香港股市暴跌，美国收益率飙升冲击联系汇率

周五，恒生指数一度下跌高达3%，创下自3月23日以来的最大盘中跌幅。香港的联系汇率制度将美国收益率的飙升直接传导至其金融体系。

通常情况下，利率上升有利于银行利差，但此次金融股领跌。汇丰控股股价一度下跌5.7%。

为何香港在美国收益率飙升中首当其冲

周四，10年期美国国债收益率升至自2002年以来未见的水平。

港元与美元挂钩，波动范围狭窄。因此，美国收益率的上升可能收紧香港的金融状况，无论其自身经济需求如何。

“恒生指数成分股还受到通过港元联系汇率传导的美国利率周期的额外阻力。”

Lombard Odier Singapore高级宏观策略师Homin Lee在彭博社的一篇报道中发表了上述评论。

亚洲银行此前因利差扩大而受到保护。然而，Gavekal Capital投资组合经理Leonid Mironov指出，避险交易最终会波及金融股。他补充说，不断增长的信贷风险担忧增加了这种可能性。

据彭博社《中国秀》报道，上午交易时段，渣打银行下跌约5%，保险公司友邦保险下跌近6%。

香港何处寻求支撑？

本周不会。中国大陆市场因国庆假期休市，直至10月8日才恢复交易。

这暂停了南向资金流动——内地投资者购买香港股票——并降低了流动性。

但北京本周早些时候公布的刺激计划令投资者失望，他们原本期望更多。此外，彭博社跟踪中国房地产开发商的指数一度下跌4.3%。

科技股在台湾和日本表现稳定，但阿里巴巴集团和腾讯控股拖累了恒生指数。

内地交易者将于10月8日回归。他们的买入活动将表明周五的下跌是由于假期交易清淡还是对香港风险的持续重新评估。

随着美联储继续其加息周期，联系汇率制度阻止了香港设定自己的利率路径。