JPMorgan 增持 MSTR 头寸 36%，持有 5.4 亿美元比特币 ETF

周四提交的一份13F表格披露，JPMorgan Chase在第三季度将其在Strategy (MSTR)的头寸扩大了36%。该文件显示，截至9月30日，该头寸增至848,932股，估值1.313亿美元，而就在几周后该股票将从一只MSCI指数中剔除。

这比JPMorgan在6月30日报告的624,387股增加了224,545股，当时该持仓价值5787万美元。美元价值的跃升部分源于股价。Strategy在两份文件中的隐含价格从6月30日的92.68美元升至9月30日的154.67美元，这意味着尽管持股数量增加了36%，但披露的头寸价值增长了一倍多。

同一份监管文件还披露了一个规模大得多的比特币ETF头寸。JPMorgan持有11,408,930股BlackRock的iShares Bitcoin Trust (IBIT)，截至9月30日估值5.3998亿美元。这比三个月前的10,407,635股（价值3.5573亿美元）增加了1,001,295股，增幅9.6%。四舍五入到百万位，IBIT这一项构成了5.4亿美元的比特币ETF持仓。

其他现货基金中的较小持仓贡献了额外价值。该银行还持有155,785股Grayscale的Bitcoin Mini Trust，估值576万美元；66,264股Bitwise Bitcoin ETF，估值300万美元。更小的头寸出现在Fidelity的Wise Origin Bitcoin Fund、Grayscale的Bitcoin Trust和Invesco的Galaxy Bitcoin ETF中。现货比特币ETF股份总计约5.49亿美元。期权头寸单独列出，未计入该总和。

JPMorgan提交了一份合并了其他17家管理人的持仓报告，因此Strategy和IBIT的头寸可能包含客户、基金和全权委托头寸，而非单一的自营押注。该行可能自9月30日起调整了这些持仓。表格列出了35,990个条目，估值1.84万亿美元。执行董事Michael T. Lees于11月12日在纽约签署了该报告。

期权与股票总数并列，不包含在5.4亿美元之内

5.4亿美元的数字仅涵盖股票。JPMorgan还披露了覆盖3,703,200股的IBIT看涨期权，估值1.7527亿美元；覆盖2,915,000股的看跌期权，估值1.3797亿美元。

Strategy的期权相对于普通股规模更大。文件显示覆盖1,148,500股Strategy的看跌期权，估值1.7764亿美元，超过了1.313亿美元的股票线。覆盖349,500股的看涨期权估值为5406万美元。13F表格未指明这些期权是套期保值、做市库存还是客户头寸，因此不应将其解读为单一方向性押注。

其他与比特币相关的股票也出现了。JPMorgan持有1,581,814股Coinbase (COIN)，价值3.0058亿美元，较6月增加13%；持有128,788股Strive (ASST)，价值377万美元，持股数量增加179%。Bank of New York Mellon在11月5日提交的13F文件中，将自身的Strive持仓提高28%，至237,100股。

文件提交之际，Strategy股价下滑，比特币停留在72,000美元以下

9月30日的快照在一个关键方面已经过时。MSCI将在11月30日收盘后将Strategy从MSCI USA Index中剔除，此举也将使该股票从MSCI World和ACWI指数中剔除。Strategy股价周四早盘交易在114.60美元附近，当日下跌约6%。按此价格计算，季末报告的848,932股价值约9700万美元，低于13F上标注的1.313亿美元。

比特币周四早盘交易在71,300美元附近，在早些时候跌破72,000美元关口后，仍低于72,000美元。这一变动未反映在文件中，文件截止到9月30日。

对13F证券行使投资裁量权且金额达到1亿美元或以上的机构管理人，在季度结束后有45天时间披露这些持仓。该窗口期截止到11月14日（星期六），因此提交截止日期为11月16日（星期一）。截至周四上午，Wells Fargo、Millennium Management和Schonfeld Strategic Advisors尚未出现在SEC的EDGAR系统中。

文件未显示JPMorgan在9月30日之后的操作，当时比特币下跌，MSCI宣布将Strategy剔除。文件留下的记录是848,932股Strategy股票（增加36%）和近5.4亿美元的IBIT。