全球收益率和油价冲击东京股市；芯片股走强稳定韩国综合指数

东京和首尔之间的表现差异表明，对利率的敏感性（而非仅仅是芯片需求）正在主导趋势。当估值在收益率攀升中变得过高时，AI相关股票似乎最为脆弱，而韩国的存储芯片股则因更清晰的需求故事而获得支撑。油价和收益率同时上涨，使通胀和政策问题保持在最前沿，而美伊谈判的进展可能迅速改变能源板块。美光的财报将是即将到来的对芯片行业实力能否持续的检验。

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日本早间消息：

• Katayama表示日元疲软带来问题，并在合作努力上与Bessent达成一致

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对收益率和油价的担忧拖累了东京以AI为中心的股市，而首尔的存储芯片生产商则支撑了韩国综合指数，将美光的即将公布的财报数据定位为AI行业的下一个关键评估。

摘要：

• 日本日经225指数在周二早盘下跌1.2%，有望连续第二个交易日下跌，而更广泛的东证指数下跌1.75%。
• 此前美国股市隔夜下跌，原因是油价和美债收益率攀升，加剧了通胀担忧和对持续的紧缩货币政策的预期。
• 日本政府债券收益率接近数十年高位，增加了国内压力。
• 韩国KOSPI基本持平，三星电子上涨1.76%，SK海力士上涨0.51%，尽管大多数其他主要股票下跌，且外资净卖出达到9418亿韩元（6.925亿美元）。
• 三星一位高管表示，高带宽内存预计将在明年占DRAM制造商晶圆产能的近30%，而目前约为20%。

全球债券收益率和油价上涨打压了日本股市情绪，导致基准日经225指数周二早盘下跌1.2%，可能连续第二日下跌，而更广泛的东证指数下跌1.75%。韩国股市基本持平，芯片制造商的上涨抵消了其他板块的疲软。

美国股市隔夜下跌，原因是油价和美债收益率攀升，引发了通胀担忧和对持续紧缩货币政策的预期，这发生在日本抛售之前。日本国内压力正在加剧，日本政府债券收益率接近数十年高位。一位市场策略师认为，可以合理得出结论：通胀担忧和伴随的利率上升趋势正在压低股价。该策略师进一步表示，作为日本市场主要动力的AI相关股票，随着利率走高，正逐渐被视为估值过高。

能源方面仍不确定。周一，美国和伊朗官员分别与调解人进行了讨论，这是为结束一场扰乱能源市场的七个月冲突而做出的新努力的一部分。这一努力的结果是原油价格的一个重要变量，进而也是当前给股市施加压力的通胀和利率问题的重要变量。

在韩国，KOSPI小幅下跌不到0.1%。外资净卖出股票总计9418亿韩元（约6.925亿美元），韩元兑美元走软，基准政府债券收益率下降。三星电子上涨1.76%，SK海力士上涨0.51%，但其他大多数主要指数股票下跌。

周二交易时段展示了单一的AI叙事如何根据利率敏感性和估值条件导致不同的结果。最可能改变这一动态的因素是美光的财报、日本和美国债券收益率的变化，以及美伊调解进程的进展。单日交易不足以确立模式，因此日经指数的第二日下跌相对于油价和收益率的走势值得观察。