法国第二季度GDP终值：季环比0.0%，低于初步值+0.2%

• 上一季度录得0.2%的收缩。
• GDP同比增速为+0.5%，低于+0.7%的预期。
• 此前同比读数为+0.9%。

法国经济在2026年第二季度录得零增长，实际GDP与第一季度持平，此前第一季度下降0.2%。尽管出口强劲复苏帮助稳定了经济活动，但家庭购买力继续减弱，储蓄率大幅下降，因通胀抬头。

消费者支出在当季增长0.3%，从第一季度0.3%的下降中回弹。然而，投资仍然拖累经济，固定资本形成总额下降0.3%，反映出市场服务投资持续疲软以及建筑业再次下滑。政府消费温和增长0.4%，提供了小幅支撑。

主要正面因素来自对外贸易。出口反弹2.9%，此前一季度下降3.0%，主要受航空业推动。进口也有所恢复，但速度较慢，增长1.1%。因此，净贸易对GDP贡献了0.6个百分点，抵消了其他领域的疲软。

这一支撑很大程度上被库存变化所抵消，后者从GDP增长中减去0.7个百分点，而第一季度库存变化贡献了0.9个百分点。

尽管名义家庭可支配收入增长0.5%，但消费者价格加速上涨侵蚀了购买力。消费者价格当季上涨1.0%，导致实际可支配收入下降0.5%，单位消费购买力下降0.6%。面对实际收入下降，随着消费复苏，家庭储蓄率从前一季度的17.9%降至17.2%。

劳动力市场指标依然低迷。总工作时间连续第二个季度下降，降幅0.1%，而总体就业人数基本不变。自主就业的小幅增长抵消了工薪岗位的持续疲软。

尽管能源成本上升，企业盈利能力仍得以维持。非金融企业利润率保持在增加值31.5%的水平，与第一季度持平。能源价格上涨通过贸易条件恶化对利润率构成压力，但实际工资成本下降在很大程度上抵消了这一影响。

公共财政在当季变化不大。广义政府赤字仍为GDP的5.1%，因为税收和社会保障缴费收入的增加大致被社会福利支出和利息支出的上升所抵消。