最多三名委员可以属于同一政党，这阻止了第四名共和党人，但并不要求其他分配。

惯例而非法律规定总统所在政党占多数。传统上，总统也会从参议院领袖处获得反对党人选，这促使Chuck Schumer在7月提交了一份名单。

新闻：知情人士告诉我，Schumer已向白宫提交了SEC和CFTC各两个名字，此前数月因空缺席位相互指责，作为参议院围绕加密货币法案谈判的一部分。

提名人身份仍不明朗：“没人想要……”

— Eleanor Mueller (@Eleanor_Mueller) 2026年7月27日

这两种惯例都可能被忽视。法律完全允许三名共和党人和两个空缺席位的情况。

单一委员起草了现有规则手册

Mersinger和Goldsmith Romero在同一天离职。Johnson于当年9月随后离职，Pham则任职至12月。

在作为唯一委员的最后几个月里，Pham制定的加密货币政策比前三年总和还多。她于8月批准了离岸交易所准入咨询，并随后提议将稳定币作为衍生品抵押品。

12月，启动了比特币和以太币抵押品试点。Selig维持了所有这些措施，并作为唯一委员为其规则制定进行了辩护。

委员会的构成不如白宫的态度重要。Joe Biden 2022年的行政命令将数字资产定性为需要管理的风险，而Donald Trump 2025年1月的命令则指示机构拥抱该技术。

加密货币行业可能抱怨什么

该行业的理想情景是数学上的。Selig和两名共和党人将构成多数，温和派占据两个少数党席位。

两名民主党人无法否决那个多数派。然而，他们仍可能要求进行成本效益分析、延长评论期，并推迟对永续合约和保证金交易的批准。

代价是没人公开谈论的。全员到位的委员会是参议院民主党人为《CLARITY法案》所要求的价格，该法案将数字资产监管权在CFTC和SEC之间划分。

8月，BeInCrypto报道称，在9月15日程序性投票前，该法案通过的前景渺茫。一位参与立法的共和党人告诉CNBC，如果该法案失败，白宫可能不会填补这些席位。

法律对CFTC的限制比任何单一主席的指导更严格。加密货币行业即将发现它更偏好哪种限制。