黄金矿商股8月飙升43%，创下历史最佳月度表现

黄金矿商股有望在8月创下历史纪录，超过了半导体股在4月创下的最佳月度表现。

MSCI Inc.的全球黄金矿商指数本月上涨了43%。比特币（BTC）同期上涨约26%，将两者联系在一起，形成一种宏观交易。

国债回购计划为贬值交易注入新活力

在美国财政部宣布计划将较长期国债的回购上限翻倍至至少40亿美元并推动借贷成本下降后，涨势加速。

这一声明重振了贬值交易。该策略涉及从法定货币（尤其是美元）转向黄金、白银和比特币等稀缺资产。

其核心观点是，持续的预算赤字、沉重的债务负担和宽松的货币政策会逐渐侵蚀货币的购买力。

黄金矿商是8月这种重新配置中最明显的赢家之一。半导体股在2026年表现强劲，但其表现远不及此。

MSCI全球半导体指数在4月达到峰值，当月上涨27%，而费城半导体指数同期上涨38%。

然而，自那以来，科技股因全球债券收益率上升以及对AI支出规模的日益担忧而面临压力。

尽管如此，英伟达本周发布的乐观销售预测有助于缓解对AI驱动增长可持续性的担忧。

黄金和比特币延续涨势

黄金市场整体上也受益于同样的转向稀缺资产和货币贬值担忧。

上周五，现货黄金价格徘徊在每盎司4,583美元左右，本月上涨约13%，过去12个月上涨约33%。

黄金ETF的持仓量正以自9月以来最快的速度增长。BeInCrypto此前报道称，这些基金在7月吸引了30亿美元的资金流入，结束了连续两个月的资金流出。

黄金并非唯一上涨的金属。随着财政部的声明传导至大宗商品市场，铜价本月创下纪录收盘价。

DEBASER：黄金和比特币ETF过去一周合计净流入70亿美元，创下五天期纪录，因贬值交易抢了AI的风头。GLD、IBIT领涨，位列本周前十。同样值得注意的是，$IBIT的年初至今流入现已转正，完全摆脱了巨大的亏空。

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) August 26, 2026

比特币也遵循同样的广泛模式，8月上涨超过26%，价格触及多月高点。随着黄金、矿业股、铜和比特币同时走强，这一信号指向对稀缺资产的广泛需求。

市场焦点现在转向杰克逊霍尔，美联储主席凯文·沃什定于周五发表讲话。经济学家希望了解他对通胀的评估。

鹰派信号将推高实际收益率，并考验持有无息资产的合理性。相反，鸽派信号将使贬值交易在临近9月时保持不变。