Meta增设无投票权股票类别，在不稀释投票权的前提下筹集现金

每一位Meta Platforms股东将根据其持有的每股股票获得一股无投票权的C类股票。新股票类别让公司可以在不影响投票权的前提下出售股票以筹集资金。

该举措伴随第三季度业绩公布，自由现金流为负21.2亿美元。资本支出349.1亿美元超过了Meta运营产生的现金。

支出超过流入现金

由独立董事组成的特别委员会提出了新股票方案，并给出了三个主要原因。

• 资金：这些股票可用于支持资本筹集、员工薪酬、可能的收购及其他公司需求。委员会将此与在人工智能领域竞争所需的投资规模联系起来。
• 长期价值：自上市以来，Meta股价已上涨超过1,700%，而标普500指数涨幅约为495%。委员会希望保持这种长期导向。
• 领导力：在委员会看来，首席执行官马克·扎克伯格应继续以创始人领导模式管理Meta。

第三季度的数据说明了这项投资规模之大。同比营收增长26%，总额达到646亿美元。但327.9亿美元的运营现金流仍落后于资本支出。一年前，自由现金流为正106.3亿美元。

Meta今年还改变了现金操作方式。截至9月，它未进行任何A类股票回购，而在2025年同期，它曾花费262.5亿美元用于回购。它筹集了249.1亿美元的长期债务。

尽管如此，截至9月30日，Meta持有824.5亿美元的现金及有价证券。财报或8-K文件中未列出出售C类股票的计划或时间表。

据Meta称，股票股息不会改变任何人的投票权。然而，一项单独协议限制了扎克伯格在其投票权被削弱之前可以出售的新股数量。

扎克伯格新股的附加条件

根据一份8-K文件，扎克伯格于10月20日签署了创始人一致性协议。赠予他及其某些允许受让人的C类股票中，只有20%可以不受限制地出售。

对于剩余的80%，出售通常需要相应地出售或转换其投票权股票。只要他全职担任领导职务，每个季度有2.5%的股息股票解除限制。

他还承诺在他领导公司期间，在加州或Meta总部所在地居住八年。该承诺允许在涉及重大不可预见情况时存在例外。

Meta还有义务尽最大努力，使任何A类股票回购至少与同等数量的C类股票回购相匹配。这些出售限制和回购规则仅在新股发行后生效。

无投票权股票将于1月到来，谷歌也采取过同样做法

新股票类别将于2027年1月19日生效。董事会尚未选择登记日或支付日，但任何支付必须在五个工作日内完成。

股息支付后，Meta预计A类股票将像进行过二拆一拆股一样交易。谷歌在2014年采取了同样的做法，向现有股东发行了无投票权的C类股票。

在首日午盘交易中，谷歌的C类股票成交价为579.38美元，接近其有投票权的A类股票价格579.74美元。Meta股东将在1月份进行同样的比较。

Meta股票盘后交易上涨2.17%，从10月21日收盘价涨至712.65美元。公司预测第四季度营收为730亿至760亿美元。