黄金逼近4180美元，收益率回落且美元涨势受阻

黄金的反弹受到美国国债收益率下降的推动，但如果债券市场抛售在美联储10月会议前再度加剧，黄金仍将脆弱。市场定价显示12月加息概率为82%，这意味着任何强劲的美国经济数据或美联储的鹰派信号都可能推动收益率再次攀升，并将黄金推回近期低点。石油继续在通胀方面扮演不确定因素：中东供应中断导致原油价格居高不下，使通胀担忧持续高企，强化了美联储进一步收紧政策的理由，并对黄金构成压力。特朗普总统承诺在中期选举前不对伊朗发动打击，这降低了避险溢价，因此地缘政治因素对黄金的支撑力度不如冲突初期。

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黄金当前的上涨更多归因于收益率下降而非避险情绪，且由于美联储仍处于紧缩轨道，这一支撑可能和美元当前的平静一样短暂。

摘要：

• 现货黄金周五亚洲交易时段向每盎司4180美元迈进，从周三触及的两个月低点反弹
• 10年期美国国债收益率在触及24年高位后连续第二个交易日下跌，而美元涨势暂歇
• 圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆表示，他认为需要进一步加息才能使通胀回到2%
• 根据CME美联储观察工具，交易员认为10月加息概率为18%，12月为82%
• 特朗普表示美国不会在中期选举前袭击伊朗，并称讨论具有建设性

黄金周五亚洲时段上涨，向每盎司4180美元迈进，延续从周三触及的两个月低点的反弹，因美元涨势暂停以及美国国债收益率连续第二个交易日下跌提振了贵金属需求。

收益率走软似乎是这一走势的主要因素。基准10年期美国国债收益率在周三触及24年高位后已连续两个交易日下跌，降低了持有黄金的机会成本（黄金不产生利息）。美元走弱为以其他货币购买的投资者提供了额外支撑，使这种以美元计价的大宗商品变得更便宜。

整体环境仍然困难。美联储上月进行了三年来首次加息，圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆周四表示，他认为需要进一步收紧政策才能使通胀回到2%目标，但他未具体说明央行在本月晚些时候的会议上应采取何种行动。根据CME的美联储观察工具，交易员认为10月加息概率为18%，12月为82%。

这一动态界定了黄金的波动区间。黄金通常被用作通胀对冲工具，而中东供应威胁导致的油价高企使通胀担忧持续存在。然而，利率上升降低了黄金相对于有息资产的吸引力，分析师指出，美联储进一步收紧政策的可能性使黄金面临风险，但央行持续购金预计将缓和任何回调。

地缘政治风险提供了一些喘息空间。唐纳德·特朗普总统表示美国不会在11月中期选举前袭击伊朗，并称与德黑兰的会谈富有成效。这降低了黄金的即时风险溢价，尽管有报道称美国军事选项仍摆在桌面上，意味着危险尚未消失。

交易员现在将关注即将公布的美国经济数据，以在美联储10月会议前寻找线索，美国国债收益率的走势可能仍是短期内影响黄金的关键因素。