欧洲股市低开，法国债务压力与债券收益率拖累

压力又回来了。欧洲股市正面临严峻的低开，法国预算担忧和更广泛的债券市场压力仍笼罩着投资者。

• Eurostoxx -1.5%
• 德国DAX -1.0%
• 法国CAC 40 -1.4%
• 英国FTSE 100 -0.5%
• 西班牙IBEX -1.4%
• 意大利FTSE MIB -0.2%

这是一个难看的交易日，前一日的平静情绪被完全抹去。今日的抛售或许只是再次出现，但本周以来警示信号一直可见，尤其是在债券市场。

法国借款成本再度大幅攀升，10年期收益率自2002年以来首次突破5%。与此同时，法德10年期收益率之差已超过160个基点，这一水平上一次出现是在欧元区债务危机时期。

这几乎无法为欧洲股市提供令人安心的背景，尤其是投资者已经在应对全球债券收益率上升和持续的地缘政治不确定性。

对法国而言，更糟糕的或许还在后头。穆迪将于明日审议该国的主权信用评级。下调评级的可能性显然加剧了今日市场的紧张情绪。

不过，法国并非影响整体风险格局的唯一负面因素。亚洲股市早前也经历了艰难时段，美国期货同样走低。S&P 500期货下跌1%，纳斯达克期货下跌1.7%，对人工智能的担忧仍压制市场情绪。这表明信心是多么脆弱，即使本月初曾表现强劲。

目前，关键问题是最近这轮抛售是否会进一步加剧。在债券收益率依然高企、法国财政乱局未见明显突破的情况下，逢低买盘迅速回归似乎令人怀疑。