科技股溃败未引发黄金大量抛售，金价获得喘息

周四科技股遭抛售期间，黄金面临一些下行压力。然而，抛售力度尚未达到前几周所见清算的激烈程度。

背景和持仓的转变可能是原因所在。如今民主党掌控国会，这将抑制财政扩张，并可能限制美国国债收益率的上升。与此同时，伊朗冲突仍在持续，预计将使通胀预期保持在高位。

这种组合推动实际收益率走低，尤其是在科技股溃败拖累增长预期和名义收益率的情况下。

黄金持仓也不如年初时那样拥挤。BofA的FMS调查早在7月就曾指出，黄金是自2023年以来最被低估的资产，这可能为金价提供额外支撑。

目前关注焦点转向美伊局势和Federal Reserve。如果特朗普选择升级冲突，通胀预期将攀升，同时增长前景走弱，形成滞胀背景。这种情境对黄金有利。

如果紧张局势反而缓和，随着通胀担忧缓解，可能会出现鸽派重新定价，短期内也可能对黄金构成支撑。

美国非农就业报告（NFP）将于稍后公布。数据疲软可能进一步降低加息概率，并引发黄金上涨。强劲的报告可能不会显著改变Fed的立场，因此任何下行波动都可能迅速逆转。

黄金技术分析 – 日线时间框架

日线图上，黄金已突破一条关键下行趋势线并回落重新测试该线。买家可能会在这些水平附近继续累积，风险位于趋势线下方，目标指向新高。卖家则需要跌破主要上行趋势线才能打开新的低点。

黄金技术分析 – 4小时时间框架

4小时图上，4,080附近的支撑未能守住，但价格仍从被跌破的趋势线反弹。买家可能希望看到价格回升至被跌破的支撑区域上方，然后才会大举建仓，推动金价向4,500发起反弹。卖家则需要价格回落至趋势线下方，才能将回调延伸至3,960附近的小型上升趋势线。

黄金技术分析 – 1小时时间框架

1小时图上，一条小型下行趋势线正定义周四的回调。卖家可能会依托这条趋势线，风险位于其上方，目标看向上升趋势线。买家则更希望看到向上突破，以便建立仓位，推动金价向4,500反弹。

即将到来的催化因素

周五将公布美国非农就业报告和University of Michigan消费者信心调查，为本周画上句号。