原油价格小幅走低，俄罗斯制裁豁免盖过霍尔木兹海峡油轮爆炸风险

迄今为止油价的轻微降幅有限，这表明市场参与者将俄罗斯能源制裁豁免视为抵御供应冲击的缓冲器，而非重大的结构性转变，特别是在霍尔木兹海峡的风险依然存在的情况下。柴油市场在此至关重要。俄罗斯石油产品出口的增加将缓解该领域的紧张局面，该领域承受了因炼油厂袭击而产生的大部分供应压力。然而，若证实霍尔木兹海峡发生水雷爆炸，将迅速重新引入航运风险溢价，可能推高战争风险保险和运费。巴基斯坦军方领导人对德黑兰的访问为缓和紧张局势创造了微弱的可能性，尽管在没有具体进展的情况下，交易员们很可能会保持怀疑。预计市场将出现波动、由新闻驱动的交易。

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早些时候：

• 欧元兑澳元走弱，三重阻力扰乱早间交易

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华盛顿方面为维持与莫斯科的外交接触而决定保持俄罗斯石油供应的做法，目前足以抵消霍尔木兹海峡最新出现的中断造成的影响。

总结：

• 原油期货在本周开始时略有下降。
• 特朗普的行政令暂停了对俄罗斯能源的《格雷厄姆法案》制裁和关税，招致两党不满。
• 他在 Truth Social 上将豁免定位为让俄罗斯参与乌克兰谈判的工具，并提到人质谈判取得进展，以及莫斯科对德黑兰的有限援助。
• 据德黑兰媒体报道，伊朗伊斯兰革命卫队海军报告称，一艘油轮在霍尔木兹海峡南部因水雷袭击起火并发生爆炸。
• 据 ISNA 报道，巴基斯坦陆军参谋长阿西姆·穆尼尔本周可能前往德黑兰。
• 股票和债券期货小幅上涨，而欧元则因法国多个城市及其他欧元区核心地区的骚乱压力而下跌。

本周伊始油价微幅下跌，原因是特朗普总统豁免对俄罗斯原油的制裁和关税的影响，盖过了周末霍尔木兹海峡油轮爆炸的消息。

特朗普的行政令搁置了根据《格雷厄姆法案》对俄罗斯能源的惩罚和关税，此举引发了美国两党人士的抨击。这一宽松措施为更多俄罗斯燃料流入国际市场打开了大门，是亚洲早间交易中原油价格走软的核心因素。

特朗普在 Truth Social 上发帖解释称，豁免旨在让俄罗斯留在乌克兰战争的谈判桌上，并声称谈判取得了实质性进展，其中包括人质谈判。他表示，现在实施制裁将危及这一点，因此将制裁行动推迟到稍后日期。他还补充说，莫斯科对伊朗的支持本可以更多，他希望维持目前的状况。特朗普还指出，乌克兰对俄罗斯柴油炼油厂的袭击挤压了全球柴油供应，影响了美国，尽管俄罗斯仍在继续出口价格大幅折扣的柴油。他对乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基提出了严厉批评，指责他反对结束冲突。

能源维度是石油市场的关键驱动因素。在俄罗斯炼油厂遭到袭击之后，柴油供应变得紧张。放松对俄罗斯石油产品的出口限制，将在市场受限之际注入供应，而与此同时，美伊冲突已经扰乱了海湾地区的航运。

周日，伊朗伊斯兰革命卫队海军表示，一艘油轮在霍尔木兹海峡南部触雷后起火爆炸，伊朗媒体对此进行了报道，这一事件突显了中断的程度。有关船只身份或可能伤亡情况的信息并未立即公布，该报道也未得到独立证实。

伊朗的 ISNA 通讯社报道，巴基斯坦陆军参谋长阿西姆·穆尼尔可能在未来一周访问德黑兰，这为外交开辟了一条潜在途径。

在其他市场，股票和债券期货交易价格小幅走高，而欧元则在法国及欧元区其他地方广泛爆发的抗议活动中走弱。

石油的近期前景取决于俄罗斯豁免是否会导致燃料运输量的实质性增加，以及霍尔木兹海峡航运面临的威胁是否加剧。