加密货币与稳定币首次列入杰克逊霍尔议程

堪萨斯城联邦储备银行将加密货币和稳定币纳入了2026年杰克逊霍尔研讨会的官方简报。在此前的48届会议中，私人数字货币从未成为议程上的话题。

第49届研讨会将于8月27日至29日在怀俄明州举行，周五上午将由美联储主席Kevin Warsh致开幕辞。会议主题围绕金融创新及其对支付和政策的影响。

杰克逊霍尔议程中关于加密货币的内容

研讨会公告将即时支付与加密货币和稳定币并列列出。简报随后围绕货币、银行和政策实施的未来构架了这一周的议程。

会议议程与该简报一致。支付、代币和银行由六篇论文和三个小组讨论覆盖。周五的两位发言者表明了真正的焦点：

• 斯坦福大学的Darrell Duffie将发表关于代币化金融的论文。

欧洲央行的Isabel Schnabel担任他的讨论人。她在6月警告各国央行行长，稳定币已成为他们关切的问题。

央行不能对这些发展袖手旁观，”欧洲央行执行委员会成员Isabel Schnabel在2026年6月1日于首尔发表的演讲中表示。

• 哈佛大学的Kenneth Rogoff将在周五午宴上发表演讲。

Rogoff是《现金的诅咒》一书的作者，该书主张富裕经济体取消大面额纸币。在书中，他将加密货币描述为100美元纸币的增强版。

其余议程涉及国际货币体系和银行业的未来。小组讨论将包括国际货币基金组织和国际清算银行。

为何此前48届议程从未包括加密货币

研讨会的档案可追溯至1978年，其所有标题均未提及加密货币、稳定币或代币化。最接近的话题是关于旧系统的：

• 金融重组（1987年）
• 资本市场（1993年）
• 互联网经济（2001年）

上一年的主题是劳动力市场、人口结构和生产力。主题的转变很可能源于数据的变化。

根据DefiLlama数据，稳定币目前估值约为3040亿美元。白宫经济顾问委员会在2月份估计约为3000亿美元。这一数字约占美国银行账户所有资金的1.7%。

仅凭规模可能不足以在杰克逊霍尔赢得一席之地，但影响力可以。白宫经济顾问委员会在4月发现，稳定币发行商持有的短期美国政府债务比沙特阿拉伯还多。

这不会有好结果。

“像Circle和Tether这样的稳定币发行公司现在持有的美国国债比沙特阿拉伯和韩国等主要美国政府债权人还多。”https://t.co/aKvQS0PO3M

— Leah Libresco Sargeant (@LeahLibresco) 2026年3月19日

经济顾问委员会还引用了关于这些流动的研究，显示高达35亿美元的稳定币流入会降低三个月期国债收益率。降幅在5到8个基点之间，一个基点等于百分之一的百分之一。

这代表私人货币正在影响政府债务市场的短端。这正是一个关于政策实施的研讨会需要讨论的渠道。

国会首先明确建立了这一联系，唐纳德·特朗普总统于2025年7月18日签署了《GENIUS法案》。该立法要求发行商以美元或短期国债支持每个代币，并每月披露这些持有量。

这一要求将稳定币发行商转变为美国债务的持续买家。稳定币对国库券的购买发生在该法律之后，而非之前。

Warsh在利率未定之际发表讲话

Warsh将于美国东部时间上午10点登台，堪城联储将在YouTube上直播演讲。他的杰克逊霍尔首秀之际，9月份的政策仍在辩论中。

比特币（BTC）周五交易价格接近79,373美元，24小时内上涨0.09%。一个64亿美元的期权到期已经移除了其最接近的参考水平。

尽管如此，可能存在两种解读。

• 他可能将稳定币塑造成关于美元和国库券需求的说法。
• 或者，他可能让学术界处理官方主题并讨论通胀。

无论他做出哪种选择都会给交易者提供信息，但议程已经达到了目的。控制货币价格的机构正在用一个周末来质疑还有谁能发行货币。